USD "hụt hơi", châu Á trỗi dậy: Cuộc "lật đổ" tiền tệ?

Đồng USD suy yếu mạnh mẽ đang thúc đẩy sự tăng giá của nhiều đồng tiền châu Á, khiến các ngân hàng trung ương phải can thiệp để ổn định tỷ giá. Trong khi đó, nhà đầu tư tiếp tục quay lưng với USD và tìm kiếm cơ hội đầu tư vào các đồng tiền khu vực, nhất là TWD và nhân dân tệ.

Sự yếu đi của đồng USD đang tạo ra một cơn sóng mạnh mẽ, đẩy nhiều đồng tiền châu Á tăng giá một cách bất ngờ. Trước áp lực này, các ngân hàng trung ương không còn lựa chọn nào khác ngoài việc can thiệp để kiềm chế đà tăng của các đồng nội tệ.

Ngày 2/5, Cơ quan Tiền tệ Hong Kong đã buộc phải can thiệp mạnh mẽ, bán ra lượng HKD kỷ lục nhằm ngăn đà tăng và bảo vệ cơ chế neo tỷ giá với đồng USD. Tương tự, Đài Loan cũng không thể ngồi yên khi đồng TWD đạt mức cao nhất kể từ năm 1988, trong khi giá nhân dân tệ hải ngoại tiến lên mức cao nhất kể từ tháng 11 năm ngoái.

Những biến động này phản ánh sự quay lưng mạnh mẽ của các nhà đầu tư với đồng USD, tạo ra hiệu ứng lan tỏa khắp các thị trường tài chính toàn cầu. Tuần trước, tâm lý bi quan của các nhà đầu cơ về đồng USD đã ở mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái, cho thấy một xu hướng ngần ngại rõ rệt đối với việc nắm giữ tài sản Mỹ.

Nhiều đồng tiền châu Á, như yen và nhân dân tệ, đang hưởng lợi từ cả lực mua nội tệ lẫn vai trò thay thế đồng USD trong làn sóng bán tháo tài sản Mỹ. Mặc dù căng thẳng thương mại giữa Bắc Kinh và Washington có dấu hiệu dịu lại, chiến lược đầu tư vào các đồng tiền này vẫn duy trì sức hút.

Theo ông Brad Bechtel, trưởng bộ phận ngoại hối toàn cầu tại ngân hàng Jefferies, việc USD mất giá có thể là một chiến lược hợp lý, vì đây là cách tự nhiên để giảm căng thẳng thương mại. Tuy nhiên, dù việc đồng tiền mạnh lên giúp các thị trường mới nổi thu hút vốn ngoại và giảm chi phí nhập khẩu, điều này lại làm giảm sức cạnh tranh hàng hóa xuất khẩu của các nền kinh tế này.

TWD dẫn đầu đà tăng mạnh mẽ của các đồng tiền châu Á trong ngày 2/5, khi các nhà đầu tư đổ tiền vào thị trường chứng khoán Đài Loan với kỳ vọng nhu cầu từ Mỹ đối với các con chip của hòn đảo này sẽ không giảm. Các nhà xuất khẩu Đài Loan, trước nguy cơ USD tiếp tục suy yếu, cũng đã vội vã bán ra đồng bạc xanh. Ngân hàng trung ương Đài Loan không thể không lên tiếng, khẳng định rằng họ đã tham gia thị trường vào "thời điểm thích hợp" để điều chỉnh biến động tỷ giá.

Cùng lúc, các nhà xuất khẩu Trung Quốc không còn coi USD hay trái phiếu kho bạc Mỹ là "hầm trú ẩn" an toàn nữa. Họ đang chuyển sang giữ đồng nhân dân tệ, cho thấy sự thay đổi chiến lược rõ rệt trong bối cảnh căng thẳng thương mại.

Các nhà phân tích Goldman Sachs nhận định, USD đang chịu áp lực và khả năng lãi suất ở Mỹ sẽ giảm xuống do lo ngại suy thoái. Điều này càng làm tăng rủi ro nắm giữ USD đối với các nhà xuất khẩu châu Á. Họ dự báo đồng nhân dân tệ, TWD và ringgit Malaysia sẽ tiếp tục mạnh lên trong thời gian tới, khi đồng ringgit tăng hơn 1% trong phiên 2/5, cùng với sự phục hồi của đồng won Hàn Quốc và baht Thái Lan.

Cũng trong bối cảnh nhà đầu tư thoái vốn khỏi USD, đồng bạc xanh suy yếu cùng với trái phiếu kho bạc và cổ phiếu Mỹ khi lo ngại về thuế quan của Mỹ tác động đến nền kinh tế. Tuy nhiên, lực mua các đồng tiền châu Á gia tăng vào ngày 2/5, nhờ kỳ vọng vào sự cải thiện trong quan hệ thương mại Mỹ - Trung, khi Bộ Thương mại Trung Quốc tuyên bố đang xem xét khả năng đàm phán với Mỹ.

Trong thời gian tới, Phố Wall vẫn dự báo nhà đầu tư sẽ tiếp tục lo ngại về USD, khi Morgan Stanley duy trì quan điểm tiêu cực về đồng bạc xanh, trong khi lạc quan về triển vọng của yen và euro.