Thị trường vàng tuần tới "nín thở" trước bóng ma xung đột Trung Đông

Dù ghi nhận chuỗi tăng 3 tuần liên tiếp, đà phục hồi của giá vàng vẫn bị đặt dấu hỏi lớn khi lệnh ngừng bắn tại Trung Đông chỉ như "ngọn nến trước gió". Trong bối cảnh bóng ma đình lạm đang ám ảnh kinh tế Mỹ, thị trường kim loại quý đang bước vào giai đoạn giằng co khốc liệt giữa kỳ vọng hòa bình và nỗi lo lạm phát bùng nổ.

Trong khi giá vàng thế giới loay hoay tìm điểm tựa dưới ngưỡng 4.800 USD/oz, thị trường vàng miếng SJC trong nước cũng trải qua những nhịp rung lắc mạnh, phản ánh tâm lý thận trọng cực độ của giới đầu tư trước các biến số địa chính trị khó lường.

Thị trường vàng tuần tới "nín thở" trước bóng ma xung đột Trung Đông

Thị trường vàng khép tuần với gam màu tích cực, nhưng nhịp tăng chưa đủ thuyết phục. Sau khi Mỹ và Iran đạt thỏa thuận ngừng bắn tạm thời, tâm lý thị trường được cải thiện, kéo giá vàng có lúc vọt lên 4.857 USD/oz. Tuy nhiên, mốc này không giữ được lâu, giá nhanh chóng điều chỉnh rồi hồi phục nhẹ, chốt tuần quanh 4.748 USD/oz – đánh dấu tuần tăng thứ ba liên tiếp sau giai đoạn bán tháo.

Trong nước, giá vàng miếng cũng biến động mạnh theo xu hướng thế giới, có lúc tiến sát 177 triệu đồng/lượng trước khi quay đầu giảm sâu. Diễn biến này phản ánh rõ trạng thái “lên nhanh – xuống gắt” của thị trường.

Dù vậy, nền tảng cho đà tăng vẫn khá mong manh. Lệnh ngừng bắn tại Trung Đông chỉ mang tính tạm thời, trong khi rủi ro xung đột tái bùng phát luôn hiện hữu. Khi bất ổn địa chính trị chưa được giải quyết dứt điểm, giá vàng dễ bị kéo theo những cú sốc bất ngờ theo cả hai chiều.

Một yếu tố khác gây áp lực là lạm phát. Dữ liệu mới nhất cho thấy chỉ số giá tiêu dùng tại Mỹ tăng mạnh trở lại, trong khi tâm lý người tiêu dùng suy yếu và kỳ vọng lạm phát tăng cao. Bức tranh này đặt nền kinh tế vào thế khó: tăng trưởng chậm lại nhưng áp lực giá cả vẫn lớn, làm dấy lên lo ngại về kịch bản đình lạm.

Trong bối cảnh đó, chính sách tiền tệ khó nới lỏng nhanh như kỳ vọng. Nếu lạm phát duy trì ở mức cao, khả năng cắt giảm lãi suất sẽ bị trì hoãn – yếu tố không thuận lợi cho đà tăng của vàng trong ngắn hạn.

Dù dòng tiền từ các quỹ đầu tư vẫn có dấu hiệu cải thiện, giới phân tích cho rằng vàng chỉ thực sự bứt phá khi có sự kết hợp của hai điều kiện: căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt bền vững và áp lực lạm phát suy giảm rõ rệt. Hiện tại, cả hai yếu tố này đều chưa đủ chắc chắn.

Về kỹ thuật, giá vàng đã vượt đường trung bình quan trọng nhưng động lượng chưa rõ ràng khi chỉ báo dao động quanh vùng trung tính. Điều này cho thấy thị trường vẫn đang thận trọng, chưa sẵn sàng xác lập xu hướng mới.

Ngắn hạn, vùng 4.857–4.900 USD/oz là ngưỡng cản đáng chú ý. Nếu vượt qua, giá có thể hướng lên vùng cao hơn quanh 5.000 USD/oz. Ngược lại, nếu mất mốc hỗ trợ 4.680 USD/oz, rủi ro điều chỉnh sâu sẽ gia tăng, với các vùng thấp hơn lần lượt được thử thách.