Vì sao 1.000 tỷ đồng trở thành con số “ám ảnh” của doanh nghiệp vàng bạc?

Thời gian gần đây, nhiều doanh nghiệp kinh doanh vàng bạc liên tục tăng hoặc điều chỉnh vốn điều lệ lên mốc 1.000 tỷ đồng. Đây không phải con số ngẫu nhiên, mà là “ngưỡng cửa” quan trọng theo quy định mới tại Nghị định 232/2025 về quản lý hoạt động kinh doanh vàng, mở ra cục diện cạnh tranh hoàn toàn khác cho thị trường vàng miếng.

Tháng 8/2025, Chính phủ ban hành Nghị định 232/2025/NĐ-CP, sửa đổi, bổ sung Nghị định 24/2012/NĐ-CP về quản lý hoạt động kinh doanh vàng, chính thức có hiệu lực từ ngày 10/10/2025. Một trong những nội dung thay đổi quan trọng nhất là chấm dứt cơ chế độc quyền Nhà nước đối với vàng miếng, thay bằng cơ chế cấp phép có điều kiện cho doanh nghiệp và ngân hàng thương mại đủ tiêu chuẩn.

Trong đó, mốc vốn điều lệ tối thiểu 1.000 tỷ đồng trở thành điều kiện then chốt, tác động trực tiếp đến cấu trúc và chiến lược của các doanh nghiệp trong ngành vàng bạc.

Vì sao mốc 1.000 tỷ đồng trở nên “mấu chốt”?

Theo Nghị định 232, doanh nghiệp được Ngân hàng Nhà nước xem xét cấp phép sản xuất vàng miếng khi đáp ứng đồng thời các điều kiện: Có giấy phép kinh doanh mua, bán vàng miếng; Vốn điều lệ từ 1.000 tỷ đồng trở lên; Không bị xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực kinh doanh vàng, hoặc đã hoàn tất các biện pháp khắc phục hậu quả theo quyết định xử phạt.

Vì sao 1.000 tỷ đồng trở thành con số “ám ảnh” của doanh nghiệp vàng bạc?

Như vậy, 1.000 tỷ đồng không chỉ là tiêu chí tài chính, mà còn là “hàng rào kỹ thuật” nhằm: Sàng lọc doanh nghiệp đủ năng lực tài chính dài hạn; Hạn chế rủi ro đầu cơ, thao túng thị trường vàng miếng; Đảm bảo khả năng dự trữ, thanh khoản và tuân thủ các yêu cầu quản lý của Ngân hàng Nhà nước.

Doanh nghiệp vàng bạc “chạy đua” tăng vốn

Thực tế, ngay sau khi Nghị định 232 được ban hành, thị trường đã ghi nhận nhiều động thái tăng vốn mạnh mẽ.

Gần đây nhất, CTCP Đầu tư vàng Phú Quý (trụ sở tại 30 Trần Nhân Tông, Hà Nội) đã điều chỉnh đăng ký kinh doanh, tăng vốn điều lệ gấp 4 lần, từ 250 tỷ đồng lên 1.000 tỷ đồng. Động thái này được giới quan sát đánh giá là bước chuẩn bị nhằm đáp ứng điều kiện tham gia sâu hơn vào thị trường vàng miếng trong bối cảnh cơ chế độc quyền bị dỡ bỏ.

Tuy nhiên, không phải doanh nghiệp nào cũng duy trì được “ngưỡng” vốn này. CTCP Kim loại quý ANCARAT từng tăng vốn điều lệ từ 50 tỷ đồng lên 1.000 tỷ đồng vào tháng 10/2025, nhưng chỉ sau hai tháng, đến tháng 12/2025, doanh nghiệp đã giảm vốn trở lại còn 100 tỷ đồng. Diễn biến này cho thấy áp lực duy trì vốn lớn là không nhỏ, đặc biệt với các doanh nghiệp quy mô vừa và nhỏ.

Tái cấu trúc ngành vàng bạc

Giới chuyên gia nhận định, quy định vốn điều lệ tối thiểu 1.000 tỷ đồng sẽ thúc đẩy làn sóng tái cấu trúc mạnh mẽ trong ngành vàng bạc: Các doanh nghiệp nhỏ có thể buộc phải liên kết, sáp nhập hoặc rút lui khỏi mảng vàng miếng; Doanh nghiệp lớn sẽ có lợi thế mở rộng thị phần, tham gia sâu hơn vào chuỗi giá trị sản xuất – phân phối; Thị trường vàng miếng kỳ vọng minh bạch hơn, giảm tình trạng khan hiếm, méo mó cung – cầu.

Trong bối cảnh giá vàng liên tục biến động mạnh và cử tri nhiều địa phương kiến nghị cần có chính sách bình ổn giá vàng, mốc 1.000 tỷ đồng không chỉ là con số tài chính, mà đang trở thành điểm xoay chuyển quan trọng của toàn ngành vàng bạc Việt Nam trong giai đoạn mới.