Hồi phục sau cú sốc – Thị trường bước vào tuần quyết định

1. Tuần 23 – 27/03: VƯỢT QUA ÁP LỰC

VN-Index ghi nhận mức tăng tổng cộng 1,5% trong tuần, dù khởi đầu không thuận lợi khi chịu áp lực bán mạnh ngay phiên đầu. Bước sang nửa sau tuần, lực cầu nội địa dần chiếm ưu thế, kéo thị trường hồi phục ổn định. Chỉ số đóng cửa tại 1.672,8 điểm, tuy vẫn âm 11% so với đầu tháng 3, nhưng đã cho thấy khả năng kháng cự đáng kể trước làn sóng bán tháo toàn cầu.

Biến động của dòng tiền thông minh: Chỉ báo Negative Volume Index của VN-Index đang nằm trên đường EMA 20 ngày. Nếu trạng thái này tiếp tục thì rủi ro sụt giảm bất ngờ (thrust down) sẽ được hạn chế.

2. Diễn biến dòng tiền: Phân hóa mạnh

Tuần qua chứng kiến sự phân kỳ sâu sắc giữa các nhóm ngành.

Bảo hiểm dẫn đầu với mức tăng +9,5% nhờ lãi suất tiền gửi tăng hỗ trợ thu nhập đầu tư

Tiếp theo là:

Xây dựng (+4,2%)

Khu công nghiệp (+3,9%)

Bất động sản nhà ở (+3,5%)

Dịch vụ tài chính (+2,8%)

Tài nguyên cơ bản (+2,2%)

Ngân hàng (+1,9%)

Ở chiều ngược lại:

Thực phẩm (-4,0%)

Truyền thông (-3,2%)

Dầu khí (-0,4%) chịu áp lực chính

→ Dòng tiền dịch chuyển từ nhóm tiêu dùng sang tài chính và dịch vụ là xu hướng chủ đạo.

3. Dòng tiền tự doanh, tổ chức là lực đỡ chủ đạo

Áp lực bán ròng của khối ngoại tuần qua đã hạ nhiệt đáng kể khi giảm xuống còn -2.981 tỷ đồng (giảm hơn 60% so với tuần trước), đưa tổng giá trị bán lũy kế từ đầu năm lên hơn 29.152 tỷ đồng, chủ yếu tập trung vào nhóm vốn hóa lớn và ngân hàng.

Đối ứng với lực bán này:

Nhà đầu tư cá nhân trong nước mua ròng ~968 tỷ đồng

Tổ chức trong nước mua ròng ~341 tỷ đồng

Khối tự doanh là điểm sáng lớn nhất với tổng giá trị mua ròng hơn 27.744 tỷ đồng từ đầu năm

Điểm sáng tuần:

Khối tự doanh mua ròng đột biến 1.672 tỷ đồng, tập trung vào chứng chỉ quỹ và nhóm tài chính

→ Trở thành yếu tố then chốt giúp tạo lực cầu đối ứng với khối ngoại.

4. Tiêu điểm tuần

Vĩ mô: Miễn toàn bộ thuế xăng dầu – Biện pháp chưa có tiền lệ

Vĩ mô: Đàm phán hòa bình Mỹ–Iran: đánh giá tác động

Cập nhật: Một số tiêu điểm Vĩ mô – DN đáng chú ý thị trường tuần qua

Chính sách tiền tệ: lãi suất – thanh khoản hạ nhiệt – tỷ giá tăng nhẹ

Ngành phân đạm: Nga, Trung Quốc cấm xuất khẩu tạm thời

Bất động sản: Đồng Nai “nâng hạng” hành chính – cơ hội tái định giá

Thế giới: Diễn biến của các Ngân hàng Trung ương (NHTW)

Hàng hóa: Diễn biến giá vàng và dầu thế giới

5. Chiến lược giao dịch tuần

VN-Index vừa có một tuần hồi phục tương đối tích cực khi tăng khoảng 1,5%, cho thấy trạng thái cân bằng ngắn hạn đã cải thiện so với giai đoạn trước. Áp lực bán không còn mang tính áp đảo, dù thị trường vẫn chưa thoát hẳn khỏi trạng thái thận trọng.

Phân tích kỹ thuật: Áp lực ngắn hạn vẫn chiếm ưu thế

Hỗ trợ gần: 1.650 điểm – Hỗ trợ xa: 1.590 điểm

Kháng cự gần: 1.695 điểm – Kháng cự mạnh: 1.750 điểm

Điểm tích cực lớn nằm ở việc chính sách đang nghiêng về hỗ trợ tăng trưởng và tháo gỡ nút thắt hệ thống.

Ngoài kế hoạch đẩy tín dụng ra nền kinh tế, nhóm ngân hàng quốc doanh còn kiến nghị:

→ Cho phép bán nợ xấu theo giá thị trường (có thể thấp hơn giá gốc) để giải phóng nguồn lực bị ách tắc

Nếu được thực thi:

Bảng cân đối ngân hàng lành mạnh hơn

Tốc độ quay vòng vốn tốt hơn

Khả năng hấp thụ tín dụng của nền kinh tế cao hơn

Cùng với định hướng phát triển thị trường vốn, trái phiếu doanh nghiệp và hạ tầng dữ liệu quốc gia, vĩ mô hiện tại đang tạo nền tảng trung hạn tích cực hơn cho thị trường chứng khoán.

Chiến lược cụ thể sẽ có tại trang cuối báo cáo.

--------------

Mọi ý kiến phản hồi xin liên hệ:

Hotline: Mr. Sung Nguyen - 0911933445