Tiền gửi “khủng” của kho bạc nhà nước tại big 4: hơn 450.000 tỷ đồng "tồn đọng" – dự báo sóng lớn đầu tư công cuối năm?

Pro

Tuấn - Official

(Chuyên viên tư vấn đầu tư)

M.AI tóm tắt

Giá Dầu 24h: Xem ngay!

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

07/11/2025

Tiền gửi “khủng” của kho bạc nhà nước tại big 4: hơn 450.000 tỷ đồng "tồn đọng" – dự báo sóng lớn đầu tư công cuối năm?

Mức Tiền Gửi KBNN: Con số nói lên điều gì? Theo báo cáo tài chính Quý III năm 2025, tổng số dư tiền gửi của Kho bạc Nhà nước (KBNN) tại nhóm các ngân hàng thương mại nhà nước lớn (Big 4) đã vượt mốc 450.000 tỷ đồng, tăng đáng kể so với đầu năm. Đây là một lượng vốn khổng lồ, thường được coi là tiền nhàn rỗi của ngân sách đang chờ được giải ngân.

Cụ thể, số dư tiền gửi KBNN tại ba ông lớn đã được ghi nhận như sau:

Vietcombank (VCB): Hơn 157.251 tỷ đồng

Tiền gửi “khủng” của kho bạc nhà nước tại big 4: hơn 450.000 tỷ đồng "tồn đọng" – dự báo sóng lớn đầu tư công cuối năm?

BIDV (BID): Gần 151.500 tỷ đồng

VietinBank (CTG): 151.500 tỷ đồng

Ý nghĩa của các con số:

Nguồn vốn "vàng" cho Big 4: Đây là nguồn vốn dồi dào, ổn định, với chi phí thấp hơn nhiều so với việc huy động từ dân cư. Nó giúp các ngân hàng Big 4 có điều kiện củng cố thanh khoản và giảm áp lực lên lãi suất huy động trên thị trường.

Áp lực giải ngân: Việc một lượng tiền lớn của KBNN nằm trong hệ thống ngân hàng cho thấy tốc độ giải ngân vốn đầu tư công vẫn còn chậm so với kỳ vọng của Chính phủ.

Triển Vọng Đầu Tư Công: "Chìa Khóa" Giải Phóng Hàng Trăm Nghìn Tỷ Đồng

Sự biến động của tiền gửi KBNN tại các ngân hàng thương mại luôn có mối quan hệ nghịch đảo với tốc độ giải ngân vốn đầu tư công. Khi tiền gửi KBNN tăng cao, điều đó đồng nghĩa với việc tiền từ ngân sách chưa được "bơm" ra thị trường qua các dự án.

1. Động lực kinh tế vĩ mô

Chính phủ luôn xác định đầu tư công là một trong những động lực tăng trưởng kinh tế quan trọng trong bối cảnh xuất khẩu và tiêu dùng nội địa còn nhiều thách thức. Mục tiêu giải ngân vốn đầu tư công năm 2025 được đặt ở mức rất cao - 1.112 nghìn tỷ đồng., thường trên 80% kế hoạch.

Việc hàng trăm nghìn tỷ đồng "tồn đọng" tại các ngân hàng là một tín hiệu cảnh báo nhưng đồng thời cũng là tiềm năng lớn cho những tháng cuối năm và đầu năm sau. Áp lực chính trị và mục tiêu tăng trưởng sẽ buộc các cơ quan quản lý và địa phương phải tăng tốc tối đa việc hoàn thiện thủ tục, đền bù giải phóng mặt bằng để đẩy nhanh tiến độ.

2. Các lĩnh vực được hưởng lợi

Khi quá trình giải ngân được đẩy mạnh, các lĩnh vực sau sẽ có triển vọng đầu tư sáng sủa:

Xây dựng và Vật liệu xây dựng: Các dự án hạ tầng lớn (cao tốc, sân bay, cầu cảng) được triển khai sẽ tạo động lực trực tiếp cho các doanh nghiệp xây lắp và vật liệu như xi măng, thép, đá, nhựa đường.

Ngân hàng: Thanh khoản dồi dào từ KBNN giúp hệ thống ngân hàng ổn định hơn, tạo điều kiện cung cấp vốn cho nền kinh tế.

3. Rủi ro và Thách thức

Mặc dù triển vọng là lớn, nhưng vẫn tồn tại các rủi ro:

Thủ tục hành chính: Đây vẫn là rào cản lớn nhất. Việc chậm trễ trong đền bù, cấp phép, và phê duyệt dự án có thể tiếp tục kìm hãm tốc độ giải ngân.

Sức hấp thụ vốn của thị trường: Nếu vốn đầu tư công được giải ngân dồn dập vào cuối năm, thị trường có thể đối diện với tình trạng sức ép lạm phát cục bộ và thiếu hụt nguồn cung vật liệu tại một số địa phương trọng điểm.

Kết luận:

Số dư tiền gửi khổng lồ của KBNN tại Big 4, đặc biệt là VCB, BID, và CTG, là minh chứng rõ ràng cho một lượng vốn mồi đang chờ được kích hoạt. Với quyết tâm cao của Chính phủ, làn sóng giải ngân đầu tư công dự kiến sẽ bùng nổ vào Quý IV, tạo đà tăng trưởng mạnh mẽ cho các ngành liên quan và hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống ngân hàng.