USD Hưởng Lợi Từ Sự Suy Yếu Của Euro Và Yên Nhật, Nhưng Áp Lực Vẫn Đang Gia Tăng

Đồng USD mở đầu tuần mới trong xu hướng phục hồi mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi sự suy yếu đồng loạt của euro và yên Nhật. Tuy nhiên, đằng sau sự khởi sắc này, đồng bạc xanh vẫn phải đối mặt với hàng loạt áp lực đến từ chính sách tiền tệ trong nước, thâm hụt ngân sách, và nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài.

Yên Nhật rơi xuống đáy hai tháng sau khi Nhật Bản có nữ Thủ tướng đầu tiên

Trong phiên sáng thứ Ba (7/10), đồng yên Nhật tiếp tục mất giá nhẹ 0,03% so với USD, xuống còn 150,36 JPY/USD – mức thấp nhất trong gần hai tháng qua.

Diễn biến này xảy ra sau khi bà Sanae Takaichi, cựu Bộ trưởng An ninh Kinh tế và Nội vụ, giành chiến thắng trong cuộc bầu cử lãnh đạo đảng cầm quyền LDP, mở đường để trở thành nữ Thủ tướng đầu tiên của Nhật Bản.

Là người ủng hộ chính sách tài khóa mở rộng, bà Takaichi được kỳ vọng sẽ duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, thay vì siết chặt. Chính điều này làm giảm kỳ vọng rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ sớm tăng lãi suất – yếu tố trực tiếp gây áp lực giảm lên đồng yên.

Ông Paul Mackel, Giám đốc nghiên cứu ngoại hối toàn cầu tại HSBC, nhận định rằng “những ngày tới sẽ rất quan trọng để xem xét định hướng chính sách của bà Takaichi và các thành viên nội các tương lai”. Tuy nhiên, ông lưu ý thêm:

“Dù đồng yên có thể phục hồi trong ngắn hạn, nhưng đà phục hồi vẫn bị hạn chế bởi sự bất ổn chính sách trong nước.”

Từ góc nhìn thị trường, ông Bart Wakabayashi, Giám đốc Chi nhánh Tokyo của State Street, cho rằng ngưỡng 150 yên/USD là “một ranh giới tâm lý quan trọng” đối với cả nhà đầu tư lẫn cơ quan quản lý.

“Câu hỏi đặt ra là BOJ và Bộ Tài chính Nhật cảm thấy ‘thoải mái’ đến mức nào với mức tỷ giá hiện tại. Tôi tin rằng ngưỡng chịu đựng thực tế của họ thấp hơn, và các bình luận can thiệp có thể sớm xuất hiện.”

 

Euro lao dốc sau biến động chính trị tại Pháp

Không chỉ đồng yên, đồng euro cũng tiếp tục suy yếu so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt trong sáng nay.

Nguyên nhân chính đến từ bất ổn chính trị tại Pháp, khi Thủ tướng Sebastien Lecornu bất ngờ từ chức chỉ sau chưa đầy một tháng nhậm chức, khiến nhà đầu tư lo ngại về tính ổn định của nội các Pháp.

Ngay sau thông tin này, đồng euro giảm gần 0,1% so với USD, xuống còn 1,1701 USD/EUR, đồng thời mất 0,05% so với yên Nhật, còn 175,99 JPY/EUR.

Sự sụt giảm kép của cả euro và yên đã giúp đồng USD phục hồi mạnh trong phiên đầu tuần, xóa sạch toàn bộ mức giảm của tuần trước, đồng thời duy trì đà tăng nhẹ trong sáng nay.

Theo đó, chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng USD so với rổ 6 đồng tiền chủ chốt – nhích nhẹ lên quanh 98,15 điểm, hướng tới phiên tăng thứ hai liên tiếp.

Những áp lực đè nặng lên đồng bạc xanh

Mặc dù đang phục hồi, nhưng giới phân tích cho rằng đà tăng của USD khó bền vững, do các yếu tố cơ bản vẫn đang chống lại nó.

1. Fed có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất

Thị trường đang đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì chu kỳ cắt giảm lãi suất khi kinh tế có dấu hiệu chững lại.

Dù báo cáo việc làm tháng 9 của khu vực công bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa, song báo cáo việc làm khu vực tư nhân ADP công bố ngày 2/10 cho thấy tín hiệu đáng lo:

Số việc làm mới trong khu vực tư nhân giảm 32.000,

Sau khi giảm 3.000 trong tháng 8 (số liệu điều chỉnh),

Trong khi giới chuyên gia dự báo tăng 50.000 việc làm.

Bức tranh lao động này phản ánh sự suy yếu rõ rệt của thị trường việc làm Mỹ, làm tăng kỳ vọng rằng Fed sẽ phải hạ lãi suất mạnh tay hơn.

Các tổ chức môi giới lớn hiện đồng thuận rằng Fed sẽ giảm 25 điểm cơ bản tại mỗi hai cuộc họp cuối năm, dự kiến vào tháng 10 và tháng 12.

2. Lo ngại về tính độc lập của Fed

Ngoài yếu tố kinh tế, sức ép chính trị cũng đang phủ bóng lên Fed.

Tổng thống Donald Trump gần đây đưa ra nhiều tín hiệu muốn “cải tổ” Cục Dự trữ Liên bang, khiến giới đầu tư lo ngại tính độc lập của Fed bị xói mòn – yếu tố có thể làm suy yếu niềm tin vào USD trong trung hạn.

3. Nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài

Tình trạng đóng cửa chính phủ (shutdown) đang khiến niềm tin vào tài sản Mỹ giảm mạnh.

Việc các cơ quan công quyền phải tạm dừng hoạt động không chỉ làm đình trệ dữ liệu kinh tế, mà còn phơi bày sự chia rẽ chính trị sâu sắc tại Washington.

Điều này khiến nhiều nhà đầu tư bán bớt USD và tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn như vàng, franc Thụy Sĩ và trái phiếu chính phủ Nhật Bản.

Triển vọng trung hạn: USD có thể tiếp tục yếu đi

Theo cuộc khảo sát của Reuters thực hiện từ ngày 26/9 đến 1/10 với gần 80 chiến lược gia ngoại hối, đa số dự báo đồng USD sẽ suy yếu so với tất cả các đồng tiền chủ chốt trong 3, 6 và 12 tháng tới.

Nguyên nhân nằm ở:

Và mối lo chính trị nội bộ kéo dài.

Kể từ đầu năm, đồng bạc xanh đã mất gần 10% giá trị, và giới chuyên gia cảnh báo rằng nếu Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, USD có thể lao dốc sâu hơn trong những tháng tới.

Tâm điểm theo dõi: Phát biểu từ các quan chức Fed

Thị trường hiện đang hướng sự chú ý tới phát biểu của các quan chức cấp cao của Fed vào cuối ngày thứ Ba.

Cụ thể:

sẽ có bài phát biểu quan trọng về lộ trình chính sách tiền tệ. Cả hai đều ủng hộ việc cắt giảm mạnh lãi suất trong các bình luận gần đây.

Ngoài ra, biên bản cuộc họp tháng 9 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ được công bố vào thứ Tư, được kỳ vọng cung cấp tín hiệu rõ ràng hơn về hướng đi của Fed trong những tháng cuối năm.

Kết luận

Sự suy yếu đồng loạt của euro và yên Nhật đang mang lại lợi thế ngắn hạn cho USD, giúp đồng bạc xanh lấy lại vị thế trên thị trường ngoại hối.

Tuy nhiên, đằng sau sự phục hồi này là nền tảng kinh tế còn mong manh: tăng trưởng chậm, thị trường lao động yếu, nguy cơ Fed giảm lãi suất và bất ổn chính trị nội bộ.

Giới quan sát cho rằng đà tăng của USD hiện tại chỉ mang tính kỹ thuật, và rủi ro giảm giá trong trung hạn vẫn hiện hữu nếu Mỹ không nhanh chóng giải quyết các vấn đề nội tại.

.........................................

Liên hệ tư vấn đầu tư hàng hóa phái sinh: 0327.555.026