#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Tỷ giá đang có sự phân hóa rõ rệt!

Tại sao Tỷ giá tự do lại tăng nhanh hơn Tỷ giá chính thức? Khoảng GAP này có ý nghĩa gì và bao giờ thì ổn định? Cùng xem ngay sự khác biệt và tác động!

1. Tỷ Giá Tự Do: Áp Lực Từ Vàng & Tâm Lý Găm Giữ!

Tỷ giá tự do phản ánh cung-cầu thực tế và tâm lý thị trường trong ngắn hạn!

- Tâm lý phòng thủ: Nhà đầu tư và người dân gia tăng găm giữ USD trước kỳ vọng VND tiếp tục mất giá, nhất là trong bối cảnh lo ngại lạm phát!

- Áp lực Vàng: Chênh lệch giá vàng nội-quốc tế vẫn cao, làm xuất hiện nhu cầu gom USD để nhập lậu vàng!

Hai yếu tố này làm cầu ngoại tệ trong khu vực dân cư và doanh nghiệp tăng mạnh, đẩy tỷ giá tự do lên nhanh hơn so với tỷ giá chính thức!

2. Tỷ Giá Chính Thức: NHNN Neo Có Kiểm Soát!

Tỷ giá chính thức chịu sự điều tiết trực tiếp của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) theo cơ chế “neo có kiểm soát” trong biên độ 5% quanh tỷ giá trung tâm!

NHNN đang sử dụng các biện pháp:

Bán kỳ hạn có hủy ngang để bình ổn nguồn cung USD, giữ mặt bằng tỷ giá thương mại quanh 26.320 VND/USD!

3. Khoảng GAP: Rủi Ro Ngắn Hạn & Giải Pháp Dài Hạn!

Khoảng GAP giữa hai thị trường, chủ yếu phản ánh kỳ vọng ngắn hạn mang tính chất đầu cơ!

- Tác động ngắn hạn: Chênh lệch tỷ giá mở rộng làm tăng áp lực tâm lý và chi phí nhập khẩu, ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát!

- Giải pháp dài hạn: NHNN sẽ cần điều hành linh hoạt hơn, kết hợp với việc duy trì dòng vốn USD vào (inflow) đủ mạnh từ xuất siêu, FDI, FII và kiều hối để thu hẹp khoảng GAP tỷ giá này!