Top cổ phiếu đang “ghìm chân” VN-Index: Nên cắt lỗ, nắm giữ hay bắt đáy?

Dựa trên báo cáo tài chính quý II/2025 kết hợp với tín hiệu phân tích kỹ thuật, TCBS đã đưa ra những đánh giá chuyên sâu và khuyến nghị cụ thể về điểm mua, điểm bán cũng như ngưỡng cắt lỗ đối với một số cổ phiếu dẫn dắt thị trường hiện nay.

Cổ phiếu VIC

Tập đoàn Vingroup (VIC) ghi nhận doanh thu quý II/2025 đạt 46,4 nghìn tỷ đồng, tăng 9,7% so với cùng kỳ, tuy nhiên vẫn lỗ 940,9 tỷ đồng dù mức lỗ đã thu hẹp so với năm trước. Biên lợi nhuận gộp giảm mạnh từ 16,9% xuống 7,4%, cho thấy hiệu quả hoạt động bị thu hẹp đáng kể. Hàng tồn kho tăng 26% lên 135 nghìn tỷ đồng, trong khi tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu đạt 1,78 – cao nhất trong nhiều năm, phản ánh áp lực tài chính lớn. Với định giá P/E 49,8 và P/B 4,67, cổ phiếu đang được xem là đắt so với mặt bằng chung, do đó TCBS khuyến nghị nhà đầu tư nên chốt lời hoặc bán ra, chờ thời điểm định giá hấp dẫn hơn khi các yếu tố cơ bản được cải thiện.

Về kỹ thuật, VIC đang trong xu hướng tăng mạnh khi giá leo từ 130.900 lên 180.000 đồng, tạo đỉnh cao hơn và đáy cao hơn, phản ánh lực mua chủ động. Tuy nhiên, RSI ở mức 80,49 cho thấy cổ phiếu đang trong trạng thái quá mua, tiềm ẩn khả năng điều chỉnh ngắn hạn. MACD dương và histogram mở rộng xác nhận đà tăng nhưng cũng cảnh báo rủi ro chốt lời. Nhà đầu tư nên giữ vị thế hiện tại, đặt điểm dừng lỗ tại 171.000 đồng – vùng hỗ trợ gần nhất, đồng thời chờ nhịp điều chỉnh về vùng 170.000–172.000 đồng để xem xét gia tăng tỷ trọng. Nếu xu hướng tăng duy trì, mục tiêu giá ngắn hạn có thể đạt 185.000–190.000 đồng.

Cổ phiếu TCB

Techcombank duy trì lợi nhuận ổn định trong quý II/2025 với lãi sau thuế đạt 6,25 nghìn tỷ đồng, gần như không thay đổi so với cùng kỳ năm trước. Tổng thu nhập hoạt động đạt 12,74 nghìn tỷ đồng, giảm nhẹ do áp lực cạnh tranh và biên lãi suất thu hẹp xuống còn 3,85%. Tỷ lệ nợ xấu tăng lên 1,26%, phản ánh rủi ro tín dụng đang có xu hướng tăng. Định giá P/E 12,59 và P/B 1,66 cao hơn mức trung bình lịch sử, khiến dư địa tăng giá bị thu hẹp. TCBS cho rằng cổ phiếu đang ở vùng định giá hợp lý nhưng không còn hấp dẫn để mua mới, do đó khuyến nghị giữ vị thế hiện có và chờ điểm mua thuận lợi hơn khi lợi nhuận hoặc biên lãi cải thiện.

Trên đồ thị, TCB vẫn duy trì nhịp tăng nhẹ khi giá dao động trong vùng 37.500–40.000 đồng. SMA5 nằm trên SMA20, cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn đang hình thành. RSI ở mức 58,6 thể hiện lực cầu ổn định, trong khi MACD dương và mở rộng xác nhận tín hiệu tích cực. Thanh khoản duy trì cao, trung bình hơn 13 triệu cổ phiếu mỗi phiên. Nhà đầu tư có thể cân nhắc mua quanh vùng hỗ trợ 38.500 đồng, đặt cắt lỗ dưới 38.000 đồng và chốt lời ở vùng 40.000 đồng nếu giá vượt kháng cự. Tuy nhiên, cần theo dõi sát biến động thanh khoản để xác nhận đà tăng bền vững.

Cổ phiếu LPB

LPBank ghi nhận tổng thu nhập hoạt động đạt 4.913 tỷ đồng trong quý II/2025, tăng nhẹ 1,6% so với cùng kỳ, song lợi nhuận sau thuế giảm 1,1% còn 2.396 tỷ đồng. Biên lãi suất thu hẹp còn 3,27%, trong khi các chỉ số định giá ở vùng cao với P/E 14,89 và P/B 3,63, cao hơn đáng kể so với trung bình nhiều năm. Mặc dù chất lượng tài sản vẫn được duy trì tốt với nợ xấu 1,74%, nhưng mức định giá hiện tại đã phản ánh phần lớn tiềm năng tăng trưởng. TCBS khuyến nghị nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ, chờ nhịp điều chỉnh giá để có điểm mua hợp lý hơn.

Trên phương diện kỹ thuật, LPB đang trong xu hướng tăng mạnh khi giá từ 41.950 lên 52.600 đồng, vượt các đường MA chủ chốt. MACD dương và RSI ở mức 77 cho thấy cổ phiếu đang trong vùng quá mua, tiềm ẩn khả năng điều chỉnh ngắn hạn. Khối lượng giao dịch ổn định quanh 2–3 triệu cổ phiếu mỗi phiên, phản ánh lực cầu bền vững. Nhà đầu tư nên giữ vị thế hiện tại và đặt điểm dừng lỗ trượt tại 50.700 đồng để bảo vệ lợi nhuận. Với nhà đầu tư mới, nên chờ giá điều chỉnh về vùng 51.000–51.500 đồng trước khi mở vị thế mới. Mục tiêu ngắn hạn là 54.500 đồng nếu xu hướng tăng được củng cố.

Cổ phiếu FPT

Tập đoàn FPT duy trì đà tăng trưởng tích cực với doanh thu quý II/2025 đạt 16,62 nghìn tỷ đồng, tăng 9,05% so với cùng kỳ, còn lợi nhuận sau thuế đạt 2,26 nghìn tỷ đồng, tăng 20,4%. Biên lợi nhuận ròng cải thiện lên 13,6% cho thấy khả năng kiểm soát chi phí hiệu quả. Các chỉ số định giá hiện ở mức P/E 18,39 và P/B 4,76 – thấp hơn nhiều so với đỉnh năm 2024, phản ánh vùng giá hấp dẫn hơn cho nhà đầu tư dài hạn. Với nền tảng tài chính lành mạnh, dòng tiền ổn định và triển vọng tăng trưởng trong lĩnh vực chuyển đổi số, FPT tiếp tục là cổ phiếu đáng theo dõi, đặc biệt cho mục tiêu nắm giữ dài hạn.

Về kỹ thuật, FPT đang trong nhịp điều chỉnh giảm rõ rệt khi giá lùi từ 105.500 xuống 95.500 đồng, giao dịch dưới cả MA5 và MA20. MACD âm và RSI ở mức 41,3 cho thấy cổ phiếu đang tiến gần vùng quá bán, nhưng lực cầu bắt đáy chưa xuất hiện rõ. Thanh khoản cao trong các phiên giảm giá phản ánh áp lực bán mạnh. Nhà đầu tư nên quan sát vùng hỗ trợ 92.000–93.000 đồng, chỉ nên mở vị thế khi giá ổn định quanh vùng này và xuất hiện tín hiệu đảo chiều cùng khối lượng tăng. Điểm cắt lỗ phù hợp ở mức 91.000 đồng, trong khi vùng kháng cự gần nằm tại 98.000–100.000 đồng.

Cổ phiếu VGC

Tổng công ty Viglacera (VGC) ghi nhận sự phục hồi trong hoạt động kinh doanh khi doanh thu quý II/2025 đạt 3.229 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 438 tỷ đồng, tăng 176%. Biên lợi nhuận gộp tăng mạnh lên 35,6%, cho thấy hiệu quả hoạt động được cải thiện đáng kể. Tuy nhiên, định giá hiện tại ở mức cao với P/E 17,08 và P/B 2,84, trong khi hàng tồn kho vẫn duy trì quanh 4.707 tỷ đồng, phản ánh áp lực dòng tiền. TCBS khuyến nghị nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ cổ phiếu, chờ nhịp điều chỉnh để có cơ hội mua ở vùng giá hợp lý hơn.

Trên đồ thị, VGC thể hiện xu hướng giảm rõ ràng khi giá lùi từ 60.500 xuống 54.100 đồng trong tháng qua. MACD âm và mở rộng, RSI ở mức 38,7 cho thấy áp lực bán vẫn mạnh. SMA5 nằm dưới SMA20, xác nhận xu hướng giảm trung hạn. Thanh khoản duy trì ở mức cao với trung bình 800.000 cổ phiếu mỗi phiên, phản ánh tâm lý thận trọng. Nhà đầu tư nên giữ nguyên vị thế và chờ tín hiệu đảo chiều rõ ràng trước khi gia tăng tỷ trọng. Vùng hỗ trợ quan trọng được xác định tại 53.000 đồng, nếu thủng mốc này cần đặt cắt lỗ ở 52.500 đồng để hạn chế rủi ro.