Tóm tắt bài phát biểu của Chủ tịch Fed tại Jackson Hole

Nhiệm vụ chính của Fed là giữ lạm phát thấp và duy trì tỷ lệ thất nghiệp thấp.

- Hiện nay rủi ro đang thay đổi, không chỉ lo về lạm phát mà còn lo việc nhiều người có thể mất việc.

- Thuế quan đang tạo ra sự bất định, có thể khiến lạm phát tăng trở lại nhưng cũng có thể làm kinh tế chậm lại.

Cung và cầu lao động

- Powell cho biết thị trường lao động đang yếu đi.

- Nguồn cung lao động không tăng nhiều. Nhiều người lớn tuổi đã nghỉ hưu sau COVID trong khi lực lượng lao động mới chưa đủ bù đắp.

- Nhu cầu tuyển dụng của doanh nghiệp giảm vì họ đang thắt chặt chi tiêu.

→ Điều này có nghĩa là cả cung và cầu lao động đều yếu. Trước đây các công ty cạnh tranh nhau để tìm người nhưng giờ thì ngược lại, dễ dẫn tới tỷ lệ thất nghiệp tăng nếu xu hướng này tiếp diễn.

Khung mục tiêu lạm phát

- Trước đây Fed áp dụng chính sách Mục tiêu lạm phát trung bình linh hoạt (FAIT). Chính sách này có nghĩa là nếu lạm phát trước đây thấp hơn 2% thì có thể chấp nhận để nó vượt 2% trong một thời gian để cân bằng. Ý tưởng này nghe có vẻ hợp lý vì cho phép kinh tế phát triển mạnh hơn. Tuy nhiên, sau COVID lạm phát không chỉ vượt 2% mà còn tăng vọt lên 8 - 9%. Điều đó cho thấy chính sách này không còn phù hợp.

- Hiện nay Fed đang bỏ dần FAIT và trở nên nghiêm ngặt hơn. Fed sẽ giữ mục tiêu 2% lạm phát liên tục, không chấp nhận để vượt quá lâu và tránh lặp lại sai lầm để lạm phát vượt ngoài tầm kiểm soát.

Tại sao điều này quan trọng?

- Lãi suất hiện tại của Fed đã thấp hơn 1% so với năm ngoái trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp.

- Nhưng rủi ro đang thay đổi:

(-) Nếu lạm phát quay lại vì thuế quan → rất nguy hiểm.

(-) Nếu thất nghiệp tăng mạnh → cũng nguy hiểm.

TÓM LẠI: Chủ tịch Powell nói Fed cần phải cẩn trọng. Ông không hứa sẽ cắt giảm lãi suất nhưng phát tín hiệu mạnh rằng có thể sẽ cắt tại cuộc họp vào tháng 9. Powell phát tín hiệu rằng Fed có thể sắp nới lỏng nhưng phải tiến hành chậm rãi và thận trọng.