Vỡ mốc 1800 điểm, thị trường đang tạo đáy hay còn đối mặt với cơn sóng lớn?

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa khép lại thêm một tuần giao dịch đầy khó khăn khi VN-Index giảm tuần thứ tư liên tiếp và đánh mất ngưỡng tâm lý quan trọng 1.800 điểm.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua tuần giảm điểm thứ tư liên tiếp khi áp lực bán duy trì từ đầu tuần, kéo VN-Index rời xa mốc 1.800 điểm trong bối cảnh dòng tiền nội sụt giảm và khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh hơn 3.000 tỷ đồng. Thanh khoản trên sàn HOSE co hẹp rõ rệt khi giảm hơn 13% so với tuần trước và dòng tiền có xu hướng co cụm, tập trung cục bộ vào hai nhóm ngành dẫn dắt là tài chính và ngân hàng. Dù chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn do tâm lý thận trọng vĩ mô toàn cầu, mặt bằng định giá của thị trường hiện đã trở về vùng hấp dẫn với mức P/E dự phóng khoảng 13 lần, mở ra cơ hội tích lũy cho dòng tiền trung và dài hạn.

Đánh giá về xu hướng này, các chuyên gia từ Công ty cổ phần Chứng khoán SSI nhận định rằng dù khối ngoại bán ròng khoảng 65.000 tỷ đồng trong 5 tháng đầu năm 2026, nền tảng vĩ mô của Việt Nam vẫn là điểm tựa vững chắc với dự báo tăng trưởng GDP cả năm đạt từ 8,5-9% nhờ động lực từ dòng vốn FDI kỷ lục và dư địa giải ngân đầu tư công lớn. Khối phân tích của SSI dự báo động lực tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế đang dịch chuyển mang tính cấu trúc sang hạ tầng, đầu tư và phát triển thị trường vốn, đồng thời việc FTSE Russell đưa Việt Nam vào nhóm thị trường mới nổi thứ cấp vào tháng 9/2026 kỳ vọng thu hút thêm 1,4 tỷ USD vốn ngoại thụ động để cải thiện thanh khoản. Do đó, SSI tiếp tục duy trì mục tiêu cơ sở cho VN-Index ở mức 1.920 điểm và kịch bản tích cực là 2.120 điểm trong nửa cuối năm 2026, cho thấy thị trường có thể sớm chấm dứt trạng thái dao động biên độ hẹp khi tín hiệu dòng tiền cải thiện rõ ràng hơn.

Trái ngược với trạng thái tìm điểm cân bằng của thị trường trong nước, thị trường tài chính quốc tế ghi nhận nhiều khởi sắc khi cả ba chỉ số chủ chốt của chứng khoán Mỹ đồng loạt bứt phá khoảng 7% trong tuần qua. Phố Wall liên tục tăng điểm mạnh mẽ nhờ kỳ vọng lạm phát và áp lực tăng lãi suất giảm bớt sau những tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran tại khu vực eo biển Hormuz. Sự phấn khích của giới đầu tư quốc tế còn được cộng hưởng từ sự kiện thương vụ IPO lịch sử của hãng công nghệ hàng không vũ trụ SpaceX trên sàn Nasdaq, đẩy giá cổ phiếu doanh nghiệp này vọt tăng hơn 19% ngay phiên đầu niêm yết và nhanh chóng xác lập quy mô vốn hóa kỷ lục 2.100 tỷ USD.