USD đứng trước nguy cơ mất giá 9% trong vòng một năm

Morgan Stanley dự báo đồng USD sẽ suy yếu mạnh, giảm về mức thấp thời COVID-19 trong vòng một năm, chịu áp lực từ suy thoái kinh tế và cắt giảm lãi suất. Các đồng euro, yen và franc Thụy Sỹ được dự báo sẽ hưởng lợi và trở thành đối trọng mới của đồng bạc xanh.

Morgan Stanley dự báo chỉ số DXY (đo lường sức mạnh của đồng USD) có thể giảm 9% xuống 91 điểm trong vòng một năm tới. Nguyên nhân chính được cho là các đợt cắt giảm lãi suất sắp tới và dấu hiệu suy yếu của nền kinh tế Mỹ.

Ngân hàng Morgan Stanley dự báo đồng USD sẽ giảm về mức thấp như thời kỳ đại dịch COVID-19 vào giữa năm sau, chịu tác động chủ yếu từ sự chậm lại của nền kinh tế Mỹ và các đợt cắt giảm lãi suất liên tiếp.

Trong báo cáo ngày 31/5, Morgan Stanley cho biết chỉ số DXY sẽ giảm 9% xuống 91 điểm, phản ánh sự suy yếu sâu rộng và bền vững của đồng bạc xanh. Căng thẳng thương mại do chính sách của Tổng thống Donald Trump khởi xướng trong năm 2025 cũng được xem là nhân tố đẩy USD vào thế yếu.

Nhóm chuyên gia phân tích nhấn mạnh: “Trong hai năm qua, đồng USD dao động mạnh trong biên độ rộng, nhưng hiện tại thị trường lãi suất và ngoại hối đã bước vào xu hướng giảm bền vững, đẩy USD lao dốc và làm đường cong lợi suất Mỹ trở nên dốc hơn rõ rệt.”

Đường cong lợi suất dốc phản ánh sự gia tăng yêu cầu lợi suất đối với trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn so với ngắn hạn, cho thấy tâm lý thận trọng gia tăng ở nhà đầu tư về triển vọng dài hạn của nền kinh tế Mỹ.

Không chỉ Morgan Stanley, nhiều tổ chức tài chính và chuyên gia cũng biểu lộ quan điểm bi quan về USD, trong bối cảnh chính sách thương mại của Trump tạo ra gián đoạn nghiêm trọng trên thị trường toàn cầu. JPMorgan Chase gần đây đã duy trì thái độ tiêu cực với đồng bạc xanh, khuyến nghị nhà đầu tư chuyển sang yen, euro và AUD để tìm kiếm an toàn và lợi nhuận.

Từ mức đỉnh hồi tháng 2, DXY đã giảm gần 10% khi niềm tin vào tài sản Mỹ suy yếu, buộc giới đầu tư phải cân nhắc lại mức độ phụ thuộc toàn cầu vào đồng USD. Tuy nhiên, theo dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, tâm lý bi quan chưa chạm mức cực đoan, báo hiệu USD còn dư địa để giảm tiếp.

Morgan Stanley dự báo euro, yen và franc Thụy Sỹ sẽ là những đồng tiền hưởng lợi mạnh nhất từ đà sụt giảm USD, trở thành những đối thủ tiềm năng thay thế vị thế đồng tiền dự trữ toàn cầu của Mỹ.

Euro được kỳ vọng tăng khoảng 10,6% lên mức 1 EUR đổi 1,25 USD, trong khi bảng Anh có thể tăng 7,4% lên 1 GBP đổi 1,45 USD, nhờ vào rủi ro thương mại thấp hơn. Đồng yen được dự báo tăng mạnh từ mức 143 lên 130 JPY đổi 1 USD.

Morgan Stanley còn dự báo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ hạ về 4% vào cuối năm nay và giảm sâu hơn trong năm tới, trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể cắt giảm tổng cộng 175 điểm cơ bản lãi suất nhằm kích thích tăng trưởng kinh tế.