Nhận định của KIS Research về Hòa Phát (HPG) nghe khá hợp lý và lạc quan cho quý 1/2026 đấy.

Kết quả quý 4/2025 đúng như bạn nói: doanh thu 47,302 tỷ đồng (tăng mạnh 34-37% so với cùng kỳ), lợi nhuận sau thuế khoảng 3,888 tỷ đồng (tăng 38%), và sản lượng thép tiêu thụ đạt tầm 3.2 triệu tấn – mức tăng trưởng ấn tượng 39% so với năm trước. Đây là quý mạnh, dù biên lợi nhuận gộp mảng thép bị ép xuống do giá bán giảm trong quý cuối năm 2025.

Về triển vọng 1Q26, áp lực biên lợi nhuận sẽ giảm rõ rệt vì giá thép trong nước đã bật tăng từ đầu tháng 1/2026, theo đà giá thế giới và Trung Quốc (dự báo nhu cầu nhẹ nhàng phục hồi). Giá thép xây dựng Hòa Phát hiện đang ở mức cao hơn, như D10 CB300 khoảng 14,260 đồng/kg gần đây – dấu hiệu chu kỳ đang quay lại.

Sản lượng tiêu thụ nửa đầu 2026 vẫn được kỳ vọng tăng tốt nhờ:

Nhiều dự án bất động sản được cấp phép hơn trong các quý gần đây.

Lãi suất tăng không ảnh hưởng ngay đến nhu cầu thép.

Đầu tư công tiếp tục đẩy mạnh.

Tuy nhiên, đúng là tâm lý thị trường vẫn e ngại ngành thép vì tính chu kỳ cao, cộng thêm rủi ro từ biến động nguyên liệu hoặc nhu cầu Trung Quốc không như kỳ vọng. Tổng thể thì KIS nhìn nhận tích cực, phù hợp với đà phục hồi hiện tại.

Dưới đây là vài hình ảnh minh họa nhà máy sản xuất thép của Hòa Phát, giúp hình dung quy mô hoạt động:

Và một số biểu đồ xu hướng giá thép toàn cầu để thấy sự biến động gần đây:

Bạn nghĩ sao, có định giữ HPG dài hạn không? Hay đang cân nhắc mua thêm? 😊