VN-Index mất đà tăng, thị trường đi về đâu?

Dù ghi nhận nỗ lực phục hồi vào cuối phiên, VN-Index vẫn đóng cửa trong sắc đỏ. Việc chỉ số cắt xuống dưới đường trung bình động MA 20 ngày là tín hiệu kỹ thuật cho thấy xu hướng tăng điểm trong ngắn hạn đã suy yếu và có dấu hiệu đi đến hồi kết.

Điểm sáng duy nhất lúc này là vùng 1.860 điểm – nơi ghi nhận 3 phiên liên tiếp rút chân trong tháng 5. Cho thấy dòng tiền bắt đáy vẫn chủ động tham gia nâng đỡ thị trường tại vùng giá thấp. Lực đỡ này có thể tạo quán tính hồi phục kỹ thuật cho chỉ số vào đầu tuần tới nhằm kiểm định (test) lại các vùng kháng cự vừa bị phá vỡ quanh 1.890 điểm (đường MA 20) và 1.930 điểm (vùng đỉnh cũ).

Kịch bản vận động của thị trường:

Xu hướng tiếp theo của VN-Index được định hình dựa trên sự đồng thuận giữa các mốc kỹ thuật và biến số vĩ mô theo hai kịch bản sau:

Kịch bản 1 - Tích lũy tích cực (Sideway giữ nền giá rồi bứt phá):

VN-Index đi ngang (Sideway) trong vùng 1.860 - 1.930 điểm cho đến tháng 6 với biên độ hẹp dần. Xu hướng tăng chỉ được kích hoạt trở lại khi chỉ số bứt phá thành công qua vùng đỉnh 1.930 điểm.

Tham chiếu vĩ mô:

- Giá dầu hạ nhiệt dần về mức 100 USD/thùng.

- Chỉ số sức mạnh đồng USD (DXY) ổn định và neo quanh vùng 99 điểm.

➡ Áp lực lạm phát và tỷ giá trong nước được giải tỏa, tạo dư địa cho dòng tiền lớn quay lại.

Kịch bản 2 - Chiết khấu sâu (điều chỉnh về vùng hỗ trợ trung hạn):

Áp lực bán vẫn gia tăng khiến thị trường không giữ được nền giá, điều chỉnh về vùng hỗ trợ mạnh 1.800 - 1.810 điểm (khu vực hội tụ của đường MA 50 và MA 100 ngày.

Tham chiếu vĩ mô:

- Giá dầu leo thang và dao động từ 110 USD/thùng trở lên.

- Chỉ số DXY tăng mạnh, áp sát mốc 100 điểm.

➡ Rủi ro lạm phát, áp lực tỷ giá và căng thẳng địa chính trị gia tăng, buộc thị trường phải chiết khấu sâu để phản ánh rủi ro vĩ mô.

Kịch bản điều chỉnh sâu

Đồ thị giá dầu

Đồ thị DXY - chỉ số sức mạnh đồng USD

*Toàn bộ nội dung là quan điểm cá nhân của người viết. Bài viết được thực hiện nhằm mục đích cung cấp thêm góc nhìn khách quan về xu hướng vận động của thị trường, không mang tính chất khuyến nghị, lôi kéo hay kêu gọi mua/bán bất kỳ loại chứng khoán/tài sản tài chính nào. Người đọc cần cân nhắc kỹ lưỡng dựa trên khẩu vị rủi ro riêng trước khi đưa ra mọi quyết định đầu tư cá nhân.

Tuấn Kiên