Tỷ giá tự do vượt 28.000 đồng/USD, áp lực tăng vẫn hiện hữu

Đồng USD tăng mạnh trên thị trường quốc tế đang tạo áp lực rõ rệt lên tỷ giá trong nước, đẩy giá USD trên thị trường tự do vượt mốc 28.000 đồng. Diễn biến này phản ánh cả yếu tố bên ngoài lẫn những áp lực nội tại của nền kinh tế.

Theo báo cáo của Chứng khoán MB (MBS), tỷ giá USD/VND trong quý II/2026 có thể dao động quanh 26.350–26.700 đồng/USD, tương ứng mức tăng nhẹ 0,3–1,6% so với đầu năm. Dù biên độ không lớn, xu hướng tăng được đánh giá là khá rõ và có thể kéo dài trong ngắn hạn.

Nguyên nhân chính đến từ sự phục hồi của đồng USD. Trong tháng 3, chỉ số DXY tăng 3%, lên 100,51 điểm – mức tăng mạnh nhất kể từ giữa năm 2025. Diễn biến này gắn với căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, khiến giá dầu có thời điểm tiến sát 120 USD/thùng, làm dấy lên lo ngại lạm phát quay trở lại. Trong bối cảnh đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn duy trì lãi suất ở mức cao và chưa có tín hiệu cắt giảm trong năm 2026.

Trong nước, tỷ giá cũng tăng trên diện rộng. Cuối tháng 3, tỷ giá liên ngân hàng đạt 26.345 đồng/USD, trong khi tỷ giá trung tâm ở mức 25.102 đồng/USD. Đáng chú ý, thị trường tự do tăng mạnh hơn, lên 28.055 đồng/USD, cho thấy yếu tố tâm lý và kỳ vọng nắm giữ USD đang gia tăng.

Ngoài ra, cán cân thương mại cũng tạo thêm áp lực khi Việt Nam ghi nhận nhập siêu khoảng 3,51 tỷ USD tính đến giữa tháng 3. Giá dầu và chi phí vận chuyển tăng làm gia tăng rủi ro nhập khẩu lạm phát, trong khi lãi suất trong nước cũng có xu hướng nhích lên.

Trước diễn biến này, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã can thiệp bằng cách bán USD kỳ hạn 180 ngày với giá 26.850 đồng/USD, nhằm ổn định tâm lý thị trường mà không phải sử dụng trực tiếp dự trữ ngoại hối.

MBS nhận định áp lực tỷ giá sẽ còn duy trì trong thời gian tới, khi đồng USD vẫn được hỗ trợ bởi giá dầu cao và chính sách tiền tệ thận trọng từ Mỹ. Trong bối cảnh đó, tỷ giá USD/VND nhiều khả năng tiếp tục tăng nhẹ thay vì duy trì trạng thái ổn định như trước.