#Hàng hóa

24HMONEY đã kiểm duyệt

Hồi kết cho chuỗi ngày độc tôn của vàng?

Khi "lá chắn" địa chính trị Trung Đông mất linh nghiệm trước bóng ma lãi suất Mỹ và đòn siết thuế đột ngột từ Ấn Độ, giới đầu tư buộc phải đối mặt với câu hỏi: Vàng đang điều chỉnh để tích lũy hay chu kỳ siêu tăng trưởng đã chính thức khép lại?

Giá vàng thế giới tiếp tục giảm sâu trong phiên 19/5, có thời điểm xuyên thủng mốc 4.500 USD/ounce – mức thấp nhất kể từ cuối tháng 3. Đà lao dốc này khiến thị trường bất ngờ, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị toàn cầu vẫn chưa hạ nhiệt.

Tại thị trường châu Á, vàng T+D trên Sàn Thượng Hải tiếp tục chịu áp lực bán mạnh. Nhiều thương hiệu vàng lớn cũng chưa ghi nhận tín hiệu phục hồi rõ rệt, cho thấy tâm lý thận trọng đang bao trùm thị trường.

Theo giới phân tích, cú giảm mạnh của vàng không đến từ một nguyên nhân đơn lẻ mà là kết quả của hàng loạt yếu tố cộng hưởng.

Tác động lớn nhất đến từ chính sách tiền tệ Mỹ. Dữ liệu lạm phát tháng 4 cao hơn dự báo đã khiến thị trường đảo chiều kỳ vọng về lãi suất. Thay vì chờ đợi Fed sớm giảm lãi suất, nhà đầu tư bắt đầu tính tới khả năng cơ quan này tiếp tục nâng lãi suất thêm một lần nữa.

Hệ quả là đồng USD tăng giá mạnh, kéo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đi lên và làm chi phí nắm giữ vàng trở nên đắt đỏ hơn. Đây là yếu tố trực tiếp gây sức ép lên kim loại quý.

Trong khi đó, căng thẳng tại Trung Đông không còn đủ sức nâng đỡ giá vàng như trước. Sau chuỗi tăng nóng kéo dài, nhiều nhà đầu tư đã tranh thủ chốt lời, khiến áp lực bán càng lớn hơn.

Một diễn biến đáng chú ý khác là việc Ấn Độ – quốc gia tiêu thụ vàng lớn thứ hai thế giới – bất ngờ tăng thuế nhập khẩu vàng từ 6% lên 15%. Động thái này được cho là nhằm kiểm soát nhập siêu và bảo vệ đồng nội tệ, nhưng cũng làm suy yếu nhu cầu vàng vật chất trên thị trường toàn cầu.

Dù vậy, nhiều chuyên gia vẫn giữ quan điểm tích cực với vàng trong dài hạn. Theo họ, các yếu tố nền tảng như rủi ro suy thoái kinh tế, xu hướng phi đô la hóa và hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn chưa thay đổi.

Giới phân tích cho rằng thị trường hiện bước vào giai đoạn điều chỉnh mạnh sau thời gian tăng quá nhanh. Trong bối cảnh biến động lớn, chiến lược chia nhỏ dòng tiền để đầu tư dài hạn được xem là lựa chọn an toàn hơn so với việc “bắt đáy” bằng đòn bẩy tài chính.

Vàng có thể chưa kết thúc chu kỳ tăng, nhưng giai đoạn kiếm lợi nhuận dễ dàng từ kim loại quý này dường như đã qua.