Giá vàng lao dốc trước bóng ma lạm phát

Dữ liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) vượt xa mọi dự báo không chỉ dập tắt hy vọng hạ lãi suất sớm của Fed mà còn trực tiếp bẻ gãy đà tăng trưởng của vàng trong ngắn hạn.

Giá vàng thế giới bất ngờ bốc hơi gần 3% sau khi dữ liệu lạm phát từ Mỹ nóng hơn dự kiến. Tại thị trường trong nước, cả vàng miếng SJC lẫn vàng nhẫn đều đang đứng trước áp lực điều chỉnh giảm sâu.

Trong phiên giao dịch đêm 18/3 (giờ Việt Nam), giá vàng thế giới giao ngay rơi xuống mức 4.840 USD/ounce. Trước đó, kim loại quý này đã liên tục chật vật để bảo vệ ngưỡng hỗ trợ tâm lý 5.000 USD/ounce nhưng bất thành.

Nguyên nhân trực tiếp đến từ báo cáo của Bộ Lao động Mỹ: Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 2 tăng 0,7%, cao hơn gấp đôi so với dự báo 0,3% của giới chuyên gia. Đây là mức tăng mạnh nhất trong vòng một năm qua, làm dấy lên lo ngại rằng lạm phát đang quay trở lại quỹ đạo leo thang.

Việc PPI tăng cao buộc các nhà đầu tư phải đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì thái độ cứng rắn và trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Ngay lập tức, đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu tăng cao đã trở thành "thuốc độc" đối với giá vàng.

Vàng trong nước chịu áp lực kép

Dù giá vàng miếng SJC chốt phiên 18/3 vẫn tạm đứng yên ở mức 179,7 - 182,7 triệu đồng/lượng, nhưng đà giảm của thế giới đang tạo ra áp lực tâm lý cực lớn cho phiên giao dịch sáng nay.

Đáng chú ý, vàng nhẫn trơn đã có phản ứng nhanh nhạy hơn. Cuối ngày 18/3, giá vàng nhẫn tại Bảo Tín Minh Châu đã giảm mạnh 1,2 triệu đồng mỗi lượng, niêm yết quanh mốc 178,8 - 181,8 triệu đồng/lượng. Khoảng cách giữa vàng thế giới (quy đổi khoảng 153,6 triệu đồng/lượng) và vàng trong nước hiện vẫn duy trì ở mức cao, lên tới 29 triệu đồng/lượng, khiến rủi ro cho người mua ở vùng giá này là rất lớn.

Dự báo: Khó khăn bủa vây ngắn hạn

Theo các chuyên gia từ RJO Futures, vàng đang đối mặt với kịch bản xấu khi nhà đầu tư bắt đầu tháo chạy khỏi các tài sản rủi ro để bảo toàn vốn. Nếu lợi suất trái phiếu tiếp tục duy trì đà tăng, giá vàng có thể bị đẩy về vùng 4.200 USD/ounce.

Tuy nhiên, về dài hạn, ngân hàng UBS vẫn giữ quan điểm lạc quan khi dự báo vàng có thể chạm mốc 6.200 USD/ounce vào cuối năm 2026. Kim loại quý vẫn được xem là "vịnh tránh bão" cuối cùng trước các rủi ro địa chính trị và sự mất giá của các loại tiền tệ lớn.