Tỷ giá tăng vọt cuối năm, lo ngại 'cơn sóng dữ' 2025

Tuy có những lo ngại nhất định nhưng tỷ giá vẫn được kiểm soát nếu các yếu tố khác không biến động quá mạnh.

Tỷ giá USD/VND gần đây đã tăng mạnh trở lại dưới tác động của nhiều yếu tố. Dự báo, tỷ giá sẽ tiếp tục đối mặt với áp lực trong năm 2025.

Áp lực lớn đối với tỷ giá USD/VND

Sau một thời gian ổn định, tỷ giá USD/VND đã tăng mạnh trong hai tháng gần đây. Tính từ đầu năm, giá USD tại các ngân hàng đã tăng khoảng 1.100 đồng, tương đương 4,4%. Riêng trong tháng 10 và 11, VND đã mất hơn 3% giá trị so với USD. Dù trong tháng 12 tỷ giá có giảm nhiệt, nhưng vẫn duy trì ở mức cao.

Ngày 9/12/2024, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) niêm yết tỷ giá trung tâm ở mức 24.248 đồng/USD, trong khi các ngân hàng vẫn giữ tỷ giá USD ở mức cao, ví dụ như Vietcombank mua vào 25.127 đồng/USD và bán ra 25.460 đồng/USD.

Nguyên nhân chính khiến tỷ giá USD/VND tăng là sự mạnh lên của đồng USD trên thị trường quốc tế. Chỉ số Dollar Index (DXY), đo lường sức mạnh của đồng USD với các đồng tiền chủ chốt, đã đạt mức cao nhất trong hơn hai năm qua vào ngày 22/11, lên 107,5 điểm. Hiện tại, chỉ số này vẫn dao động quanh mức 106 điểm, tăng khoảng 4% so với đầu năm.

Sự gia tăng của USD cũng chịu tác động từ các chính sách kinh tế của Tổng thống Mỹ Donald Trump, như việc hạn chế nhập cư và tăng thuế quan với Trung Quốc, giúp thúc đẩy tăng trưởng và lạm phát, qua đó làm giảm khả năng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và củng cố sức mạnh của đồng USD.

Theo Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), kỳ vọng các chính sách tài khóa nới lỏng và chính sách nhập cư thắt chặt dưới chính quyền Trump, kết hợp với lãi suất cao tại Mỹ và chủ nghĩa bảo hộ của Mỹ, sẽ tạo ra động lực mạnh mẽ cho sự gia tăng của USD. Điều này có thể làm tăng nguy cơ giảm giá VND trong ngắn hạn.

Ngân hàng UOB cũng nhận định rằng dù VND có nền tảng vững chắc, nhưng vẫn chịu áp lực từ sự hồi phục của đồng USD khi thị trường định giá lại khả năng Fed sẽ ít cắt giảm lãi suất trong nhiệm kỳ II của ông Trump.

Thêm vào đó, tỷ giá USD/VND còn chịu tác động từ nhu cầu ngoại tệ tăng mạnh vào cuối năm. Tuy nhiên, dự trữ ngoại hối của Việt Nam hiện đang ở mức thấp, khoảng 87 tỷ USD, chỉ đủ để đáp ứng gần 3 tháng nhập khẩu, khiến tỷ giá dễ biến động khi có áp lực rút ngoại tệ.

Với tình hình dự trữ ngoại hối suy giảm, các chuyên gia dự báo NHNN sẽ cần cân nhắc nâng lãi suất để hỗ trợ VND và bổ sung dự trữ, trong khi tình trạng VND suy yếu có thể khiến thâm hụt thương mại với Mỹ gia tăng.

Dự báo tỷ giá USD/VND năm 2025

Dự báo tỷ giá USD/VND sẽ tiếp tục chịu áp lực lớn trong năm 2025, không chỉ từ yếu tố bên ngoài mà còn từ các chính sách tiền tệ trong nước nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Nhiều ý kiến cho rằng trong một số thời điểm, NHNN có thể cần phải tăng lãi suất để ổn định tỷ giá.

Theo VDSC, nếu không có sự thay đổi lớn trong bối cảnh thương mại quốc tế, tỷ giá USD/VND có thể dao động trong biên độ +/-5%. Chứng khoán ACB (ACBS) cũng nhận định rằng VND có thể đối mặt với áp lực giảm giá trong ngắn hạn, đặc biệt nếu ông Trump tái đắc cử và thực hiện các chính sách kinh tế.

Ngân hàng UOB dự báo tỷ giá USD/VND sẽ ở mức 25.800 đồng/USD trong quý I/2025, tăng dần lên 26.000 đồng/USD trong quý II và III, và kết thúc năm 2025 ở mức 26.000 đồng/USD. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng tỷ giá vẫn có thể được kiểm soát nếu các yếu tố khác không biến động mạnh.

Thống đốc NHNN Nguyễn Thị Hồng khẳng định NHNN sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ tình hình thị trường và sẽ can thiệp khi cần thiết để ổn định tỷ giá. Đồng thời, NHNN sẽ cân nhắc chính sách lãi suất để duy trì sự hấp dẫn của VND và thúc đẩy việc chuyển đổi ngoại tệ sang tiền đồng.