Theo ông Jia, giá vàng tính bằng đồng USD tại London đã có tháng 4 tăng mạnh nhất kể từ năm 2011, trong khi tại Thượng Hải, giá vàng tính bằng nhân dân tệ ghi nhận mức tăng cao nhất trong vòng 19 năm. Từ đầu năm đến nay, giá vàng tại Trung Quốc tăng 24%, còn tại London là 27%.

Nhu cầu vàng bán buôn tại Trung Quốc tăng mạnh, với 153 tấn vàng được rút khỏi sàn Thượng Hải trong tháng 4 – tăng 27% so với tháng 3. Sự chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới cũng mở rộng lên mức trung bình 37 USD/oz, cao hơn nhiều so với mức 2 USD/oz tháng trước đó.

Hai yếu tố chính thúc đẩy nhu cầu gồm: sự gia tăng mua vàng miếng và tiền xu giữa lo ngại thương chiến Mỹ - Trung, cùng với hoạt động tích trữ từ các công ty trang sức trước kỳ nghỉ lễ Quốc tế Lao động.

Đáng chú ý, các quỹ ETF vàng tại Trung Quốc ghi nhận tháng mua ròng mạnh nhất lịch sử, với giá trị lên tới 49 tỷ nhân dân tệ (6,8 tỷ USD). Lượng vàng nắm giữ của các quỹ tăng thêm 65 tấn, lên 203 tấn – mức cao kỷ lục. Tổng tài sản của các quỹ này đạt 158 tỷ nhân dân tệ (22 tỷ USD), tăng 57% so với tháng trước.

Tuy nhiên, ông Jia lưu ý rằng dòng vốn vào ETF vàng đang có dấu hiệu chững lại trong tháng 5, khi bất ổn thương mại đã phần nào phản ánh vào giá và vàng trong nước bắt đầu ổn định sau các cuộc đàm phán Mỹ - Trung tại Geneva.

Khối lượng giao dịch vàng tương lai tại Trung Quốc cũng tăng vọt trong tháng 4, đạt trung bình 859 tấn/ngày – gần gấp đôi tháng trước. Dù khối lượng giảm nhẹ đầu tháng 5, mức trung bình 5 ngày đầu tháng vẫn ở mức cao 756 tấn, cho thấy tâm lý đầu cơ vẫn rất sôi động.

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) cũng góp phần thúc đẩy nhu cầu khi tiếp tục mua ròng vàng tháng thứ sáu liên tiếp. Trong tháng 4, dự trữ vàng của Trung Quốc tăng 2,2 tấn, đạt 2.295 tấn – tương đương 6,8% tổng dự trữ ngoại hối quốc gia. Tính từ đầu năm, giá trị dự trữ vàng tăng thêm 14,9 tỷ USD.

Tuy nhiên, nhập khẩu vàng của Trung Quốc vẫn khá dè dặt. Trong quý 1/2025, nước này chỉ nhập khẩu ròng 73 tấn vàng – mức thấp nhất kể từ 2021 và giảm mạnh so với mức 545 tấn cùng kỳ năm ngoái. Nguyên nhân chủ yếu là nhu cầu vàng trang sức yếu và giá vàng bán lẻ trong nước nhiều thời điểm thấp hơn giá thế giới.

Dự báo cho thời gian tới, ông Jia cho rằng nhu cầu nữ trang sẽ tiếp tục ảm đạm khi bước vào mùa thấp điểm sau kỳ nghỉ lễ. Nhu cầu đầu tư vàng cũng có thể suy yếu do hoạt động chốt lời và căng thẳng địa chính trị giảm nhiệt. Tuy nhiên, trong dài hạn, vàng vẫn được hỗ trợ bởi rủi ro toàn cầu, lợi suất hấp dẫn và dòng vốn từ các tổ chức tài chính lớn như công ty bảo hiểm.