Vàng 4.000 USD: Giữ vững giữa bão chính trị và Fed thận trọng

Giá vàng giữ vững ở mức gần 3.990 USD/ounce vào thứ Sáu khi những người tham gia thị trường phải vật lộn với những tín hiệu trái chiều từ nền kinh tế Hoa Kỳ, đặt dữ liệu thị trường lao động yếu kém bất ngờ cạnh tranh với những lời lẽ thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang đã làm giảm bớt kỳ vọng về việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa.

Kim loại quý này giao dịch trong biên độ hẹp quanh mức 3.987 đô la một ounce, phục hồi sau những phiên giảm điểm trước đó và đóng cửa gần như đi ngang. Sự ổn định này diễn ra trong bối cảnh thị trường Kho bạc biến động mạnh, với lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm mạnh nhất trong khoảng bốn tuần sau những số liệu việc làm đáng lo ngại.

Dữ liệu việc làm đặt ra câu hỏi kinh tế

Công ty tư vấn tìm kiếm việc làm Challenger, Gray & Christmas Inc. đã công bố số liệu cho thấy mức cắt giảm nhân sự trong tháng 10 lớn nhất trong hơn hai thập kỷ qua, gây ảnh hưởng lan rộng khắp thị trường tài chính. Sự suy yếu về việc làm như vậy thường củng cố lập luận cho việc tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ, vốn thường tạo động lực cho các tài sản không sinh lời như vàng.

Tuy nhiên, việc diễn giải dữ liệu này đã trở nên phức tạp do tình trạng đóng cửa chính phủ liên bang đang diễn ra, làm gián đoạn việc công bố số liệu thống kê kinh tế chính thức. Việc đóng cửa kéo dài 35 ngày chưa từng có này đã buộc các nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách ngày càng phải dựa vào các báo cáo của khu vực tư nhân để đánh giá tình hình kinh tế.

Cục Dự trữ Liên bang đưa ra giọng điệu thận trọng

Làm phức tạp thêm diễn biến thị trường, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago Austan Goolsbee bày tỏ lo ngại sâu sắc về lộ trình chính sách của ngân hàng trung ương. Cụ thể, ông Goolsbee cho biết ông "càng cảm thấy bất an" khi ủng hộ việc tiếp tục giảm lãi suất vay mà không có dữ liệu minh bạch.

Lập trường thận trọng này từ chủ tịch Fed khu vực cho thấy ngân hàng trung ương có thể áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn tại cuộc họp chính sách cuối cùng theo lịch trình năm 2025 vào tháng tới, bất chấp tình hình thị trường lao động xấu đi có thể dẫn đến việc cắt giảm lãi suất thêm.

Vàng 4.000 USD: Giữ vững giữa bão chính trị và Fed thận trọng

Hình ảnh kỹ thuật cho thấy giai đoạn củng cố

Về mặt kỹ thuật, vàng đang chuẩn bị ghi nhận mức giảm nhẹ hàng tuần - mức giảm hàng tuần thứ ba liên tiếp và là chuỗi giảm dài nhất trong năm 2025. Sự suy yếu gần đây này diễn ra sau một đợt tăng giá mạnh mẽ đã đẩy giá lên mức đỉnh điểm mọi thời đại trên 4.380 đô la một ounce vào tháng trước.

Bất chấp sự củng cố gần đây, hiệu suất của kim loại màu vàng vẫn vượt trội so với bối cảnh lịch sử. Mức tăng trưởng từ đầu năm đến nay vượt quá 50%, đưa năm 2025 trở thành năm tăng trưởng mạnh nhất của vàng kể từ năm 1979, khi kim loại quý tăng vọt trong thời kỳ đình lạm và bất ổn địa chính trị.

Các động lực cơ bản vẫn hỗ trợ

Một số yếu tố cấu trúc tiếp tục hỗ trợ mức giá vàng cao. Việc Mỹ giảm lãi suất hồi đầu năm đã làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn so với các lựa chọn thay thế sinh lời.

Ngoài ra, nhu cầu của nhà đầu tư đối với các quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) được hỗ trợ bằng vàng thỏi đã tăng trở lại trong những tháng gần đây, với dòng vốn đổ vào đáng kể tạo ra áp lực mua liên tục. Có lẽ đáng chú ý nhất là các ngân hàng trung ương trên toàn cầu vẫn duy trì hoạt động mua mạnh mẽ, phản ánh nhu cầu của các tổ chức về đa dạng hóa danh mục đầu tư và tài sản dự trữ trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và kinh tế gia tăng.

Phức hợp kim loại quý rộng hơn

Giá vàng giao ngay tăng 0,3% lên 3.990,15 USD/ounce vào lúc 8:43 sáng giờ Singapore. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index vẫn tương đối ổn định, cho thấy biến động tiền tệ không phải là động lực chính thúc đẩy mức tăng khiêm tốn của vàng.

Giá bạc tiếp tục tăng phiên thứ ba liên tiếp, trong khi giá bạch kim nhích nhẹ. Trong khi đó, giá palladium đi ngang do lo ngại về nhu cầu công nghiệp tiếp tục gây áp lực lên kim loại xúc tác ô tô này.

Triển vọng thị trường và hàm ý chính sách

Môi trường thị trường hiện tại đặt ra một bài toán phức tạp cho các nhà đầu tư vàng. Một mặt, dữ liệu kinh tế xấu đi và rủi ro địa chính trị gia tăng tạo ra sự hỗ trợ cơ bản cho các tài sản trú ẩn an toàn. Mặt khác, một Cục Dự trữ Liên bang có khả năng nới lỏng chính sách hơn có thể hạn chế đà tăng giá nếu lãi suất thực tế vẫn ở mức cao.

Việc giải quyết tình trạng đóng cửa chính phủ và khôi phục các luồng dữ liệu kinh tế chính thức sẽ rất quan trọng để thị trường đánh giá chính xác các điều kiện cơ bản. Cho đến lúc đó, kim loại quý có thể vẫn nhạy cảm với các chỉ số của khu vực tư nhân và thông tin từ Fed khi các nhà đầu tư vượt qua giai đoạn khó khăn này.

Khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang chuẩn bị cho các cuộc thảo luận cuối năm, quỹ đạo của vàng sẽ phụ thuộc rất nhiều vào cách các nhà hoạch định chính sách cân bằng giữa mối lo ngại về tăng trưởng với sự cảnh giác về lạm phát trong môi trường mà chất lượng dữ liệu bị ảnh hưởng bởi sự rối loạn chức năng hành chính.

------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...

Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi qua số Zalo ở phần tên tác giả để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá