VIC chạm đỉnh 200.000: Vùng rủi ro hay cơ hội vàng?

Cổ phiếu VIC của Vingroup đã tăng tới 395% từ đầu năm, trở thành mã dẫn dắt chính giúp VN-Index giữ đà tăng. Tuy nhiên, với định giá cao, biên lợi nhuận suy giảm và rủi ro tài chính gia tăng, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên thận trọng và chờ nhịp điều chỉnh trước khi giải ngân thêm.

Sau cú “leo trần” ấn tượng, VIC tiếp tục tăng tốc, vượt mốc 200.000 đồng/cp – mức giá mà ít cổ phiếu nào chạm tới. Cùng với đó, vốn hóa gần 785 nghìn tỷ đồng đưa VIC trở thành tâm điểm chú ý của giới đầu tư.

Bất chấp áp lực điều chỉnh từ nhóm vốn hóa lớn như VCB, HPG hay FPT, cổ phiếu VIC của Tập đoàn Vingroup tiếp tục là điểm sáng trong phiên 13/10, tăng gần 5% sau khi “leo trần” cuối tuần trước, qua đó chính thức vượt mốc 200.000 đồng/cp. Với mức đóng góp hơn 7,5 điểm cho VN-Index, VIC trở thành trụ đỡ quan trọng giúp thị trường duy trì sắc xanh trong bối cảnh biến động mạnh.

Ở mức giá hiện tại, vốn hóa của Vingroup đạt hơn 784.000 tỷ đồng, vững vàng ở vị trí doanh nghiệp có giá trị lớn nhất sàn HoSE. Chỉ trong một tháng, cổ phiếu này đã tăng gần 46%, và tính từ đầu năm 2025, đà tăng lên tới 395% – một con số hiếm thấy ngay cả trong những chu kỳ tăng trưởng mạnh nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Từ vùng giá quanh 40.000 đồng cuối năm 2023, VIC bắt đầu chuỗi tăng tốc kể từ tháng 3/2025, trở thành đầu tàu dẫn dắt chỉ số trong nhiều nhịp điều chỉnh. Thanh khoản cũng bùng nổ, đạt 4,3 triệu đơn vị trong phiên gần nhất – tăng 28% so với trung bình 10 phiên, cho thấy dòng tiền đầu cơ vẫn đổ mạnh vào cổ phiếu này.

Tuy nhiên, đà tăng giá hiện tại đang vượt xa nền tảng cơ bản. Theo dữ liệu quý II/2025, VIC ghi nhận P/E ở mức 49,8 và P/B 4,67 – cao hơn nhiều so với trung bình lịch sử. Doanh thu tăng 9,7% so với cùng kỳ, song doanh nghiệp vẫn lỗ 940,9 tỷ đồng, dù mức lỗ có thu hẹp so với năm trước. Biên lợi nhuận gộp giảm còn 7,4%, hàng tồn kho tăng 26%, và tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu đạt 1,78 – cao nhất trong nhiều năm. Những chỉ số này cho thấy hiệu quả hoạt động suy giảm và rủi ro tài chính đang nới rộng.

Với nền tảng định giá cao và rủi ro tài chính tăng, TCBS khuyến nghị nhà đầu tư nên BÁN hoặc chờ điều chỉnh trước khi tái đầu tư. Về kỹ thuật, cổ phiếu VIC vẫn nằm trong xu hướng tăng mạnh, nhưng các chỉ báo như RSI (83) và MACD dương mở rộng đều cho tín hiệu quá mua rõ rệt. Vùng hỗ trợ gần nhất quanh 178.500 đồng/cp, trong khi kháng cự ngắn hạn ở 192.000–200.000 đồng.

TCBS khuyến nghị giữ vị thế hiện có nhưng siết chặt quản trị rủi ro, đặt điểm dừng lỗ quanh 178.500 đồng, đồng thời chỉ nên giải ngân trở lại khi giá điều chỉnh về vùng 180.000–182.000 đồng. Dù động lực tăng vẫn còn, song việc VIC tăng gần 400% kể từ đầu năm là dấu hiệu cho thấy đà hưng phấn đang tiến sát ngưỡng giới hạn.