Ý tưởng đầu tư 2025 (phần 6): ACB - Sự an toàn đến từ cấu trúc cho vay

3. Chuyển đổi số và dịch vụ tài chính: Ngành ngân hàng tiếp tục tiên phong trong chuyển đổi số, mở rộng dịch vụ ngân hàng điện tử và fintech, tạo ra cơ hội tăng trưởng mới và cải thiện hiệu quả hoạt động

Rủi ro: Rủi ro nợ xấu, mặc dù tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát, nhưng vẫn cần theo dõi chặt chẽ, đặc biệt với các ngân hàng có tỷ trọng tín dụng vào lĩnh vực rủi ro cao

1 .Tín dụng kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng tích cực trong năm 2025: Hiếu ước tính ACB sẽ đạt mức tăng trưởng tín dụng 17,9% và 19,3% lần lượt cho năm 2024 và 2025 với động lực tăng trưởng đến từ các yếu tố: (1) Mặt bằng lãi suất cho vay vẫn duy trì ở mức thấp, tạo động lực thúc đẩy nhu cầu vay vốn, đặc biệt là phân khúc vay mua nhà. (2) Nhu cầu tín dụng chung của toàn ngành ngân hàng được kỳ vọng có sự cải thiện trong những tháng cuối năm nhờ sự hồi phục ở các lĩnh vực xuất nhập khẩu, nhu cầu phục vụ đời sống/tiêu dùng, du lịch.(3) Nhóm KHCN tiếp tục có sự phục hồi về nhu cầu tín dụng và khả năng trả nợ.(4) Cầu tín dụng từ nhóm KHDN tiếp tục giữ mức tăng trưởng khả quan khi nền kinh tế có những diễn biến thuận lợi hơn trong năm sau. Trong đó, nhóm đầu tư công, xuất nhập khẩu trong những tháng cuối năm kỳ vọng sẽ hỗ trợ tăng trưởng tín dụng cũng như giúp gia tăng thu nhập về phí dịch vụ cho ngân hàng.

2. Nhiều tiềm năng để cải thiện NIM trong thời gian tới: NIM của ACB có thể giảm nhẹ trong Q4.2024 khi áp lực cạnh tranh giữa các ngân hàng để thu hút khách hàng thông qua việc giảm lãi suất cho vay trong khi lãi suất huy động vẫn chịu nhiều áp lực tăng để chuẩn bị nguồn vốn thúc đẩy tín dụng trong những tháng cuối năm.

3. Chất lượng tài sản lành mạnh với tỷ lệ nợ xấu thấp so với trung bình ngành: Ngân hàng duy trì được một danh mục cho vay với tệp khách hàng trung thành và chất lượng tốt nhờ chiến lược giải ngân tương đối thận trọng, cùng với cơ chế lãi suất cho vay cạnh tranh. Vì vậy chúng tôi cho rằng mặc dù tỷ lệ nợ xấu có x hướng tăng trong giai đoạn 2023-2024 nhưng chất lượng tài sản vẫn được kiểm soát mức tốt so với trung bình ngành và tỷ lệ nợ xấu sẽ được cải thiện kể từ năm 2025 khi môi trường kinh doanh thuận lợi hơn cũng như khả năng trả nợ của khách hàng có thêm thời gian để cải thiện.