Rào cản dần gỡ bỏ, giá vàng chuẩn bị bứt phá?

Khi giá vàng tiếp tục hướng đến mức 3.000 USD/ounce, những lo ngại về nguồn cung và hoạt động tích trữ của các ngân hàng trung ương đang tạo ra sự bất ổn trên thị trường toàn cầu.

Theo Kitco, giá vàng từng chịu nhiều áp lực kiềm chế, nhưng điều đó sắp thay đổi khi nguồn cung ngày càng khan hiếm, dòng chảy vàng rời khỏi London và Mỹ có thể dẫn đến một cuộc tái định giá.

Thị trường vàng đứng trước bước ngoặt lớn?

Theo Andy Schectman - Chủ tịch Miles Franklin Precious Metals, thị trường vàng vật chất đang đối mặt với áp lực chưa từng có khi một lượng lớn vàng rời khỏi Hiệp hội Thị trường Vàng London (LBMA) và được chuyển vào kho dự trữ tại Mỹ. Nhiều quốc gia cũng tích cực hồi hương vàng dự trữ, làm dấy lên lo ngại về sự khan hiếm nguồn cung.

Dữ liệu từ tháng 11/2024 cho thấy hơn 12,5 triệu ounce vàng và 40 triệu ounce bạc đã rời London để đổ vào hệ thống COMEX của Mỹ. Đáng chú ý, JPMorgan cũng chuẩn bị giao 4 tỷ USD vàng vào COMEX cho hợp đồng tháng 2. Điều này làm dấy lên câu hỏi: “Ai là khách hàng đủ khả năng mua số vàng khổng lồ này?”

Dự trữ vàng của Mỹ và khả năng tái định giá

Trong bối cảnh nợ công Mỹ đã vượt 36.000 tỷ USD và dự báo chi phí lãi vay sẽ tăng từ 952 tỷ USD (2025) lên gần 1.800 tỷ USD (2035), giới phân tích bắt đầu đặt câu hỏi về các phương án ứng phó của chính phủ.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent từng đề cập đến việc tận dụng tài sản trong bảng cân đối kế toán quốc gia, trong đó có khả năng tái định giá lượng vàng dự trữ. Hiện tại, vàng trong kho của Bộ Tài chính Mỹ vẫn được ghi nhận ở mức 42,22 USD/ounce - con số cố định từ năm 1973, trong khi giá thị trường đã gần chạm ngưỡng 2.900 USD/ounce.

Schectman nhận định: “Mỗi khi giá vàng tăng 1.000 USD, Bộ Tài chính Mỹ sẽ có thêm 1.000 tỷ USD trên sổ sách.” Ý tưởng này từng được chuyên gia Judy Shelton ủng hộ, khi bà đề xuất phát hành trái phiếu kho bạc được bảo chứng bằng vàng.

Ngoài ra, vấn đề minh bạch trong dự trữ vàng Mỹ cũng được chú ý. Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã kêu gọi kiểm toán kho vàng Fort Knox - nơi Mỹ tuyên bố nắm giữ hơn 8.000 tấn vàng nhưng chưa có cuộc kiểm toán độc lập nào từ năm 1956. Gần đây, Elon Musk cũng bày tỏ sự quan tâm đến vấn đề này, khiến cuộc tranh luận về vàng càng trở nên sôi động.

Khủng hoảng nguồn cung vàng đang đến gần?

Một trong những vấn đề lớn nhất hiện nay là sự khan hiếm vàng vật chất trên thị trường. LBMA mất từ 6 đến 8 tuần để giao vàng - điều mà Schectman gọi là “gần như vỡ nợ”.

Tại Trung Quốc, các ngân hàng lớn thông báo hết sạch sản phẩm vàng do nhu cầu tăng đột biến. Hàn Quốc cũng buộc phải tạm dừng bán vàng miếng vì nguồn cung bị thắt chặt. Cùng lúc đó, quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới - SPDR Gold Trust (GLD) - vừa bị rút 16 tấn vàng, phản ánh tâm lý bất an của nhà đầu tư tổ chức.

“Tôi cảm nhận được điều gì đó rất lớn đang diễn ra,” Schectman chia sẻ. “Trong suốt 35 năm làm trong ngành, tôi chưa bao giờ chứng kiến tình huống tương tự.”

Liệu Mỹ có tái định giá vàng dự trữ để tăng cường sức mạnh tài chính, hay sẽ đưa ra chính sách mới nhằm ứng phó với ảnh hưởng ngày càng lớn từ khối BRICS? Đây vẫn là câu hỏi chưa có lời giải, nhưng một điều chắc chắn: thị trường vàng đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng.