Giá vàng được dự báo tăng mạnh trong dài hạn giữa bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu

Giới chuyên gia nhận định giá vàng có thể tiếp tục tăng mạnh trong thời gian tới, khi các yếu tố như kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nhu cầu vàng tăng vọt và những bất ổn địa chính trị đang tạo lực đẩy lớn cho kim loại quý này.

Dù đã điều chỉnh giảm so với mức đỉnh lịch sử 3.500 USD/ounce đạt được vào giữa tháng 4, vàng vẫn đang giữ vị thế vững chắc nhờ dòng tiền tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn. Những biến động kinh tế và chính sách tại Mỹ, cùng với lo ngại suy thoái và nợ công tăng cao, đang góp phần củng cố triển vọng tăng giá dài hạn của kim loại quý này.

Nhu cầu vàng toàn cầu chạm đỉnh gần một thập kỷ

Theo báo cáo mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), nhu cầu vàng toàn cầu trong quý I/2025 đạt 1.206 tấn – mức cao nhất kể từ năm 2016. Sự gia tăng này chủ yếu đến từ ba nguồn: nhà đầu tư cá nhân tích cực mua vàng vật chất, dòng vốn chảy mạnh vào các quỹ ETF và hoạt động mua ròng tiếp tục từ các ngân hàng trung ương.

Chiến lược gia thị trường cao cấp Joseph Cavatoni của WGC nhấn mạnh rằng sự gia tăng nhu cầu hiện nay mang tính nền tảng và lâu dài, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về mức độ tin cậy của trái phiếu chính phủ Mỹ và tình trạng nợ công gia tăng.

Đặc biệt, dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng toàn cầu đã đạt 226,5 tấn trong quý I, đảo ngược hoàn toàn so với tình trạng rút vốn ròng 113 tấn cùng kỳ năm ngoái. Nhu cầu vàng thỏi và tiền xu cũng tăng mạnh tại các thị trường châu Á như Trung Quốc và Ấn Độ, đạt 325,4 tấn – tăng 3% so với năm trước.

Ở cấp độ vĩ mô, các ngân hàng trung ương vẫn tích cực mua vàng nhằm đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, dù khối lượng có giảm so với mức kỷ lục năm 2024. Cụ thể, quý I ghi nhận 243,7 tấn vàng được mua vào, thấp hơn cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn vượt xa mức trung bình 5 năm.

Fed có thể là nhân tố kích hoạt làn sóng tăng giá mới

Sau chuỗi tăng mạnh, giá vàng đã điều chỉnh giảm nhẹ trong hai tuần cuối tháng 4. Kết thúc phiên giao dịch ngày 2/5, giá vàng giao ngay ở mức 3.255,01 USD/ounce – giảm khoảng 7% so với đỉnh giữa tháng 4. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng đây chỉ là đợt điều chỉnh kỹ thuật, không làm thay đổi xu hướng tăng dài hạn.

Ông Phillip Streible, Giám đốc chiến lược tại Blue Line Futures, dự báo nếu giá vàng vượt qua ngưỡng 3.300 USD/ounce, xu hướng tăng sẽ được củng cố mạnh mẽ trở lại. Tính từ đầu năm đến cuối tháng 4, giá vàng đã tăng gần 24%.

Chiến lược gia Michael Brown từ Pepperstone nhận định: “Đây là cơ hội hấp dẫn để mua vào. Vàng vẫn có tiềm năng tăng giá dài hạn trong bối cảnh rủi ro từ chính sách thuế và kinh tế Mỹ đang gia tăng.”

Tuy vậy, vẫn có quan điểm thận trọng. Chuyên gia Carsten Fritsch của Commerzbank cho rằng thị trường có thể đang quá kỳ vọng vào việc Fed sẽ hạ lãi suất tới 90 điểm cơ bản trong năm nay. Nếu Fed tiếp tục giữ quan điểm "diều hâu", vàng có thể chịu áp lực điều chỉnh.

Tâm điểm thị trường: Cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed

Tháng 5 này, thị trường sẽ hướng sự chú ý tới cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed. Dù chưa kỳ vọng vào một đợt cắt giảm lãi suất ngay, nhiều nhà đầu tư tin rằng Fed sẽ phát tín hiệu mềm mỏng hơn, mở đường cho các chính sách nới lỏng trong tương lai.

Ông Naeem Aslam, Giám đốc đầu tư tại Zaye Capital Markets, nhận định: “Áp lực duy trì lãi suất cao đang suy yếu. Nếu Fed đưa ra tín hiệu cắt giảm lãi suất, giá vàng có thể bật tăng trở lại rất mạnh mẽ.”

Ngoài yếu tố chính sách tiền tệ, những căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là thương chiến Mỹ - Trung và bất ổn ở Trung Đông, cũng góp phần nâng cao vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.