#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thị trường hàng hóa toàn cầu xoay chiều: Vàng thoái lui, dầu giữ nhịp, đồng bật tăng nhờ kỳ vọng thương mại Mỹ–Trung

Ngày 28/10, thị trường hàng hóa quốc tế bước vào giai đoạn điều chỉnh sau chuỗi tăng mạnh đầu tháng. Dòng vốn đầu tư bắt đầu luân chuyển giữa các nhóm tài sản khi kỳ vọng thương mại Mỹ–Trung được cải thiện, khiến vàng chịu áp lực chốt lời, trong khi dầu thô giữ ổn định và kim loại công nghiệp khởi sắc trở lại.

1. Vàng thoái lui khỏi đỉnh lịch sử, USD mạnh gây áp lực

Giá vàng thế giới giảm nhẹ trong phiên 28/10 khi đồng USD tiếp tục tăng giá và tâm lý lạc quan về triển vọng thương mại toàn cầu khiến nhu cầu trú ẩn suy giảm.

Theo Reuters (27/10), giá vàng giao ngay (spot gold) lùi về quanh 4.077,11 USD/ounce, đánh dấu phiên giảm tiếp nối sau chuỗi tăng nóng. Hợp đồng vàng giao tháng 12 giảm 0,13%, còn 4.014,31 USD/ounce, trong khi giá giao ngay XAU/USD vẫn duy trì quanh 4.000 USD/ounce, thể hiện sự phân hóa giữa thị trường kỳ hạn và thị trường thực.

Cả Financial Times và Reuters nhận định làn sóng chốt lời đã xuất hiện, nhưng xu hướng dài hạn của vàng vẫn phụ thuộc vào chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Theo Bloomberg, giá vàng vẫn được hỗ trợ bởi các rủi ro địa chính trị tại Trung Đông cùng lo ngại lạm phát kéo dài.

Trên thị trường khu vực, cổ phiếu các doanh nghiệp khai thác vàng Bắc Mỹ, đặc biệt tại sàn TSX (Canada), đồng loạt suy yếu theo giá vàng. Ở châu Á, nhà đầu tư theo dõi sát diễn biến của đồng yên Nhật và định hướng chính sách tiền tệ của Fed để dự đoán chu kỳ điều chỉnh kế tiếp của kim loại quý này.

2. Dầu thô giữ vững đà, dao động quanh 65–66 USD/thùng

Thị trường dầu mỏ duy trì trạng thái ổn định với biên độ hẹp trong hai phiên 27–28/10.

Giá dầu Brent giao tháng 1/2026 giảm 0,58% còn 64,77 USD/thùng, trong khi dầu WTI giao tháng 12 chỉ nhích nhẹ giảm 0,23% xuống 61,17 USD/thùng.

Theo Bloomberg Energy và Investing.com Asia, giới đầu tư hiện cân nhắc giữa hai yếu tố đối lập:

Và kỳ vọng OPEC+ có thể cắt giảm sản lượng sâu hơn nếu giá giảm mạnh.

Một số thành viên OPEC+ được cho là vượt hạn ngạch sản xuất để bù đắp ngân sách, làm dấy lên lo ngại về áp lực cung trong ngắn hạn. Tại Mỹ và châu Âu, dữ liệu về tồn kho dầu thô và hoạt động lọc–hóa dầu tiếp tục là tâm điểm, trong khi ở châu Á, yếu tố quyết định sắp tới là nhu cầu sưởi ấm mùa đông, đặc biệt tại Trung Quốc và Nhật Bản.

Giá khí đốt tự nhiên London giảm 0,36% xuống 724,13 pence/therm, do lượng tồn kho cao và nhu cầu công nghiệp yếu. Theo Financial Times Energy Europe, các nhà nhập khẩu châu Âu tiếp tục tận dụng nguồn LNG giá rẻ từ Mỹ và Qatar, khiến giá giao ngay tại Anh và Hà Lan giảm thêm 2–3% trong tuần.

Trên thị trường Mỹ, giá khí tự nhiên Henry Hub giảm 0,15% xuống 3,949 USD/MMBtu, do dự báo thời tiết ấm hơn trung bình ở Đông Bắc châu Á trong hai tuần tới. Dù vậy, giới thương nhân cảnh báo giá có thể bật tăng trở lại nếu các mô hình dự báo khí hậu chỉ ra đợt lạnh sâu đầu tháng 11.

3. Kim loại cơ bản bật tăng: Đồng và kẽm dẫn đầu đà phục hồi

Thị trường kim loại cơ bản diễn biến trái chiều nhưng thiên về xu hướng phục hồi.

Giá đồng (copper) tăng 0,64% lên 11.013,9 USD/tấn, kẽm tăng 1,21%, nhôm nhích 0,57%; trong khi niken giảm 0,47%, platin mất 0,54%, và paladi giảm 0,31%.

Theo Bloomberg Intelligence, giá đồng có thể duy trì quanh ngưỡng 11.000 USD/tấn trong ngắn hạn, nhờ kỳ vọng căng thẳng thương mại Mỹ–Trung hạ nhiệt. Tuy nhiên, họ cũng cảnh báo nguy cơ thiếu hụt nguồn cung vào năm 2026 nếu nhu cầu phục hồi mạnh từ lĩnh vực năng lượng tái tạo.

Nguồn cung đồng có thể bị gián đoạn do tình hình lao động và thời tiết xấu tại các mỏ khai thác lớn ở Nam Mỹ, đặc biệt là Chile và Peru.

Các dữ liệu tích cực từ Nikkei Asia và Reuters Metals cho thấy Trung Quốc đang tăng chi tiêu hạ tầng trong quý IV, cùng tín hiệu sản xuất cải thiện tại ASEAN, giúp hỗ trợ giá kim loại.

Ngược lại, giá niken giảm do thông tin Indonesia đẩy nhanh tiến độ các dự án luyện niken mới, làm dấy lên lo ngại dư cung toàn cầu.

Theo The Straits Times, các thỏa thuận thương mại vừa ký giữa Mỹ và Đông Nam Á có thể tái cấu trúc chuỗi cung ứng khoáng sản chiến lược, ảnh hưởng trực tiếp đến dòng chảy và giá nhiều kim loại cơ bản trong thời gian tới.

4. Nông sản phục hồi nhẹ, cà phê và cacao tiếp tục lao dốc

Thị trường nông sản Mỹ ghi nhận biến động nhẹ trong phiên 28/10. Các mặt hàng đậu nành, ngô và lúa mì đều tăng nhẹ nhờ kỳ vọng rằng thỏa thuận thương mại Mỹ–Trung có thể mở rộng cánh cửa xuất khẩu nông sản sang châu Á.

Theo Reuters Chicago Grains Report, dù thị trường được hỗ trợ bởi triển vọng xuất khẩu cải thiện, mức tăng vẫn bị giới hạn do nguồn cung toàn cầu dồi dào và sản lượng cao tại Brazil và Mỹ. Các doanh nghiệp Trung Quốc hiện mua thử nghiệm một số lô hàng nông sản Mỹ, cho thấy tín hiệu phục hồi thận trọng.

Ngược lại, cà phê và cacao chịu áp lực giảm mạnh.

Giá cacao giảm 2,01% xuống 6.192 USD/tấn, trong khi cà phê Arabica mất 3,5% và Robusta London giảm 2,35%.

Theo Nasdaq và Barchart, nguyên nhân chính đến từ việc đồng real Brazil suy yếu, thúc đẩy nông dân tăng bán ra; đồng thời dự báo thời tiết thuận lợi ở Tây Phi làm giảm rủi ro nguồn cung cacao. Tâm lý lạc quan về triển vọng thương mại toàn cầu cũng khiến dòng vốn rời khỏi nhóm hàng hóa phòng thủ, tạo thêm áp lực giảm giá đối với cà phê.

5. Tâm điểm: Thị trường phản ứng với kỳ vọng thương mại và chính sách tiền tệ

Tổng thể, phiên giao dịch 28/10 phản ánh sự chuyển hướng rõ rệt của tâm lý thị trường hàng hóa toàn cầu – từ lo ngại suy thoái sang hy vọng thương mại được cải thiện.

Theo Reuters, tiến triển trong đàm phán Mỹ–Trung đã giúp ổn định tâm lý nhà đầu tư, giảm nhu cầu trú ẩn vào vàng và khuyến khích dòng vốn chảy vào nhóm kim loại công nghiệp.

Giới đầu tư hiện tập trung theo dõi hai biến số chính:

🟢 Tổng kết

Phiên 28/10 cho thấy một thị trường đang “chuyển mình” theo hướng ổn định hơn:

Bức tranh chung cho thấy niềm tin thương mại toàn cầu đang quay trở lại, nhưng biến động ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào chính sách của Fed và tiến triển thực tế trong quan hệ Mỹ–Trung.