Vàng SJC đảo chiều: Cú hích từ "chảo lửa" địa chính trị

Giá vàng thế giới vừa có màn lội ngược dòng ngoạn mục khi tăng vọt hơn 140 USD chỉ trong một phiên giao dịch. Sự cộng hưởng giữa căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông và nhu cầu bắt đáy kỹ thuật đã thổi bùng ngọn lửa tăng giá, đẩy vàng miếng SJC và nhẫn trơn trong nước vào một chu kỳ thiết lập mặt bằng giá mới.

Trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao và đồng USD chưa thôi khởi sắc, kim loại quý vẫn chứng minh được sức hút mãnh liệt của một "vịnh tránh bão" giữa tâm điểm xung đột toàn cầu.

Vàng SJC đảo chiều: Cú hích từ "chảo lửa" địa chính trị

Giá vàng thế giới cuối ngày 27/3 (giờ Việt Nam) vọt lên 4.521 USD/ounce, tăng mạnh 146 USD – một cú bật đáng chú ý sau chuỗi phiên điều chỉnh sâu.

Thị trường hiện bị kéo căng giữa hai lực đối nghịch: nhu cầu trú ẩn gia tăng do căng thẳng địa chính trị và áp lực từ môi trường lãi suất cao. Đà tăng vừa qua mang tính phục hồi kỹ thuật khi dòng tiền tranh thủ quay lại bắt đáy.

Tuy nhiên, nền tảng tăng vẫn chưa thực sự vững. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì quanh 4,45% cùng đồng USD nhích lên tiếp tục tạo sức ép. Khi chi phí cơ hội tăng, vàng khó giữ lợi thế so với các tài sản sinh lời.

Dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy niềm tin tiêu dùng suy yếu, trong khi lạm phát vẫn dai dẳng và thị trường lao động ổn định. Điều này khiến Fed chưa có lý do để nới lỏng chính sách. Lập trường thận trọng tiếp tục được duy trì, kéo dài áp lực lên vàng.

Ở chiều ngược lại, rủi ro địa chính trị chưa hạ nhiệt. Trung Đông tiếp tục là điểm nóng khi căng thẳng leo thang, đẩy giá dầu neo cao. Nguy cơ lạm phát quay lại khiến các ngân hàng trung ương buộc phải giữ quan điểm “diều hâu” lâu hơn dự kiến.

Thêm vào đó, căng thẳng thương mại Mỹ - Trung tái xuất càng làm gia tăng bất ổn toàn cầu, củng cố nhu cầu phòng thủ nhưng chưa đủ để giúp vàng bứt phá bền vững.

Trong nước, giá vàng tiếp tục nhích lên. Vàng miếng SJC chốt phiên 27/3 ở 168,6 – 171,6 triệu đồng/lượng, tăng nhẹ so với trước đó. Vàng nhẫn và các thương hiệu lớn cũng đồng loạt điều chỉnh tăng, một số nơi tăng mạnh hơn, phản ánh tâm lý kỳ vọng thị trường.

Giới phân tích cho rằng vàng đang chịu chi phối chủ yếu bởi các yếu tố vĩ mô thay vì địa chính trị đơn thuần. Đồng USD mạnh và lợi suất tăng đang làm lu mờ vai trò trú ẩn.

Lợi suất thực tăng tiếp tục là biến số bất lợi nhất, khi trực tiếp làm giảm sức hấp dẫn của vàng. Trong bối cảnh đó, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các tài sản sinh lời cao hơn.

Dù vậy, triển vọng dài hạn vẫn được đánh giá tích cực. Nhu cầu mua vào từ các ngân hàng trung ương duy trì ổn định, trong khi kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt và lợi suất giảm có thể tạo lực đẩy mới.

Một số dự báo cho rằng giá vàng có thể tiến tới vùng 6.100–6.300 USD/ounce vào cuối năm 2026.

Trong ngắn hạn, thị trường nhiều khả năng tiếp tục rung lắc mạnh. Diễn biến của USD, lợi suất trái phiếu và căng thẳng địa chính trị sẽ là những biến số quyết định hướng đi tiếp theo.