Thị trường chứng khoán vào “siêu chu kỳ”: Nhà đầu tư nên đặt tiền ở đâu?

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang tiến gần một chu kỳ tăng trưởng mới khi đầu tư tăng tốc, tiêu dùng phục hồi và tiến trình nâng hạng thị trường được thúc đẩy. Trong bối cảnh đó, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển khỏi chiến lược “chọn cổ phiếu đơn lẻ”, sang những danh mục bám sát động lực tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế.

Khi chu kỳ mới hình thành, câu hỏi không còn là thị trường có tăng trưởng hay không, mà là dòng tiền sẽ tập trung vào những cấu trúc đầu tư nào.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước một giai đoạn tăng trưởng mới với nền tảng vĩ mô được đánh giá tích cực. Đầu tư công và đầu tư tư nhân bước vào pha tăng tốc, trong khi tiêu dùng nội địa phục hồi rõ rệt cùng với niềm tin thị trường được cải thiện. Song song đó, tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán đang được thúc đẩy, mở ra khả năng thu hút thêm các dòng vốn quốc tế quy mô lớn.

Theo các ước tính, nhu cầu vốn dành cho hạ tầng tại Việt Nam có thể đạt khoảng 165 tỷ USD đến năm 2030. Những yếu tố này tạo nền tảng cho tốc độ tăng trưởng kinh tế cao trong giai đoạn 2026–2030, đồng thời giúp thị trường vốn mở rộng về quy mô. Chính phủ cũng đặt mục tiêu đưa vốn hóa thị trường chứng khoán lên mức tương đương khoảng 120% GDP, một bước tiến quan trọng đối với hệ thống tài chính.

Thị trường chứng khoán vào “siêu chu kỳ”: Nhà đầu tư nên đặt tiền ở đâu?

Trong bối cảnh đó, cách tiếp cận của nhà đầu tư đang có dấu hiệu thay đổi. Ông Lê Quang Hưng, Giám đốc Cao cấp Phân tích Đầu tư tại Techcom Capital, cho rằng dòng tiền đang dần rời khỏi chiến lược tìm kiếm cơ hội ngắn hạn ở từng cổ phiếu riêng lẻ. Thay vào đó, các nhà đầu tư ngày càng quan tâm nhiều hơn đến những cấu trúc danh mục có khả năng bám sát các động lực tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế.

Khi thị trường bước vào những chu kỳ mở rộng lớn, dòng tiền thường không lan tỏa đồng đều mà có xu hướng tập trung vào các lĩnh vực đóng vai trò trung tâm trong cấu trúc tăng trưởng. Trong giai đoạn hiện nay, các quỹ cổ phiếu chiến lược và những quỹ tập trung vào nhóm ngân hàng – tài chính được xem là những lựa chọn phù hợp, bởi đây là các lĩnh vực có khả năng hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ mở rộng đầu tư cũng như dòng vốn quốc tế khi tiến trình nâng hạng thị trường diễn ra.

Theo đánh giá của các chuyên gia tại Techcom Capital, hai quỹ TCEF và TCFIN đang đại diện cho hai trục tăng trưởng nổi bật của thị trường trong chu kỳ mới. Quỹ TCEF được định vị để bám sát làn sóng đầu tư và tăng trưởng doanh nghiệp trong nền kinh tế thực. Danh mục của quỹ tập trung vào những doanh nghiệp đầu ngành có khả năng hưởng lợi từ sự gia tăng đầu tư công, sự phục hồi của tiêu dùng nội địa cũng như triển vọng thu hút dòng vốn ngoại khi thị trường được nâng hạng.

Trong bối cảnh mục tiêu giải ngân hạ tầng có thể lên tới 165 tỷ USD đến năm 2030 và tỷ lệ đầu tư trên GDP được kỳ vọng gia tăng đáng kể, nhiều doanh nghiệp trong các lĩnh vực liên quan được dự báo có dư địa cải thiện lợi nhuận rõ rệt. Quỹ TCEF được xây dựng với định hướng bám theo những động lực này thay vì phân bổ dàn trải theo chỉ số chung. Năm 2025, quỹ ghi nhận mức sinh lời 25,9%, nằm trong nhóm quỹ có hiệu quả cao trên nền tảng Fundmart.

Trong khi đó, quỹ TCFIN tập trung vào nhóm ngân hàng và tài chính – lĩnh vực được xem là “lõi” của thị trường vốn. Trong nhiều tiền lệ quốc tế, các ngân hàng thường là điểm đến đầu tiên của dòng vốn khi một thị trường được nâng hạng, nhờ tỷ trọng lớn trong chỉ số, thanh khoản cao và vai trò trung tâm trong hệ thống tài chính.

Việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam được ước tính có thể thu hút từ 1 đến 2 tỷ USD dòng vốn thụ động và thêm khoảng 5 đến 6 tỷ USD từ các quỹ đầu tư chủ động trên toàn cầu. Bên cạnh đó, các công ty chứng khoán và tổ chức tài chính cũng có khả năng hưởng lợi khi thanh khoản thị trường gia tăng, hoạt động môi giới và ngân hàng đầu tư trở nên sôi động hơn, đồng thời số lượng các thương vụ IPO và huy động vốn tăng lên.

Quỹ TCFIN được thiết kế để tập trung vào những doanh nghiệp thuộc hai nhóm ngành này, gắn danh mục đầu tư với quá trình mở rộng quy mô và chiều sâu của thị trường vốn Việt Nam trong giai đoạn 2026–2030. Trong năm 2025, quỹ đạt mức sinh lời 19,8%, nằm trong nhóm quỹ có hiệu quả tốt trên Fundmart.

Cả hai quỹ TCEF và TCFIN đều được quản lý bởi Techcom Capital, một trong những công ty quản lý quỹ lớn tại Việt Nam với tổng tài sản quản lý khoảng 12.000 tỷ đồng. Trong bối cảnh thị trường vốn bước vào giai đoạn mở rộng mới, các quỹ đầu tư chuyên nghiệp được xem là một cách tiếp cận giúp nhà đầu tư tham gia thị trường một cách bài bản, đồng thời duy trì kỷ luật đầu tư và quản trị rủi ro tốt hơn trong giai đoạn thị trường tăng tốc.

Chứng chỉ quỹ của hai quỹ này hiện được phân phối trên nền tảng Fundmart của Chứng khoán Kỹ Thương. Nền tảng này đang cung cấp sản phẩm từ nhiều công ty quản lý quỹ lớn, chiếm gần một nửa quy mô tài sản của các quỹ mở trong nước, với hàng chục nghìn nhà đầu tư đang tham gia.