#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

YEG và tham vọng dẫn đầu thị trường quảng cáo Việt

Thị trường quảng cáo Việt Nam đang mở ra một "sân chơi" đầy tiềm năng, tạo đà cho các doanh nghiệp bứt phá. Trong bối cảnh đó, YeaH1 (YEG) đứng trước cơ hội lớn để khẳng định vị thế, liệu đơn vị này có đủ sức vươn lên chiếm lĩnh thị trường?

Sau giai đoạn tái cấu trúc đầy chông gai, Công ty CP Tập đoàn YeaH1 (HOSE: YEG) đã trở lại với những con số ấn tượng. Kết quả kinh doanh năm 2024 cho thấy doanh thu tăng vọt 149% lên 1.026 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ tăng gần bốn lần, đạt 126 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp cũng cải thiện lên 16,7%. Sự phục hồi này tiếp tục được nối dài trong nửa đầu năm 2025 với doanh thu tăng 137%, hoàn thành 52% kế hoạch cả năm và lợi nhuận đạt 41% mục tiêu. Đây là những tín hiệu cho thấy YEG đã thực sự vực dậy sau khi thoái vốn khỏi các mảng kinh doanh kém hiệu quả.

Điểm tựa tăng trưởng: Hệ sinh thái nội dung "khủng"

Sức mạnh YeaH1 nằm ở chuỗi chương trình giải trí ăn khách như Anh trai vượt ngàn chông gai, Chị đẹp đạp gió rẽ sóng, cùng các dự án mới như Gia đình Haha, Tân binh toàn năng và mùa hai Anh trai vượt ngàn chông gai. Hệ sinh thái sản xuất nội dung khép kín gồm 10 công ty con trực tiếp, 11 công ty con gián tiếp và 2 công ty liên kết, giúp YEG khai thác triệt để mảng quảng cáo – chiếm 82% tổng doanh thu năm 2024, trong khi bản quyền nội dung đóng góp 14%.

Sau giai đoạn tái cấu trúc, YEG đã tăng mạnh vốn điều lệ và giảm nợ vay. Công ty đang tích cực sử dụng dòng tiền mới để đầu tư vào bản quyền và phát triển các dự án đầy tham vọng. Chi 26 tỷ đồng mua bản quyền và 57 tỷ đồng phát triển phần mềm trong 6 tháng đầu năm, cho thấy chiến lược dài hạn của YEG nhằm xây dựng nội lực và đón đầu xu hướng. Mặc dù dòng tiền kinh doanh đang âm do các khoản đầu tư này, đây là một đặc thù tất yếu của ngành sản xuất nội dung.

Dư địa thị trường và thách thức tiềm ẩn

Theo Chứng khoán Vietcap, thị trường quảng cáo Việt Nam còn rất nhiều dư địa phát triển. Với quy mô 2,9 tỷ USD năm 2024, thấp hơn nhiều so với Thái Lan hay Hàn Quốc, nhưng lại có tốc độ tăng trưởng kép ấn tượng 9%/năm đến năm 2030. Đặc biệt, phân khúc quảng cáo trực tuyến và thương mại xã hội được dự báo tăng trưởng mạnh mẽ, lần lượt là 14,3% và 12,6%. Với vị thế hiện tại, YEG được kỳ vọng sẽ hưởng lợi trực tiếp từ những xu hướng này.

Tuy nhiên, con đường phía trước không chỉ trải hoa hồng. Về cơ cấu cổ đông, việc không có nhóm chi phối tuyệt đối có thể dẫn đến những bất đồng chiến lược. Hơn nữa, YEG phải đối mặt với những thách thức "muôn thuở" của ngành truyền thông số: cạnh tranh gay gắt, thị hiếu khán giả biến động và rủi ro bản quyền.

Từ một doanh nghiệp từng phải thu hẹp hoạt động, YEG đang thực sự chuyển mình mạnh mẽ, tận dụng mọi cơ hội để khẳng định vị thế tiên phong trong thị trường nội dung giải trí số. Liệu họ có thể duy trì đà tăng trưởng và trở thành "ngôi vương" trên thị trường quảng cáo Việt Nam đầy tiềm năng này?