Vì sao đồng USD lao dốc khi chính phủ Mỹ mở cửa trở lại?

Sau khi chính phủ Mỹ chính thức mở cửa trở lại vào ngày 13/11, đồng USD bất ngờ giảm gần 0,35%, rơi xuống mức thấp nhất 3 tuần, hướng tới tuần giảm giá thứ hai liên tiếp kể từ đầu tháng 11. Chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – đã có lúc xuống 99,14 trước khi khép phiên ở 99,16.

Động thái mở cửa chính phủ diễn ra sau khi dự luật tài trợ cho các hoạt động của liên bang đến hết tháng 1/2026 được Tổng thống Mỹ Donald Trump ký ban hành, chấm dứt thời gian đóng cửa dài nhất trong lịch sử Mỹ. Thông thường, tin vui này được kỳ vọng sẽ hỗ trợ đồng USD, tuy nhiên thực tế diễn biến ngược lại.

Nguyên nhân USD lao dốc

Các chuyên gia cho rằng, nguyên nhân chính khiến USD giảm giá là sự phục hồi khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Trong thời gian chính phủ Mỹ đóng cửa, đồng USD được xem là tài sản an toàn, hưởng lợi từ làn sóng tránh rủi ro. Khi cửa chính phủ mở lại, các nhà đầu tư bán ra USD để quay trở lại các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu hay đồng đôla Úc – đồng tiền nhạy cảm với biến động thị trường – vốn đã tăng giá mạnh trong những phiên gần đây.

Một nguyên nhân quan trọng khác là niềm tin vào đồng USD bị xói mòn. Quãng thời gian chính phủ đóng cửa đã khiến nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng bị trì hoãn, trong đó có số liệu việc làm và giá tiêu dùng tháng 10, thậm chí Nhà Trắng cho biết có thể không bao giờ được công bố. Điều này khiến các nhà đầu tư khó đoán định sức khỏe thực tế của nền kinh tế Mỹ và lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Juan Perez, Giám đốc giao dịch tại Monex USA, nhận định: “Việc đóng cửa đã kết thúc, nhưng bao lâu nữa thị trường mới trở lại bình thường? Bao lâu nữa mới có dữ liệu thực tế để phân tích? Điều đó vẫn còn nhiều nghi ngờ.”

Bên cạnh đó, sự suy yếu của USD diễn ra đồng thời với đợt bán tháo cổ phiếu và trái phiếu Mỹ, bất chấp kỳ vọng Fed giảm lãi suất trong tháng 12 đang giảm mạnh. Ray Attrill – Trưởng bộ phận nghiên cứu ngoại hối tại National Australia Bank – nhận định: “Có một làn sóng bán tài sản Mỹ trở lại, khiến USD chịu áp lực giảm mạnh.”

Triển vọng đồng USD

Triển vọng đồng USD hiện vẫn khó đoán định. Thị trường vẫn chờ đợi các dữ liệu chính thức về việc làm và lạm phát, trong khi các thông tin từ tổ chức tư nhân còn trái chiều. Ví dụ, báo cáo từ Công ty ADP cho thấy các công ty Mỹ cắt giảm hơn 11.000 việc làm mỗi tuần đến cuối tháng 10, trong khi Haver Analytics cho biết số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu giảm nhẹ, phản ánh bức tranh trái chiều về thị trường lao động.

Các quan chức Fed cũng chưa thống nhất về chính sách lãi suất. Một số ý kiến đề nghị giữ nguyên lãi suất do lo ngại áp lực lạm phát, trong khi nhiều quan chức khác thúc giục giảm lãi suất để hỗ trợ thị trường lao động. Sự bất đồng này càng làm tăng tính bất ổn của USD trong ngắn hạn.

Hiện tại, đồng USD đã phục hồi nhẹ so với một số đồng tiền chủ chốt, giao dịch quanh mức 1,1634 USD/EUR, 1,3141 USD/GBP và 154,49 JPY/USD. Tuy nhiên, các chuyên gia dự báo USD sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp cho tới khi các dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố, và bất kỳ quyết định chính sách nào từ Fed sẽ tạo ra biến động đáng kể cho đồng tiền này.