Thị trường chờ sóng lớn sau nhịp điều chỉnh kỹ thuật

VN-Index có phiên đầu tuần rực rỡ khi chỉ số đang tăng lên tới gần 17 điểm nhưng nhận định về cả tuần, công ty chứng khoán đồng thuận lo ngại về rủi ro Vn-Index có thể điều chỉnh sâu...

VN-Index kết thúc tuần giao dịch ở mức 1.315,49 điểm, giảm 14,40 điểm (tương đương 1,08%) – đánh dấu tuần giảm thứ hai liên tiếp kể từ khi chỉ số chạm ngưỡng 1.350 điểm. Thanh khoản toàn thị trường cũng hạ nhiệt rõ rệt, với giá trị giao dịch tuần qua đạt 21.940 tỷ đồng, giảm 14% so với tuần trước. Nửa đầu tháng 6 ghi nhận thanh khoản trung bình đạt 23.739 tỷ đồng, giảm nhẹ so với tháng 5 và thấp hơn 10% so với cùng kỳ năm ngoái.

Theo Chứng khoán MBS, dù định giá thị trường đã tăng nhẹ (P/E hiện tại đạt 13,46 lần), mức này vẫn thấp hơn đáng kể so với trung bình lịch sử (16,77 lần), mở ra cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục điều chỉnh kỹ thuật về vùng hỗ trợ tâm lý quanh 1.300 điểm sau hai tuần sụt giảm từ vùng phân phối thanh khoản cao.

Yếu tố kỹ thuật cũng củng cố khả năng điều chỉnh: tháng 6 không phải là tháng thuận lợi về mặt mùa vụ với xác suất tăng điểm chỉ đạt 2/7 lần trong 7 năm qua. Đồng thời, xuất hiện phân kỳ giữa VN-Index và chỉ báo RSI, cho thấy tín hiệu suy yếu ngắn hạn.

Ở chiều dòng tiền, nhóm cổ phiếu Vingroup tiếp tục bị rút vốn tuần thứ 3 liên tiếp. Mirae Asset nhận định việc các mã này điều chỉnh là cần thiết để hình thành vùng cân bằng mới sau chuỗi tăng dài. Tuy nhiên, để thị trường phục hồi rõ ràng, cần sự luân chuyển dòng tiền sang nhóm Ngân hàng, Bán lẻ và Công nghệ – những lĩnh vực có triển vọng tăng trưởng tốt hơn trong trung hạn.

Thị trường toàn cầu cũng đang đối mặt với nhiều rủi ro: căng thẳng Israel–Iran leo thang, đặc biệt nếu Iran đóng cửa eo biển Hormuz – huyết mạch của 25% dầu mỏ toàn cầu. Giá dầu tăng có thể dẫn đến lạm phát và gián đoạn chuỗi cung ứng. Đồng thời, loạt ngân hàng trung ương lớn như Fed, BoJ, BoE… giữ nguyên lãi suất, trong khi Thụy Sĩ tiếp tục nới lỏng, tạo thêm bất định cho dòng vốn toàn cầu.

Tại Việt Nam, nhà đầu tư đang chờ đợi kết quả đàm phán thuế quan với Mỹ trước hạn 9/7. Đây được xem là yếu tố then chốt ảnh hưởng tâm lý thị trường trong thời gian tới. Trong kịch bản tiêu cực, VN-Index có thể kiểm định sâu hơn vùng hỗ trợ 1.270–1.280 điểm, hoặc thậm chí 1.240 điểm nếu rủi ro địa chính trị và thương mại gia tăng.

Về chiến lược, các nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ đứt gãy chuỗi cung ứng như Dầu khí, Hóa chất, Vận tải được khuyến nghị ưu tiên. Trong khi đó, cổ phiếu xuất khẩu cần được theo dõi sát do chịu tác động tiêu cực từ chính sách thương mại quốc tế.