VnIndex chưa đủ khả năng vào pha tăng trưởng mới?

Theo nhận định từ Chứng khoán Thiên Việt (TVS), thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước những cơ hội lớn đi kèm với không ít thách thức đan xen

Động lực tăng trưởng mạnh mẽ nhất đến từ việc FTSE Russell chính thức xác nhận nâng hạng thị trường từ Cận biên lên Mới nổi Thứ cấp vào ngày 8/4, dự kiến có hiệu lực từ tháng 9/2026. Thông tin này, kết hợp với thỏa thuận ngừng bắn tạm thời giữa Mỹ và Iran giúp hạ nhiệt giá dầu, đã tạo ra một nền tảng tâm lý tích cực cho các nhà đầu tư. TVS kỳ vọng rằng trong nửa cuối tháng 4, VN-Index sẽ tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ các yếu tố này, cùng với luồng thông tin khả quan từ mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý I/2026 của các doanh nghiệp trụ cột.

Tuy nhiên, bức tranh thị trường không hoàn toàn chỉ có màu hồng khi những rủi ro địa chính trị và vĩ mô vẫn đang rình rập. Dù có thỏa thuận ngừng bắn, tình hình tại Trung Đông vẫn cực kỳ căng thẳng khi các bên liên quan liên tục cáo buộc lẫn nhau, khiến nguy cơ giá dầu tăng vọt trở lại luôn hiện hữu. Ở trong nước, thị trường đang phải đối mặt với "cú đấm kép" từ áp lực tỷ giá và thanh khoản hệ thống ngân hàng. Việc tỷ giá USD/VND neo cao đã kích thích khối ngoại gia tăng bán ròng, trong khi các ngân hàng thương mại liên tục tăng lãi suất huy động để bù đắp thiếu hụt thanh khoản, trực tiếp rút bớt dòng tiền chảy vào kênh chứng khoán.

Nhìn rộng hơn về mặt kỹ thuật, TVS chỉ rõ VN-Index vẫn đang nằm trong nhịp điều chỉnh kéo dài kể từ khi thiết lập đỉnh lịch sử quanh vùng 1.900 điểm vào đầu năm 2026. Do đó, dù có những tin tức hỗ trợ tích cực, thị trường hiện tại vẫn chưa hội tụ đủ các điều kiện cần thiết để hình thành một xu hướng tăng trưởng bứt phá mới. Rủi ro lạm phát trong năm 2026 cũng là một biến số cần theo dõi sát sao, bởi nó có thể buộc Ngân hàng Nhà nước phải sử dụng các công cụ thắt chặt tiền tệ mạnh tay hơn trong tương lai.

Trong bối cảnh đó, TVS dự báo VN-Index sẽ duy trì trạng thái dao động tích lũy trong biên độ từ 1.680 đến 1.800 điểm trong phần còn lại của tháng 4. Đây được xem là giai đoạn phù hợp cho các chiến lược giao dịch ngắn hạn thay vì kỳ vọng vào một đợt sóng tăng dài hạn ngay lập tức. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên kiên nhẫn quan sát, tận dụng những nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ thấp để giải ngân vào các nhóm cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng kinh doanh quý I sáng sủa theo danh mục khuyến nghị.