Vàng vẫn “mắc kẹt” dưới mốc 5.000 USD: Đà phục hồi chỉ mang tính kỹ thuật?

Thị trường kim loại quý vừa trải qua một trong những phiên biến động mạnh nhất trong lịch sử, khi vàng và bạc đồng loạt ghi nhận mức tăng trong ngày lớn hiếm thấy. Tuy nhiên, bất chấp lực mua nối tiếp trong phiên đầu ngày thứ Tư, giá vàng vẫn chưa thể duy trì ổn định trên ngưỡng tâm lý quan trọng 5.000 USD/ounce – cho thấy đà hồi phục hiện tại có thể chưa đủ thuyết phục.

Tại thời điểm gần nhất, giá vàng giao ngay đứng ở mức 4.921,8 USD/ounce, giảm khoảng 0,5% trong ngày. Dù đã bật tăng hơn 20% so với đáy thiết lập hôm thứ Hai, giá vàng vẫn đang thấp hơn khoảng 12% so với đỉnh của tuần trước, phản ánh áp lực điều chỉnh vẫn còn hiện hữu.

Bạc cũng trong tình trạng tương tự khi không thể trụ vững trên mốc 90 USD/ounce. Giá bạc giao ngay hiện quanh 85,44 USD/ounce, gần như đi ngang trong ngày. Kim loại này cũng tăng hơn 20% từ vùng đáy, nhưng vẫn giảm tới 29% so với mức đỉnh gần nhất.

Cảnh báo rủi ro điều chỉnh ngắn hạn

Theo Fawad Razaqzada, Chuyên gia phân tích thị trường tại FOREX.com, nhà đầu tư cần thận trọng khi đánh giá đợt phục hồi hiện tại.

“Trong ngắn hạn, triển vọng giá vàng vẫn chưa thể xem là tích cực. Với mức độ biến động lớn như hiện nay, việc tìm kiếm đáy là quá sớm,” ông nhận định.

Razaqzada cho rằng lực mua trong hai phiên gần đây chủ yếu mang tính hồi phục ngược xu hướng (counter-trend rally), sau một giai đoạn tăng nóng kéo dài nhiều tháng.

“Vàng đã gần như là một giao dịch một chiều trong thời gian dài, trước khi lao dốc gần 20% từ đỉnh xuống đáy. Vị thế đầu cơ bị dồn nén quá mức, động lượng tăng bị kéo căng và việc điều chỉnh là điều không thể tránh khỏi. Những cú sụt giảm lớn như vậy không thể được ‘chữa lành’ chỉ trong vài ngày,” ông nhấn mạnh.

Áp lực từ USD và chính sách tiền tệ

Bên cạnh yếu tố kỹ thuật, Razaqzada cho rằng những thay đổi về mặt nền tảng vĩ mô cũng đang tạo lực cản cho kim loại quý. Đà suy yếu gần đây của đồng USD có dấu hiệu bị “đi quá xa” và tiềm ẩn khả năng phục hồi trong ngắn hạn.

“Một đồng USD mạnh hơn thường gây bất lợi cho giá vàng. Nếu đà phục hồi của USD không chỉ mang tính ngắn hạn, nó có thể tiếp tục tạo áp lực giảm lên kim loại quý,” ông nói.

Ngoài ra, kinh tế Mỹ vẫn cho thấy sức chống chịu tốt hơn dự kiến, khiến thị trường phải điều chỉnh lại kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất mạnh tay của Fed. Trong bối cảnh thiếu vắng các cú sốc tiêu cực rõ ràng, việc đặt cược vào kịch bản USD suy yếu mạnh là điều chưa thực sự thuyết phục.

Mốc 5.000 USD: “Bức tường” kỹ thuật quan trọng

Xét trên đồ thị kỹ thuật, mốc 5.000 USD/ounce được đánh giá là ngưỡng then chốt.

“Không chỉ vì đây là con số tròn mang ý nghĩa tâm lý, mà còn bởi tốc độ và cường độ của đợt giảm vừa qua. Hiện giá vàng đang di chuyển trong mô hình nêm tăng ngắn hạn (rising wedge) – một mô hình thường mang hàm ý tiếp diễn xu hướng giảm hơn là tín hiệu bứt phá,” Razaqzada phân tích.

Theo ông, vùng kháng cự gần nằm tại 5.000 USD, xa hơn là 5.100 USD, nơi áp lực bán có thể gia tăng khi nhà đầu tư tận dụng các nhịp hồi để chốt lời. Ở chiều ngược lại, hỗ trợ trước mắt được xác định quanh 4.900 USD, tiếp theo là 4.800 USD; trong kịch bản tiêu cực, giá vàng thậm chí có thể lùi về 4.500 USD/ounce.

 

Quan điểm trung lập – thận trọng chiếm ưu thế

Cùng quan điểm, Rania Gule, Chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại XS.com, cho rằng vàng vẫn đang trong giai đoạn “kiểm định đáy”, khi nhà đầu tư tìm kiếm tín hiệu xác nhận rằng đợt điều chỉnh đã thực sự kết thúc.

“Triển vọng của tôi nghiêng về một vùng dao động điều chỉnh trung lập đến hơi tiêu cực, thay vì một xu hướng tăng bùng nổ mới,” bà cho biết.

Theo Gule, mốc 4.800 USD sẽ đóng vai trò vùng then chốt. Miễn là đồng USD chưa lấy lại động lượng mạnh, lực mua có thể vẫn bảo vệ khu vực này. Tuy nhiên, nếu giá phá vỡ rõ ràng xuống dưới 4.800 USD, rủi ro mở rộng đà giảm sẽ gia tăng.

Ở chiều ngược lại, để vàng có thể quay trở lại các mức đỉnh lịch sử, thị trường cần một trong hai yếu tố: leo thang địa chính trị bất ngờ hoặc sự xoay trục rõ ràng của Fed sang chính sách nới lỏng – những điều hiện chưa xuất hiện.

Nhà đầu tư nên làm gì?

Các chuyên gia đồng thuận rằng, trong giai đoạn hiện tại, quản trị rủi ro nên được đặt lên hàng đầu.

“Vàng chưa đánh mất vai trò trú ẩn an toàn, nhưng cũng chưa có đủ cơ sở để khởi động một chu kỳ tăng lịch sử mới,” bà Gule kết luận.