#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thị trường tài chính Mỹ gửi thông điệp cảnh báo ra toàn thế giới: Thị trường đang định giá lại rủi ro lạm phát khi chi phí vốn tăng nhanh do chiến tranh kéo dài

Các thị trường tài chính tại Hoa Kỳ đang dự đoán cuộc chiến ở Trung Đông sẽ kéo dài hơn.

Ngoài ra, phần ngắn hạn của đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc cho thấy áp lực đang gia tăng trên thị trường tài chính Mỹ, điều này sẽ đẩy lãi suất lên cao hơn khi hậu quả của cú sốc năng lượng dần hiện rõ.

Động thái này ẩn chứa điều gì?

Chi phí kinh doanh tăng cao

Viễn cảnh về một cú sốc năng lượng kéo dài đã ảnh hưởng đến phần ngắn hạn của đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc, vốn gắn liền với kỳ vọng về phản ứng của chính sách tiền tệ đối với lạm phát.

Ví dụ, trong bối cảnh giảm phát, viễn cảnh suy thoái kinh tế và tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn sẽ gây áp lực lên lãi suất thị trường tiền tệ do dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất chính sách qua đêm.

Nhưng trong bối cảnh hiện tại, điều ngược lại đang xảy ra, khi thị trường tiền tệ đang dự đoán tác động của cú sốc năng lượng lên giá cả.

Trước kỳ vọng lạm phát gia tăng, lãi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn đã tăng cao kể từ sau vụ tấn công Iran. Lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 12 tháng đã tăng 30 điểm cơ bản.

Xa hơn nữa trên đường cong lợi suất, trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm đã hai lần chạm mức 4,0%, cao hơn hơn 50 điểm cơ bản so với trước cuộc tấn công vào Iran.

Trái phiếu kỳ hạn 2 năm được coi là giá trị hiện tại của lãi suất chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), với lợi suất hiện tại của nó báo hiệu kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất chính sách hai lần.

Mặc dù chúng tôi không kỳ vọng và cũng không ủng hộ việc tăng lãi suất, nhưng điều này phản ánh áp lực đang gia tăng trong hệ thống tài chính cũng như tác động của chiến tranh.

Cuối cùng, sự tăng vọt của lãi suất ngắn hạn đồng nghĩa với chi phí hoạt động cao hơn đối với các doanh nghiệp đang phải trả lương hàng tuần hoặc vay vốn cho các hoạt động mùa xuân.

Về lâu dài, lãi suất ngắn hạn cao hơn sẽ ảnh hưởng đến chi phí vay vốn của doanh nghiệp. Khi lợi suất trái phiếu kho bạc 5 năm tăng, chi phí vay vốn trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp cũng sẽ tăng theo.

Tóm lại

Nền kinh tế Mỹ đang hưởng lợi từ các khoản đầu tư vào năng suất được thực hiện trong thời kỳ đại dịch khi lãi suất ở mức thấp bất thường và thị trường lao động cực kỳ khan hiếm.

Sau khi vượt qua lạm phát do đại dịch và chiến tranh Ukraine, thị trường tài chính một lần nữa đang tính đến rủi ro lạm phát tiềm tàng trong một cú sốc năng lượng toàn cầu.

Các nhà đầu tư vào chứng khoán tài chính của Mỹ hiện đang yêu cầu được bồi thường thêm cho rủi ro lạm phát và lợi nhuận thực tế giảm sút từ khoản đầu tư của họ.

Hiểu về Chỉ số Điều kiện Tài chính Hoa Kỳ của RSM

Chỉ số Điều kiện Tài chính Hoa Kỳ RSM của chúng tôi tổng hợp rủi ro được định giá trong ba thị trường tài chính: thị trường tiền tệ, thị trường trái phiếu và thị trường cổ phiếu.

Chỉ số bằng không thể hiện mức độ rủi ro bình thường.

Giá trị dương của chỉ số này cho thấy một môi trường đầu tư thuận lợi, có lợi cho sự tăng trưởng kinh tế.

Giá trị âm cho thấy rủi ro tài chính gia tăng và xu hướng vay mượn giảm sút, điều này kìm hãm đầu tư, làm giảm thu nhập và hoạt động kinh tế.