VN-Index và xác suất tăng điểm 90%

Theo đánh giá của Chứng khoán MB (MBS), dù rủi ro địa chính trị và lãi suất vẫn hiện hữu, tháng 3 thường là giai đoạn tích cực của thị trường chứng khoán Việt Nam, với xác suất tăng điểm cao vượt trội trong nhiều năm trở lại đây.

Dù đối mặt với những rung lắc từ địa chính trị toàn cầu, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào tháng 3 – thời điểm có xác suất tăng điểm lên tới 90% trong thập kỷ qua. Đây là giai đoạn dòng tiền bắt đầu "thay máu" và tìm đến những nhóm ngành có câu chuyện tăng trưởng riêng biệt.

MBS nhận định căng thẳng địa chính trị gia tăng đang thúc đẩy tâm lý phòng ngừa rủi ro trên thị trường tài chính toàn cầu, thể hiện qua đà tăng của kim loại quý và áp lực bán tại thị trường chứng khoán Mỹ. Trong thời gian tới, thị trường Mỹ có thể tiếp tục chịu sức ép khi nhiều yếu tố bất lợi cùng xuất hiện, bao gồm chiến dịch quân sự nhằm vào Iran và việc áp dụng mức thuế quan toàn cầu 10%.

Bên cạnh đó, lạm phát tại Mỹ vẫn neo cao, khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thận trọng hơn trong lộ trình cắt giảm lãi suất. Một số thị trường châu Á như Hàn Quốc, Nhật Bản hay Đài Loan – vốn đã tăng mạnh và lập mặt bằng cao mới – cũng có thể đối diện áp lực điều chỉnh.

Yếu tố mùa vụ ủng hộ thị trường tháng 3

Ở trong nước, xét theo thống kê lịch sử, tháng 3 thường mang lại diễn biến tích cực cho thị trường chứng khoán. Trong 10 năm gần nhất, VN-Index tăng điểm tới 9 năm, trong đó 5 năm gần đây đều ghi nhận mức tăng. Ngoại lệ đáng chú ý là năm 2020, khi thị trường chịu cú sốc từ đại dịch COVID-19.

Ngoài yếu tố mùa vụ, tháng 3 cũng là thời điểm diễn ra đại hội cổ đông thường niên, khi doanh nghiệp công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 và hé lộ kết quả kinh doanh quý I. Thị trường đồng thời đón nhận nhiều thông tin quan trọng như kỳ đánh giá giữa kỳ của FTSE cùng loạt luật, nghị định mới có hiệu lực từ đầu tháng 3/2026, được kỳ vọng tháo gỡ điểm nghẽn và cải thiện môi trường đầu tư.

Rung lắc ngắn hạn, củng cố trước khi vượt đỉnh

Dù triển vọng trung hạn tích cực, MBS cho rằng trong kịch bản cơ sở, thị trường có thể xuất hiện các nhịp rung lắc hoặc điều chỉnh khi VN-Index tiến sát vùng đỉnh cũ 1.900–1.920 điểm. Một nhịp điều chỉnh nếu xảy ra được đánh giá là cần thiết, giúp thị trường củng cố nền tảng trước khi tiếp tục hướng tới mục tiêu vượt đỉnh.

Nhóm cổ phiếu nào đang hút tiền trở lại?

Về cơ hội đầu tư, MBS đánh giá nhóm cổ phiếu hàng hóa đáng chú ý trong giai đoạn tới, bao gồm dầu khí, hóa chất – phân bón, cao su tự nhiên và khoáng sản. Đáng lưu ý, dòng tiền cũng đang có dấu hiệu quay trở lại nhóm cổ phiếu chứng khoán sau thời gian dài tích lũy, cho thấy kỳ vọng vào sự cải thiện thanh khoản và hoạt động thị trường.

Ngoài ra, một số nhóm ngành như bán lẻ, điện và logistics có thể hưởng lợi khi hoạt động kinh tế dần khởi sắc.

Chiến lược giao dịch: thận trọng nhưng không bi quan

Một rủi ro cần theo dõi là mặt bằng lãi suất huy động đang có dấu hiệu nhích lên, khi một số ngân hàng đã niêm yết mức lãi suất tiền gửi trên 7%/năm – cao hơn đáng kể so với nửa năm trước.

Trên cơ sở đó, MBS khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn cân nhắc chốt lời từng phần trong các nhịp tăng và hạn chế mua đuổi. Với danh mục trung – dài hạn, nhà đầu tư có thể theo dõi cơ hội giải ngân ở những nhóm cổ phiếu đã tích lũy lâu như chứng khoán hoặc thép, chờ các nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng.