Toàn cảnh cung ứng Urê toàn cầu – Nguy cơ đứt gãy nghiêm trọng

1. Sự kiện đột ngột từ Iran và Ai Cập

- Iran, nhà sản xuất urê lớn thứ 2 thế giới, đã tạm ngừng toàn bộ 7 nhà máy urê và ammonia, tương đương mất gần 9 triệu tấn/năm.

- Ai Cập – nhà xuất khẩu lớn sang châu Âu và châu Á – dừng sản xuất do thiếu khí đốt.

➡️ Tổng cộng, thị trường mất khoảng 25–30% nguồn cung urê toàn cầu, gây ra thiếu hụt nguồn cung nghiêm trọng, đặc biệt khi vụ mùa lớn đang đến gần ở nhiều nước châu Á và châu Phi.

🇻🇳 - Tình hình trong nước – Cơ hội và đòn bẩy tăng trưởng

1. Giá urê tăng mạnh theo đà thế giới

- FOB Saudi: từ 402 → 450 USD/tấn

- FOB Australia: vượt 600 USD/tấn

- Giá urê DCM tại Việt Nam: tăng hơn 25% so với cùng kỳ

➡️ Các doanh nghiệp có nguồn khí đầu vào ổn định (DCM, DPM) đang tận hưởng biên lợi nhuận mở rộng rõ rệt.

2. Xuất khẩu mở rộng sang Campuchia

Campuchia cần nhập khoảng 300 triệu USD urê mỗi năm, hiện đang thiếu nguồn từ Thái Lan.

Ước tính DCM, DPM có thể gia tăng thêm 90–100 triệu USD doanh thu nếu tận dụng tốt cơ hội.

🧾 Hỗ trợ chính sách – ✅ Khấu trừ thuế VAT 5% từ tháng 7/2025

Các doanh nghiệp phân bón sẽ được khấu trừ 5% thuế VAT đầu vào, giúp:

- Tăng biên lợi nhuận ròng

- Cải thiện dòng tiền vận hành

- Giảm áp lực chi phí trong bối cảnh giá khí biến động

➡️ Đây là cú hích tài chính đáng kể trong bối cảnh thị trường cạnh tranh gay gắt.

⚠️ Rủi ro và yếu tố kìm hãm tăng trưởng

1. Mùa thấp điểm trong nước – Quý 3

Quý 3 hằng năm là mùa thấp điểm tiêu thụ phân bón, chủ yếu do:

Giai đoạn giữa vụ mùa

Nông dân hạn chế mua vào vì đã hoàn tất đợt bón chính

Do đó, dù giá tăng toàn cầu, nội địa khó có đợt tăng mạnh trong ngắn hạn.

2. Nguồn cung giá rẻ từ Trung Quốc

Trung Quốc điều chỉnh tăng hạn ngạch xuất khẩu từ quý 3, dù vẫn duy trì thuế xuất khẩu 10–30%.

Giá urê Trung Quốc quy đổi chỉ khoảng 7.000 VND/kg, rẻ hơn giá nội địa.

Việt Nam hiện chưa có thuế chống bán phá giá → rủi ro áp lực cạnh tranh từ hàng giá rẻ gia tăng.

➡️ Nhà đầu tư có thể cân nhắc cổ phiếu ngành phân bón trong ngắn hạn, với điểm mua an toàn hơn khi điều chỉnh nhẹ trong quý 3.