Thị trường toàn cầu trước ngã rẽ mới: Tín hiệu từ Fed và đòn thuế của ông Trump!

Trong bối cảnh những diễn biến mới từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và các tuyên bố cứng rắn về thương mại từ phía ông Donald Trump, thị trường tài chính và hàng hóa toàn cầu đang đứng trước một giai đoạn đầy biến động.

1. FED GIỮ QUAN ĐIỂM THẬN TRỌNG, USD VẪN DUY TRÌ SỨC MẠNH

- Biên bản cuộc họp chính sách tháng 6 của Fed cho thấy sự chia rẽ ngày càng rõ rệt giữa các thành viên FOMC về thời điểm bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ. Trong khi một số ủng hộ việc cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 7, phần lớn vẫn cho rằng cần thêm dữ liệu để chắc chắn rằng lạm phát đang thật sự hạ nhiệt.

- Với lãi suất hiện tại duy trì ở mức cao (4,25–4,50%), Fed cho thấy họ sẽ tiếp tục giữ thái độ "kiên nhẫn", thay vì hành động vội vàng trong bối cảnh giá cả hàng hóa đang bị đẩy lên bởi các rủi ro địa chính trị và thương mại mới. Việc này khiến đồng USD tiếp tục giữ được sức mạnh, tạo sức ép lên giá vàng và các tài sản định giá bằng đồng bạc xanh.

2. CHÍNH SÁCH THUẾ CỦA ÔNG TRUMP KHIẾN HÀNG HÓA TOÀN CẦU CHAO ĐẢO

- Tuyên bố áp thuế 50% lên hàng loạt mặt hàng nhập khẩu từ Brazil – bao gồm đồng, cà phê, nước cam và các sản phẩm nông nghiệp – đã gây cú sốc lớn trên thị trường hàng hóa toàn cầu. Ngay trong ngày công bố, giá đồng tại Mỹ tăng vọt hơn 17% lên mức kỷ lục $5,68/lb. Cà phê arabica cũng lập đỉnh gần $2,90/lb, mức cao nhất trong hơn 1 năm qua.

Hình: Biểu đồ cho thấy mức độ biến động của đồng real Brazil trong một tuần, tăng vọt sau chiến thắng của ông Trump, ngày "Liberation Day" và đặc biệt là sau tuyên bố áp thuế 50% vào tháng 7/2025.

- Việc tăng thuế nhập khẩu không chỉ tạo ra hiệu ứng tăng giá trong ngắn hạn mà còn làm dấy lên lo ngại về một chu kỳ lạm phát thứ hai, trong bối cảnh chuỗi cung ứng toàn cầu vẫn chưa hoàn toàn phục hồi sau đại dịch. Nếu xu hướng bảo hộ thương mại tiếp diễn, áp lực chi phí sản xuất và tiêu dùng tại Mỹ sẽ ngày càng rõ rệt, ảnh hưởng đến tăng trưởng GDP từ quý IV trở đi.

3. TÁC ĐỘNG ĐẾN CÁC THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VÀ HÀNG HÓA

Giá hàng hóa có xu hướng biến động mạnh theo hai hướng:

- Các mặt hàng chịu thuế cao như đồng, cà phê, ngô Brazil có thể tăng mạnh trong ngắn hạn do lo ngại gián đoạn nguồn cung.

Hình: Top 10 mặt hàng Brazil xuất khẩu sang Mỹ nửa đầu 2025. Dầu thô, sắt và cà phê đứng đầu nhóm hàng chịu thuế 50%, làm tăng áp lực chi phí tại Mỹ.

- Tuy nhiên, nếu nhu cầu nội địa Mỹ suy yếu do giá tăng, các mặt hàng này có thể điều chỉnh trong trung hạn.

- Riêng nhóm năng lượng và kim loại quý vẫn phụ thuộc lớn vào triển vọng lãi suất. Nếu Fed giữ lãi suất cao thêm nhiều tháng, giá vàng có thể khó vượt mạnh, trong khi dầu thô biến động theo tình hình địa chính trị và tồn kho Mỹ.

- USD có xu hướng mạnh lên trong ngắn hạn, đặc biệt khi Fed trì hoãn cắt giảm lãi suất. Điều này gây áp lực lên các đồng tiền của thị trường mới nổi, trong đó có Brazil, khiến dòng vốn có thể rút ra tạm thời.

- Thị trường chứng khoán Mỹ phân hóa rõ rệt: nhóm công nghệ hưởng lợi từ kỳ vọng Fed sớm nới lỏng, trong khi các nhóm công nghiệp và tiêu dùng chịu ảnh hưởng từ chi phí nguyên vật liệu gia tăng.

4. TRIỂN VỌNG VÀ CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH

Các nhà đầu tư cần lưu ý rằng sự kết hợp giữa chính sách thương mại cứng rắn và chính sách tiền tệ thận trọng có thể tạo ra chu kỳ biến động kép: lạm phát tăng nhưng lãi suất vẫn cao. Đây là giai đoạn mà quản trị rủi ro và phân bổ tài sản linh hoạt cần được ưu tiên.

Gợi ý chiến lược:

- Với hàng hóa: nên ưu tiên giao dịch theo sóng ngắn hạn ở những sản phẩm có yếu tố cung–cầu rõ ràng như đồng, cà phê, ngô và bạc.

- Với tài chính: các vị thế long USD có thể tiếp tục phát huy hiệu quả trong tháng 7, nhưng cần cảnh giác với các tín hiệu đảo chiều nếu Fed chuyển hướng trong tháng 9.

- Với cổ phiếu: nhà đầu tư nên ưu tiên nhóm tăng trưởng công nghệ trong ngắn hạn, tránh nhóm tiêu dùng và công nghiệp vốn nhạy cảm với chi phí nguyên liệu đầu vào.

KẾT LUẬN

Thị trường toàn cầu đang trong giai đoạn chuyển tiếp đầy thử thách, khi chính sách tiền tệ và thương mại cùng lúc tạo ra nhiều xáo trộn. Các yếu tố này không chỉ ảnh hưởng đến giá cả hàng hóa, mà còn làm thay đổi cách dòng vốn vận hành.

Giai đoạn từ nay đến cuối quý III sẽ là thước đo quan trọng cho khả năng thích nghi của thị trường – và là cơ hội cho những nhà đầu tư biết nắm bắt đúng thời điểm, đúng sản phẩm.