Vàng “đi ngược” quy luật: 4 lý do khiến giá lao dốc dù Trung Đông căng thẳng

Trong khi xung đột địa chính trị leo thang, giá dầu và USD cùng tăng mạnh, thị trường vàng lại gây bất ngờ khi liên tục giảm sâu, khiến nhiều nhà đầu tư “đu đỉnh” lỗ nặng.

Giá vàng trong nước trượt dài

Ngày 17/3, giá vàng trong nước tiếp tục đi xuống, nối dài chuỗi giảm từ đầu tháng.

Tại SJC:

Vàng nhẫn cũng không nằm ngoài xu hướng, giảm từ 7 – 8 triệu đồng/lượng so với vùng giá cao nhất.

Trong khi đó, giá vàng thế giới lại tăng nhẹ lên khoảng 5.022 USD/ounce, tương đương khoảng 159,5 triệu đồng/lượng. Khoảng cách giữa hai thị trường vì vậy bị đẩy lên hơn 23 triệu đồng/lượng – mức chênh lệch rất cao.

Vì sao vàng giảm giữa “bão” địa chính trị?

Theo TS Lê Bá Chí Nhân, việc vàng đi ngược quy luật trú ẩn an toàn xuất phát từ nhiều yếu tố cùng lúc.

1. Chốt lời sau chu kỳ tăng nóng

Sau giai đoạn tăng mạnh suốt năm 2025 và đầu 2026, vàng đã liên tục lập đỉnh. Khi giá lên cao, các quỹ và nhà đầu tư lớn có xu hướng bán ra để hiện thực hóa lợi nhuận, tạo áp lực điều chỉnh.

2. USD mạnh lên, lãi suất cao hơn

Khi đồng USD tăng giá và lợi suất tài sản tài chính hấp dẫn hơn, dòng tiền toàn cầu có xu hướng rời khỏi vàng – vốn là tài sản không sinh lãi.

Đặc biệt, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt càng khiến vàng mất lợi thế.

3. Rủi ro đã được “định giá trước”

Thị trường thường phản ứng sớm với các tín hiệu căng thẳng. Khi xung đột thực sự xảy ra, phần lớn kỳ vọng đã phản ánh vào giá trước đó, khiến vàng không còn động lực tăng mạnh.

4. Dòng tiền chuyển hướng sang kênh khác

Hiện nay, dòng vốn đang dịch chuyển sang các tài sản có khả năng sinh lời cao hơn như:

Điều này làm suy giảm vai trò trú ẩn của vàng trong ngắn hạn.

Mối quan hệ “ngược chiều” với dầu và USD

Diễn biến hiện tại cho thấy một nghịch lý: giá dầu tăng nhưng vàng lại giảm.

Theo phân tích, khi giá dầu leo thang: Khi áp lực lạm phát gia tăng, thị trường có xu hướng tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ duy trì mặt bằng lãi suất cao trong thời gian dài hơn dự kiến. Điều này kéo theo sự mạnh lên của đồng USD, đồng thời làm gia tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng – một tài sản không sinh lãi. Hệ quả là dòng tiền có xu hướng rời khỏi vàng, tạo áp lực khiến giá kim loại quý này suy giảm.

Điều chỉnh ngắn hạn hay xu hướng dài hạn?

Dù đang giảm, nhiều chuyên gia cho rằng vai trò của vàng chưa mất đi.

Trong dài hạn, nếu: Lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao; Bất ổn địa chính trị kéo dài.

Thì vàng vẫn có thể quay lại vai trò “hầm trú ẩn” của dòng tiền toàn cầu.

Nhà đầu tư cần lưu ý gì?

Diễn biến hiện tại cho thấy thị trường vàng không còn vận động đơn giản theo “công thức” cũ.

Giá vàng giờ đây chịu tác động đồng thời từ: Chính sách tiền tệ, Dòng vốn toàn cầu, Tâm lý thị trường, Và cả yếu tố địa chính trị.

Vì vậy, việc vàng giảm trong lúc thế giới bất ổn không phải là điều phi lý – mà là dấu hiệu cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn tái cân bằng phức tạp hơn bao giờ hết.