Ảnh hưởng tích cực sắp tới cho thị trường CKVN

Về định hướng chính sách thì phải nói là rất tích cực và mang tính dài hạn. Khi Chính phủ đặt mục tiêu đến 2026 Market Cap/GDP đạt tối thiểu 100%, điều đó không đơn giản là một con số. Nó là thông điệp rõ ràng: thị trường chứng khoán sẽ được nuôi lớn, được ưu tiên phát triển và trở thành kênh dẫn vốn chủ đạo.

Nếu giả sử GDP 2026 khoảng 500 tỷ USD, thì quy mô thị trường cũng phải tương đương 500 tỷ USD. Trong khi hiện tại mới quanh 65–75% GDP. Nghĩa là dư địa tăng còn rất lớn.

Để đạt được mục tiêu đó, chắc chắn sẽ phải có sự phối hợp nhiều yếu tố:

Thứ nhất, định giá cổ phiếu phải tăng lên. Muốn tăng thì cần môi trường lãi suất ổn định, chính sách tiền tệ linh hoạt, nâng hạng thị trường, cải thiện chất lượng minh bạch. Khi định giá được “re-rate”, chỉ số sẽ có mặt bằng mới cao hơn.

Thứ hai, đẩy mạnh IPO và niêm yết mới. Doanh nghiệp lớn lên sàn nhiều hơn, đặc biệt là nhóm tư nhân quy mô lớn hoặc thoái vốn nhà nước. Khi hàng hóa chất lượng tăng lên, dòng tiền tổ chức và nước ngoài mới vào mạnh.

Thứ ba, dịch chuyển vai trò từ tín dụng sang thị trường vốn. Nếu doanh nghiệp huy động vốn qua sàn nhiều hơn, áp lực lên hệ thống ngân hàng giảm. Điều này tốt cho cả nền kinh tế và cũng giúp TTCK trở thành “xương sống” tài chính.

Ảnh hưởng tích cực sắp tới cho thị trường

1. Tâm lý dài hạn sẽ thay đổi.

Không còn nhìn chứng khoán chỉ là nơi lướt sóng, mà là kênh tích lũy tài sản quốc gia.

2. Chính sách hỗ trợ sẽ xuất hiện dần.

Có thể là nâng hạng thị trường, cải cách giao dịch, minh bạch hóa thông tin, mở room ngoại, khuyến khích quỹ hưu trí, quỹ đầu tư dài hạn.

3. Dòng tiền lớn có cơ sở để ở lại.

Khi có mục tiêu quốc gia, các quỹ trong và ngoài nước sẽ yên tâm phân bổ vốn dài hạn hơn.

4. Chu kỳ tăng sẽ mang tính cấu trúc.

Không chỉ là sóng ngắn theo tin tức, mà có thể là một chu kỳ tăng nhiều năm nếu chính sách được thực thi đúng hướng.

=> Tóm lại, khi Nhà nước đã “đặt bài toán” 100% GDP, thì thị trường sẽ không còn bị bỏ mặc.

Có thể vẫn có rung lắc ngắn hạn, nhưng về khung lớn, đây là nền tảng rất tốt cho một chu kỳ tăng trưởng mới của TTCK Việt Nam.