Fed chịu áp lực cắt giảm lãi suất, giá vàng tăng vọt – VN-Index đi ngang, nhà đầu tư nên ưu tiên phòng thủ

Báo cáo tài chính hợp nhất Chính phủ thường kỳ tháng 5/2025, Bộ Tài chính cho biết thâm hụt ngân sách 5 tháng đầu năm tăng 26.5% so với cùng kỳ chủ yếu đến từ chi tiêu cho an sinh xã hội và chi trả nợ.

Thu nội địa giảm nhẹ do suy giảm tiêu dùng.

Tăng chi ngân sách so với cùng kỳ năm trước là 9.2%, trong đó chi đầu tư phát triển tăng mạnh 15.4%, cho thấy chính phủ đang đẩy mạnh kích thích tăng trưởng.

Ngoài ra, ngân sách còn bổ sung 1,300 tỷ cho chương trình chuyển đổi năng lượng và nông nghiệp xanh.

Thị trường bất động sản hồi phục nhẹ trong tháng 5 tại khu vực TP.HCM và Hà Nội. Lượng giao dịch tăng 6.8% so với tháng trước, chủ yếu đến từ phân khúc căn hộ vừa túi tiền.

Lãi suất vay mua nhà đang ổn định quanh mức 9.5%, mức thấp nhất trong 18 tháng.

Cổ phiếu ngân hàng là nhóm gây áp lực lên thị trường khi giảm mạnh nhất tuần qua. Các mã như VCB, BID, CTG đều mất từ 2.5–4%.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ kỳ vọng giảm biên lãi ròng quý 2 do tín dụng tăng chậm và chi phí huy động tăng nhẹ.

Ngược lại, cổ phiếu điện, hàng tiêu dùng, bất động sản hồi phục nhờ kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 2 tích cực.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 200 tỷ, tập trung vào nhóm ngân hàng, thép và bất động sản.

TTCK đi ngang biên độ hẹp và đóng cửa tại mốc 1,345 điểm với thanh khoản giảm so với phiên giao dịch trước đó. Áp lực bán quay trở lại, đặc biệt là với nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn ở các ngành tài chính, bất động sản, hóa chất, bán lẻ, tiện ích.

Ở chiều ngược lại, các ngành F&B, dệt may, công nghệ, điện có dòng vốn và tin tức trong tuần hỗ trợ tốt chỉ số chung. VN-Index khả năng sẽ biến động quanh khu vực 1,340–1,350 điểm.

Điều chỉnh nhẹ là cơ hội cho nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục.

Ngành dẫn dắt khiến VN-Index chưa thể hoàn toàn tăng trở lại vì vẫn thiếu vắng những nhóm ngành mạnh. Thay vào đó, VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục tích lũy đi ngang trong vài phiên nữa.

Dòng tiền quay trở lại với trụ trong nhóm ngành tiêu dùng, công nghệ và chứng khoán nhưng chưa đủ tạo đà hồi phục chung.

Do đó, các nhà đầu tư ngắn hạn tạm thời nên kiên nhẫn và quan sát kỹ doanh nghiệp tốt, có câu chuyện, đã điều chỉnh từ vùng đỉnh và có triển vọng về quý kinh doanh tiếp theo.

Ưu tiên quan tâm nhóm: tiêu dùng, điện, trái phiếu chính phủ; hạn chế lướt sóng khi thị trường chưa rõ xu hướng; ưu tiên quản trị rủi ro, tránh bị cuốn theo diễn biến tăng giảm của chỉ số chung.