Thị trường cà phê: áp lực giảm giá duy trì khi cung vượt cầu – triển vọng giá hạ nhiệt

I. DIỄN BIẾN GIÁ CÀ PHÊ GẦN ĐÂY

🔹 Giá cà phê Arabica đã giảm về sát mốc 3 USD/pound sau khi lo ngại về thời tiết lạnh tại Brazil hạ nhiệt.

🔹 Mặc dù có lực mua hỗ trợ nhẹ, nhưng mốc 3 USD không phải là vùng giá “kỳ diệu” và khó giữ vững nếu thời tiết tiếp tục thuận lợi.

🔹 Kịch bản sương giá diện rộng gần như bị loại bỏ, giúp giảm áp lực rủi ro thời tiết.

II. CUNG – CẦU CÀ PHÊ TOÀN CẦU: CÂN BẰNG NGHIÊNG VỀ DƯ THỪA

🔹 Niên vụ 2025/26, USDA dự báo sản lượng cà phê toàn cầu đạt mức kỷ lục 178,7 triệu bao, tăng 4,3 triệu bao so với vụ trước.

🔹 Sản lượng gia tăng không chỉ từ Brazil mà còn từ Việt Nam, Indonesia, Ethiopia – trong khi Colombia sụt giảm nhẹ do mưa lớn.

🔹 Tiêu thụ toàn cầu dự kiến đạt 169,4 triệu bao – thấp hơn mức sản xuất, làm giảm nguy cơ thiếu hụt và duy trì áp lực giảm giá.

III. YẾU TỐ BRAZIL: KHÔNG CÒN LÀ “TỬ HUYỆT”

🔹 Không khí lạnh đầu tuần qua tại các vùng trồng Arabica chính ở Brazil gây sương giá cục bộ nhưng thiệt hại không đáng kể.

🔹 Tiến độ thu hoạch Arabica vẫn thuận lợi, không ảnh hưởng tới mùa vụ hiện tại (2025/26) và còn hứa hẹn cho mùa 2026/27 nếu không có thêm rủi ro thời tiết.

🔹 Xuất khẩu cà phê Brazil chậm lại do giá giảm và đồng real mạnh, song không đủ tác động đảo chiều thị trường do nguồn cung toàn cầu dồi dào.

IV. ROBUSTA TĂNG SẢN LƯỢNG – TÁI CÂN BẰNG CƠ CẤU TIÊU DÙNG

🔹 Sản lượng Robusta toàn cầu 2025/26 được dự báo đạt 81,65 triệu bao – mức cao nhất lịch sử, trong khi Arabica giảm nhẹ.

🔹 Các nhà rang xay tiếp tục tăng tỷ trọng sử dụng Robusta do giá hợp lý và nguồn cung ổn định – giúp ổn định thị trường và giảm áp lực lên giá Arabica.

V. TỒN KHO TOÀN CẦU PHỤC HỒI NHẸ – GIẢM LO NGẠI CUNG ỨNG

🔹 Tồn kho cà phê toàn cầu dự kiến tăng lên 22,82 triệu bao trong niên vụ 2025/26 – cao hơn niên vụ trước nhưng vẫn thấp so với mức trung bình nhiều năm.

🔹 Tồn kho tại EU và Mỹ giảm do chi phí tài chính cao và gián đoạn logistics, song lượng cà phê “trên đường” vẫn dồi dào.

🔹 Việc duy trì tồn kho ở mức không quá thấp giúp giảm lo ngại thiếu hụt nguồn cung nghiêm trọng.

VI. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CÀ PHÊ ARABICA (SÀN NEW YORK)

Ngắn hạn:

🔹 Giá tiếp tục xu hướng giảm, vùng hỗ trợ gần nhất: 300,80–297,60 và sâu hơn tại 286,90.

🔹 Kháng cự gần: 315,50–321,50; kháng cự mạnh: 327,55.

Trung hạn:

🔹 Áp lực giảm mở rộng với khả năng giá lùi về các vùng 286,90–281,30 trong 1–2 tháng tới.

Dài hạn:

🔹 Vùng đỉnh lịch sử 429,95 USD đã xác lập xu hướng giảm dài hạn rõ nét.

🔹 Phe đầu cơ đã giảm mạnh vị thế mua ròng, xác nhận đà giảm. Tuy nhiên, các nhịp điều chỉnh tăng ngắn hạn có thể vẫn xuất hiện.

VII. KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ

✅ Thị trường cà phê đang bước vào giai đoạn tái cân bằng khi nguồn cung phục hồi, tồn kho tăng nhẹ và áp lực tiêu thụ chậm lại.

✅ Xu hướng giá chung vẫn nghiêng về giảm trong trung và dài hạn, đặc biệt khi không còn yếu tố thời tiết cực đoan ở Brazil.

✅ Nhà đầu tư nên thận trọng với các nhịp điều chỉnh tăng ngắn hạn và ưu tiên chiến lược bán theo xu hướng trong trung và dài hạn.

-----------------------------------------------------------

KHÁNH TRUNG - GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM