Sóng phục hồi nổi, rủi ro ngầm sâu

VN-Index lao dốc trong phiên giao dịch tiêu cực khi áp lực bán gia tăng mạnh mẽ, cuốn theo hàng loạt mã cổ phiếu. Trước những thông tin kém tích cực từ thị trường, chỉ số lùi sâu về mốc 1.140 điểm, đi kèm thanh khoản tăng vọt – tín hiệu cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang chịu sức ép rõ rệt.

Tuy nhiên, về cuối phiên, khi áp lực bán dần hạ nhiệt, VN-Index đã phục hồi nhẹ. Kết phiên, chỉ số thu hẹp mức giảm còn 9,94 điểm (-0,82%), đóng cửa tại 1.197,13 điểm – tiệm cận vùng giá quan trọng 1.200 điểm. Trong khi đó, VN30 chỉ mất 3,91 điểm (-0,30%), lùi về 1.290,38 điểm, duy trì dưới vùng kháng cự trung bình 200 phiên quanh mốc 1.320 điểm.

Độ rộng sàn HOSE nghiêng mạnh về bên bán với 278 mã giảm giá. Áp lực xả hàng đột biến lan rộng ở các nhóm ngành như khu công nghiệp, thủy sản, dệt may, chứng khoán và dầu khí… kèm theo đó là thanh khoản gia tăng mạnh. Toàn sàn chỉ có 67 mã tăng giá và 30 mã giữ tham chiếu.

Thanh khoản toàn thị trường bứt phá mạnh, với khối lượng giao dịch trên HOSE tăng vọt 97,2% so với phiên liền trước – phản ánh tâm lý hoảng loạn và động thái bán tháo lan rộng. Tâm lý thị trường bị ảnh hưởng bởi sự bi quan kéo dài và áp lực dư nợ ký quỹ vẫn ở mức cao. Trong bối cảnh đó, khối ngoại tiếp tục là điểm sáng khi mua ròng khá mạnh với tổng giá trị 508,8 tỷ đồng trên HOSE.

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng VN30F2505 nhích nhẹ +1 điểm (+0,08%), đóng cửa tại 1.292 điểm, cao hơn chỉ số VN30 +1,62 điểm. Các kỳ hạn xa hơn như VN30F2506, VN30F2507, VN30F2509 ghi nhận mức chênh lệch từ -4,29 đến +9,21 điểm so với VN30. Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai tăng mạnh +86,28% so với phiên trước và vượt trung bình 20 phiên gần nhất.

Diễn biến này cho thấy xu hướng ngắn hạn của VN30F2505 có khả năng tiếp tục điều chỉnh, hướng về các vùng hỗ trợ sâu hơn, trước mắt là khu vực quanh 1.220 điểm. Khối lượng mở (OI) tăng lên 42.657 hợp đồng – cao hơn đáng kể so với phiên trước (36.136), cho thấy lực nắm giữ đang có xu hướng gia tăng.

Thị trường biến động khó lường

Chứng khoán MB

Thị trường phái sinh có khả năng tiếp tục dao động mạnh. Vùng hỗ trợ quanh 1.280 điểm vẫn chưa bị xuyên thủng, nên chúng tôi duy trì kỳ vọng về khả năng tích lũy đi ngang trong vùng 1.280 – 1.300 điểm. Về chiến lược ngắn hạn, ưu tiên các vị thế SHORT tại những nhịp hồi kỹ thuật của hợp đồng tháng 5, với mục tiêu kiểm định lại vùng 1.240 - 1.250 điểm.

Áp lực điều chỉnh vẫn chiếm ưu thế

Chứng khoán SSI

Dòng tiền mua ở vùng giá thấp giúp VN-Index thu hẹp đáng kể mức giảm, từ mốc 1.140 điểm lên gần 1.200 điểm. Tuy nhiên, độ rộng thị trường vẫn yếu và chỉ báo Stochastic đã cho tín hiệu đảo chiều – cảnh báo áp lực điều chỉnh tiếp tục chiếm ưu thế. Ngưỡng hỗ trợ gần nằm tại 1.180 điểm, kế tiếp là vùng 1.130 điểm.

Cần cẩn trọng trong những phiên sắp tới

Chứng khoán BIDV

Mốc 1.200 điểm đang đóng vai trò là vùng cân bằng tạm thời của thị trường. Dù có biến động dữ dội trong phiên, VN-Index vẫn khép phiên tại 1.197,13 điểm – thu hẹp đáng kể so với mức giảm gần 70 điểm trước đó. Độ rộng thị trường vẫn tiêu cực với 16/18 nhóm ngành giảm điểm.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng trên cả HSX và HNX, tuy nhiên cây nến rút chân hôm nay đi kèm biên độ dao động lớn, tiềm ẩn nhiều rủi ro. Nhà đầu tư nên duy trì sự thận trọng trong các phiên sắp tới.

Thị trường giảm phiên sáng, có nhịp hồi phiên chiều

Chứng khoán DNSE

Nhìn sang phái sinh, xu hướng chính của phiên 23/5 là LONG. Hợp đồng VN30F1M theo khung 5 phút ghi nhận đà giảm mạnh vào cuối phiên sáng, sau đó phục hồi hơn 80 điểm vào cuối phiên chiều và đóng cửa trên tham chiếu. MACD mở rộng trong khi RSI chưa vào vùng quá mua – cho thấy dư địa tăng vẫn còn.

Trên khung nến 1 giờ, hợp đồng giảm mạnh buổi sáng nhưng nhanh chóng phục hồi và đóng cửa với thanh khoản cao, vượt lên trên đường MA10 – xác nhận nhịp điều chỉnh ngắn hạn đã kết thúc. Nhà đầu tư có thể cân nhắc mở vị thế LONG khi chỉ số vượt qua ngưỡng kháng cự R1.

VN-Index có thể tiếp tục quán tính phục hồi

Chứng khoán PTS

Phiên hôm nay là một thử thách tâm lý đáng kể khi có thời điểm VN-Index mất tới 70 điểm, nhưng sau đó hồi phục mạnh hơn 60 điểm từ đáy trong ngày. Dòng tiền bất ngờ đổ vào trong phiên chiều, đặc biệt là từ khối ngoại, đã giúp thị trường lấy lại cân bằng.

Về mặt kỹ thuật, chỉ số đã điều chỉnh về vùng có khoảng trống giá hình thành trong đợt phục hồi trước và nhanh chóng "rút chân" – một tín hiệu tích cực. Chúng tôi kỳ vọng VN-Index sẽ tiếp tục phục hồi trong phiên kế tiếp và có khả năng kiểm định lại đường MA20 quanh mốc 1.240 điểm (+/-).

Tuy nhiên, với biến động còn lớn, nhà đầu tư nên giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải và ưu tiên các cổ phiếu ít chịu ảnh hưởng bởi chính sách bảo hộ.

Ưu tiên quản trị rủi ro khi thị trường biến động

Chứng khoán SHS

Xu hướng ngắn hạn của VN-Index vẫn đang suy yếu dưới vùng kháng cự 1.230 điểm. Chỉ số đang nỗ lực tạo vùng cân bằng quanh mốc 1.200 điểm – vốn là vùng giá trung bình 5 năm và đỉnh cao năm 2018. Hỗ trợ quan trọng tiếp theo là 1.170 điểm – trùng với mốc phục hồi mạnh khi Mỹ hoãn áp thuế.

Tâm lý thị trường nhìn chung vẫn bi quan, đặc biệt trong bối cảnh dư nợ ký quỹ đang ở mức cao, theo số liệu cuối quý I/2025. Đây là nguyên nhân góp phần vào đợt bán tháo mạnh phiên hôm nay.

Dù vậy, dòng tiền đang có tín hiệu cải thiện ở nhiều cổ phiếu giảm sâu. Một số mã đã trở nên hấp dẫn về mặt định giá sau pha điều chỉnh. Nhà đầu tư có thể xem xét tích lũy thận trọng ở tỷ trọng thấp hoặc giao dịch lướt sóng để tối ưu giá vốn. Tuy nhiên, mức độ rủi ro ngắn hạn vẫn cao hơn cơ hội.

Do đó, quản trị rủi ro vẫn là yếu tố cần được ưu tiên hàng đầu, đặc biệt với những danh mục có tỷ trọng lớn và chưa được cơ cấu. Chiến lược nên tập trung vào các mã cơ bản tốt, đầu ngành, có tiềm năng hưởng lợi từ tăng trưởng nền kinh tế.