Chính sách mới - Liệu có "phá băng" giá vàng?

Với mức tăng kỷ lục 59% từ đầu năm, giá vàng trong nước đang ở mức đỉnh, tạo ra chênh lệch lớn so với thế giới do nguồn cung khan hiếm và tâm lý tích trữ. Tuy nhiên, Nghị định 232/2025/NĐ-CP được kỳ vọng sẽ giải quyết vấn đề này bằng cách xóa bỏ thế độc quyền, cho phép nhiều doanh nghiệp tham gia sản xuất và phân phối, từ đó ổn định thị trường.

Giá vàng trong nước tiếp tục bứt phá, chạm gần 134 triệu đồng/lượng, tăng 59% từ đầu năm và bỏ xa nhịp tăng thế giới, khiến khoảng cách giá nội – ngoại ngày càng giãn rộng. Trước sức ép nguồn cung khan hiếm và tâm lý tích trữ mạnh mẽ, Nghị định 232/2025/NĐ-CP được kỳ vọng trở thành công cụ điều tiết, hạ nhiệt thị trường và ổn định dòng chảy giá vàng.

Thị trường vàng trong nước đang trải qua một cơn "sốt" chưa từng có. Phiên giao dịch ngày 4/9, giá vàng miếng SJC đã vượt ngưỡng 133 triệu đồng/lượng, và vàng nhẫn cũng chạm mốc lịch sử gần 130 triệu đồng/lượng. Mức tăng 59% từ đầu năm của vàng SJC đã bỏ xa đà tăng của giá vàng thế giới, đẩy chênh lệch giá nội - ngoại lên đến 17,5 triệu đồng/lượng.

Cơn "sốt" vàng: Bất ổn từ trong ra ngoài

Sự leo thang của giá vàng không chỉ do những biến động toàn cầu mà còn đến từ các yếu tố nội tại. Trên thế giới, vàng được nâng đỡ bởi kỳ vọng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất để đối phó với những tín hiệu xấu đi của thị trường lao động Mỹ. Đồng USD yếu đi sau khi Tổng thống Trump trở lại Nhà Trắng cũng khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn. Theo các chuyên gia, các ngân hàng trung ương đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ tích lũy vàng, nhằm bảo vệ sức mua đồng tiền trước những bất ổn kinh tế - chính trị.

Tại Việt Nam, sự chênh lệch giá đã lên đến mức đáng báo động. Nguyên nhân chính là do nguồn cung vàng miếng SJC khan hiếm và cơ chế độc quyền kéo dài. Điều này thúc đẩy tâm lý tích trữ, khiến thị trường càng thêm mất cân đối và dễ bị đầu cơ.

Nghị định 232/2025/NĐ-CP: Chìa khóa "phá băng"?

Trước tình hình đó, Nghị định 232/2025/NĐ-CP sắp có hiệu lực vào ngày 10/10/2025 được kỳ vọng sẽ là "cú hích" chiến lược. Điểm cốt lõi của Nghị định này là bãi bỏ cơ chế Nhà nước độc quyền sản xuất vàng miếng SJC, cho phép các doanh nghiệp và ngân hàng thương mại đủ điều kiện được tham gia sản xuất vàng miếng. Sự đa dạng hóa nguồn cung này hứa hẹn sẽ:

Tăng nguồn cung: Giảm bớt sự khan hiếm trên thị trường.

Hạn chế đầu cơ: Phá vỡ thế độc quyền, giảm thiểu các hành vi thao túng giá.

Ổn định tâm lý thị trường: Giảm áp lực cho nhà đầu tư, đưa giá vàng trở về quỹ đạo hợp lý hơn.

Tuy nhiên, các chuyên gia phân tích cũng nhận định, tác động của chính sách mới sẽ chỉ rõ rệt trong dài hạn. Thói quen "mua ở đâu, bán ở đó" cùng tâm lý tích trữ vàng sâu sắc của người dân và vị thế lâu năm của thương hiệu SJC sẽ vẫn chi phối thị trường trong ngắn hạn.

Tiến sĩ Nguyễn Trí Hiếu nhấn mạnh, để Nghị định 232 thực sự hiệu quả, Ngân hàng Nhà nước cần cung ứng một nguồn vàng dồi dào, hướng tới sự liên thông giữa giá vàng trong nước và thế giới. Đồng thời, cần ưu tiên các ngân hàng có mạng lưới rộng khắp tham gia phân phối để đảm bảo độ bao phủ và tiếp cận người dân một cách hiệu quả nhất.

Liệu một chính sách mới có đủ sức "giải cứu" thị trường vàng đang bị lũng đoạn bởi tâm lý và thói quen? Câu trả lời sẽ cần thời gian để kiểm chứng.