Top 3 cổ phiếu đầu tư công không thể bỏ qua giai đoạn 6 tháng cuối năm!

Giải ngân đầu tư công tiếp tục là điểm sáng nổi bật của nền kinh tế Việt Nam trong nửa đầu năm 2025. Theo Bộ Tài chính, tính đến hết tháng 6, tiến độ giải ngân đạt trên 268.100 tỷ đồng, tương đương 32,5% kế hoạch năm Thủ tướng Chính phủ giao – cao hơn cả về số tuyệt đối và tỷ lệ so với cùng kỳ 2024 (188.400 tỷ đồng, 28,2%).

Nguồn vốn đầu tư công đang được dồn mạnh vào các dự án quan trọng quốc gia và công trình trọng điểm, tạo động lực mới và không gian phát triển cho nền kinh tế - xã hội. Tính đến nay, cả nước đã hoàn thành, đưa vào khai thác 16 tuyến cao tốc, nâng tổng chiều dài đường bộ cao tốc lên 2.268 km, hướng tới mục tiêu hoàn thành 3.000 km vào cuối năm 2025.

Trong bối cảnh cả nước sắp bước vào giai đoạn chuyển mình quan trọng từ ngày 1/7/2025, Bộ Tài chính cho biết sẽ chỉ đạo quyết liệt, không để xảy ra đứt gãy giải ngân vốn đầu tư công trong quá trình sắp xếp lại đơn vị hành chính các cấp. Mục tiêu là đạt 100% kế hoạch giải ngân trong năm, góp phần vào mục tiêu tăng trưởng GDP 8%.

Một trong những trọng tâm hành động là đẩy nhanh các dự án giao thông trọng điểm, khẩn trương tổ chức khởi công – khánh thành đồng loạt các công trình lớn trên cả nước, chào mừng 80 năm Cách mạng tháng Tám và Quốc khánh 2/9. Trong bối cảnh đó, nhóm doanh nghiệp hưởng lợi từ đầu tư công được kỳ vọng sẽ bứt phá về kết quả kinh doanh trong 2025, trở thành điểm đến hấp dẫn của dòng tiền.

Dưới đây là 3 cổ phiếu nổi bật nhà đầu tư không nên bỏ qua:

1. VCG – Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex)

Lợi thế ngành nghề: Là tổng thầu xây dựng hàng đầu, tham gia nhiều dự án cao tốc và hạ tầng đô thị. VCG có năng lực thi công mạnh và nền tảng tài chính vững. Hiện VCG có giá trị backlog hơn 30 nghìn tỷ, thời điểm bàn giao tập trung cao điểm vào giai đoạn của năm 2025 - 2026.

KQKD hồi phục: Quý 2/2025 ước đạt doanh thu trên 2.000 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp cải thiện nhờ cơ cấu lại mảng xây lắp. Chuỗi dự án bất động sản sẵn sàng bàn giao, có thể đem lại lợi nhuận đột biến từ quý 3/2025 như: Khu đô thị Cái Giá, khu công nghiệp ở Hải Phòng, khu nhà ở ở Thừa Thiên Huế.

Thoái vốn toàn bộ dự án Cát Bà Amanita, đem về hơn 5 nghìn tỷ, giúp doanh nghiệp tập trung phát triển mảng kinh doanh cốt lõi

Định giá hấp dẫn: P/B dưới 1, tiềm năng ROE cải thiện từ 2025 trở đi. Là cổ phiếu vừa có yếu tố tăng trưởng vừa có tính chu kỳ theo sóng đầu tư công.

2. HHV – CTCP Đầu tư hạ tầng giao thông Đèo Cả

Định hướng phát triển ổn định, dài hạn, gắn liền với mô hình đầu tư – khai thác hạ tầng BOT: thu phí ổn định, không phụ thuộc quá nhiều vào thị trường bất động sản hay giá vật liệu.

Các tuyến BOT trọng điểm đang khai thác như: cao tốc La Sơn – Túy Loan, Hòa Lạc – Hòa Bình, Bắc Giang – Lạng Sơn…, đều đã mang lại doanh thu ổn định và được tăng cường kiểm soát chi phí vận hành.

Tham gia sâu vào các gói thầu thiết kế, giám sát kỹ thuật và thi công, không chỉ đóng vai trò chủ đầu tư – mà còn trực tiếp hưởng lợi từ mảng xây lắp.

Tài chính lành mạnh: Tỷ lệ đòn bẩy giảm, dòng tiền từ BOT ổn định. HHV phù hợp với cả nhà đầu tư ngắn và trung hạn trong bối cảnh dòng tiền quay lại nhóm đầu tư công.

Định giá còn thấp so với tiềm năng dài hạn, P/E dự phóng chỉ 8–9 lần trong năm 2025 nếu lợi nhuận tăng trưởng đúng như kỳ vọng.

3. HT1 – CTCP Xi măng Vicem Hà Tiên 1

Sở hữu công suất lớn nhất khu vực phía Nam (~7 triệu tấn/năm), có khả năng cung ứng nhanh cho các công trình trọng điểm tại TP.HCM, Đồng bằng sông Cửu Long.

Chi phí than và năng lượng đang giảm trở lại, giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện sau khi chạm đáy trong năm 2023.

Mô hình bán hàng qua đại lý và phân phối chặt chẽ, giúp giữ vững thị phần trước cạnh tranh từ hàng nhập khẩu.

Kỳ vọng phục hồi nhu cầu nội địa và đầu tư công giúp sản lượng tiêu thụ quay lại mốc 6,5–7 triệu tấn/năm trong năm 2025.

Tình hình tài chính lành mạnh, nợ vay giảm mạnh, có thể mở rộng lợi nhuận thuần nhờ tiết giảm chi phí tài chính.

Tổng kết

Trong bối cảnh giải ngân đầu tư công được đẩy mạnh và dòng tiền quay lại nhóm hạ tầng – xây dựng – vật liệu, bộ 3 cổ phiếu VCG – HHV – HT1 nổi bật nhờ nền tảng tốt, định giá hợp lý và triển vọng tăng trưởng rõ ràng. Đây là những lựa chọn đáng chú ý trong hành trình tìm kiếm cơ hội đầu tư nửa cuối năm 2025.