Tín dụng là chìa khóa của đầu tư chứng khoán nửa cuối năm 2025

Thống kê từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết, đến ngày 18/6/2025, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đạt 16,73 triệu tỷ đồng, tăng 7,14% so với cuối năm 2024, tăng 18,71% so với cùng kỳ năm 2024 (cùng kỳ năm 2024, dư nợ tín dụng tăng 3,87% so với tháng 12/2023).

Tăng trưởng tín dụng 6 tháng đầu năm đạt 8%. Như vậy, khả năng đến cuối tháng 6 con số này sẽ chạm mốc 8% (nghĩa là đã đạt 50% mục tiêu tín dụng năm nay)

Đánh giá: Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng 2025 là 16% để đạt GDP 8%, với kết quả 6 tháng đầu năm cho thấy rằng chính phủ vẫn đang rất quyết tâm để thực hiện đúng với mục tiêu của mình, kiên định về GDP 8% là không thay đổi, bất chấp những khó khăn từ thuế quan mang lại. Vậy, nửa năm đầu đã đạt 50% mục tiêu tín dụng thì nửa năm còn lại sẽ như thế nào?

Theo Phó thủ tướng Nguyễn Hòa Bình GDP 6 tháng đầu năm có thể đạt 7.3%, như vậy để GDP cả năm đạt 8% thì cần GDP 6 tháng cuối năm đạt 8.7%, vậy thì nếu muốn tăng trưởng được mức này mà chỉ nhờ vào nhân tố tín dụng thì nửa sau của năm 2025 tăng trưởng tín dụng phải đạt ít nhất 8% hoặc hơn, điều này phù hợp với đánh giá của NHNN trước đây khi họ cho rằng tín dụng phải tăng 18% thì mới đạt mục tiêu GDP của chính phủ.

Vậy nếu đẩy mạnh tín dụng thì có lo ngại lạm phát không?

Có, nhưng hiện tại là chưa đáng lo vì số liệu tháng 5 cho thấy lạm phát chỉ mới đạt 3.33% - thấp hơn nhiều mục tiêu 4.5% của chính phủ. Do đó, khi lạm phát chưa có gì đáng lo ngại thì họ vẫn sẽ đẩy tín dụng để phục vụ mục tiêu tăng trưởng GDP, hay nói cách khác điều này giúp chúng ta có cơ sở để tin rằng chính phủ sẽ tiếp tục dùng chính sách tiền tệ mở rộng cho nửa cuối 2025. Đây là bối cảnh chính, nền tảng chính của nửa cuối 2025 để giúp chúng ta đầu tư chứng khoán.

Tím quay lại 2 kịch bản về việc đẩy tín dụng vào nền kinh tế đã nhắc đến trước đây:

(1) Kinh tế KHÔNG hấp thụ hết (kinh tế yếu): khi đẩy tín dụng mà kinh tế không tăng trưởng một cách tương ứng thì lại tốt cho thị trường tài sản, bong bóng tài sản có thể xuất hiện, bong bóng bđs, bong bóng chứng khoán có thể xuất hiện, mặc dù điều này là không tốt cho kinh tế nhưng đứng dưới góc độ đầu tư chứng khoán thì điều này lại tốt, vì nó giúp giá cổ phiếu tăng, hay nói cách khác điều này sẽ giúp TTCK tăng mạnh nhưng có thể giảm mạnh trở lại về giá trị thực của nền kinh tế sau đó.

(2) Kinh tế hấp thụ hết: khi tiền bơm ra thực sự đi vào các hoạt động kinh doanh sản xuất sẽ giúp kinh tế tăng trưởng, điều này sẽ giúp TTCK tăng ít hơn nhưng tăng bền vững.

Đánh giá chung: TTCK VN hiện tại chỉ còn bị chi phối bởi tin thuế quan và điều này nhanh thôi cũng sẽ được ký kết, theo đó, tâm lý NĐT sẽ được gỡ bỏ lo ngại hoàn toàn. Với các phân tích về yếu tố tín dụng ở trên khẳng định lại rằng bối cảnh nửa sau 2025 vẫn là môi trường nhiều tiền có lợi cho chứng khoán. Do đó, các tin tức liên quan nếu xuất hiện sự tiêu cực sẽ giúp thị trường điều chỉnh, nhưng chúng ta nên nhìn nhận điều chỉnh ở đây là CƠ HỘI.

Phân tích kỹ thuật xu hướng Vnindex (chart ngày)

Tín dụng là chìa khóa của đầu tư chứng khoán nửa cuối năm 2025

Xu hướng vận động của chỉ số vẫn giữ ở phía trên vùng đỉnh cũ năm 2024 (kháng cự đã trở thành hỗ trợ mạnh), đây cũng chính là vùng bão hòa chính sách tiền tệ 2024. Năm 2025 với mục tiêu tín dụng 16% (đây là chính sách tiền tệ mở rộng), chỉ số vnindex đang cho thấy nó sẽ vận động trên khu vực đỉnh cũ 2024, do đó, điều chỉnh (nếu có) sẽ là cơ hội.