Trung Quốc tiếp tục mua ròng vàng tháng thứ 6 liên tiếp, bất chấp giá cao kỷ lục

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đã mua ròng vàng tháng thứ 6 liên tiếp trong tháng 4, tiếp tục xu hướng tích trữ kim loại quý nhằm đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và giảm phụ thuộc vào đồng USD, giữa lúc căng thẳng địa chính trị và thương mại toàn cầu gia tăng.

Theo số liệu công bố ngày 7/5, PBOC đã bổ sung thêm khoảng 70.000 ounce vàng trong tháng 4, nâng tổng lượng mua ròng trong 6 tháng qua lên gần 1 triệu ounce – tương đương khoảng 30 tấn. Hãng tin Bloomberg cho biết đây là nỗ lực rõ rệt của Trung Quốc trong việc gia tăng dự trữ vàng, ngay cả khi giá vàng liên tục lập kỷ lục mới.

Giá vàng tăng mạnh, USD suy yếu

Tính từ đầu năm đến nay, giá vàng đã tăng tới 30%, vượt mốc 3.500 USD/ounce – mức cao chưa từng có. Trong khi đó, Dollar Index – chỉ số đo sức mạnh của đồng USD – đã giảm gần 8%. Sự suy yếu của đồng USD và bất ổn địa chính trị, đặc biệt là cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung, đã khiến vàng trở thành tài sản “trú ẩn an toàn” được săn đón.

Tại Trung Quốc, nhu cầu vàng trong nước tăng vọt. Giao dịch vàng trên Sàn giao dịch hàng hóa tương lai Thượng Hải đạt kỷ lục, buộc PBOC phải cấp thêm hạn ngạch nhập khẩu vàng cho các ngân hàng thương mại. Trong tháng 5, mức chênh lệch giá giữa vàng trong nước và giá quốc tế có lúc lên tới 50 USD/ounce – mức cao nhất kể từ đầu năm 2024.

Vàng – lựa chọn chiến lược trong dự trữ ngoại hối

Việc Trung Quốc liên tục tích lũy vàng không phải là xu hướng riêng lẻ. Sau khi Nga bị phương Tây phong tỏa dự trữ ngoại hối vì cuộc chiến Ukraine, nhiều ngân hàng trung ương đã chuyển sang mua vàng để phòng ngừa rủi ro tương tự. Từ năm 2022, lượng mua ròng vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đã tăng gấp 5 lần – theo Goldman Sachs.

Goldman đánh giá đây là một “sự dịch chuyển mang tính cấu trúc” trong chiến lược quản lý dự trữ của các ngân hàng trung ương, và xu hướng này sẽ không sớm đảo chiều.

Hiện vàng chỉ chiếm khoảng 8% trong tổng dự trữ ngoại hối của PBOC, thấp hơn mức trung bình toàn cầu khoảng 20%. Nếu Trung Quốc nhắm tới mức này, họ có thể cần 3 năm để hoàn tất việc tái cơ cấu dự trữ – theo Goldman.

Mua vàng có chọn lọc

Dù liên tục mua vàng, tốc độ mua ròng của PBOC trong vài tháng gần đây đã chậm lại. Giới phân tích cho rằng Trung Quốc đang “canh” mức giá hợp lý để mua vào nhiều hơn. Ross Norman – CEO của Metals Daily – nhận định PBOC có thể tiếp tục mua thêm vàng trong khi giảm dần tỷ trọng các tài sản định giá bằng USD như trái phiếu kho bạc Mỹ.

Trong quý I/2025, PBOC đã mua ròng tổng cộng 12,8 tấn vàng, với riêng tháng 3 là 2,8 tấn. Tuy nhiên, Goldman Sachs ước tính con số thực tế có thể cao hơn nhiều – tới 50 tấn chỉ riêng trong tháng 2 – do các giao dịch không công khai.

Trước đó, vào năm 2019, khi quan hệ Mỹ - Trung xấu đi dưới thời Tổng thống Trump, PBOC cũng từng mua ròng hơn 100 tấn vàng để củng cố dự trữ quốc gia.