Tháng 3.2026 – thời điểm chứng khoán Việt “dễ thở” hơn bao giờ hết

Kỳ rà soát tháng 3.2026 của FTSE Russell không phải rủi ro, mà là "tối hậu thư" chiến lược, buộc Việt Nam phải hoàn thiện các rào cản kỹ thuật. Đây là cơ hội vàng để xác lập niềm tin, thu hút dòng vốn toàn cầu và đạt được mục tiêu thanh khoản tỷ đô trong dài hạn.

Việc FTSE Russell đặt mốc rà soát vào tháng 3.2026 không phải tín hiệu cảnh báo, mà là bước thử cần thiết để thị trường Việt Nam hoàn thiện cơ chế và chứng minh năng lực đáp ứng chuẩn quốc tế — một chặng kiểm định hơn là rào cản trên hành trình nâng hạng.

Sáng 8.10, FTSE Russell chính thức thông báo nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên lên mới nổi thứ cấp, sau 7 năm kiên trì trong danh sách theo dõi. Theo Ban quản trị chỉ số FTSE Russell (IGB), Việt Nam hiện đáp ứng toàn bộ tiêu chí kỹ thuật của nhóm thị trường mới nổi.

Việc nâng hạng sẽ có hiệu lực từ ngày 21.9.2026, song vẫn phụ thuộc vào kết quả rà soát vào tháng 3.2026. Đây được xem là bước kiểm định kỹ thuật cuối cùng, chứ không phải rào cản trong quá trình nâng hạng.

Theo FTSE Russell, điều kiện “rà soát bổ sung” liên quan tới mức độ tham gia của các công ty chứng khoán toàn cầu (global brokers) trong giao dịch tại Việt Nam. Dù không mang tính bắt buộc, yếu tố này được xem là chìa khóa giúp cải thiện khả năng tiếp cận và mô phỏng chỉ số – điều kiện cần để duy trì tính minh bạch và hiệu quả của thị trường sau nâng hạng.

Ông Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng Chứng khoán SSI, nhận định kỳ đánh giá tháng 3.2026 không phải rủi ro, mà là cơ hội quý giá để cơ quan quản lý hoàn thiện cơ chế.

“Những điểm nghẽn đã được nhận diện, nhưng cần thêm thời gian để xử lý triệt để. Khoảng thời gian này giúp thị trường Việt hoàn thiện toàn diện hơn,” ông Hưng nhấn mạnh.

Một trong những vấn đề được quan tâm là thủ tục mở tài khoản cho nhà đầu tư nước ngoài. Dù Việt Nam đã nới lỏng đáng kể quy trình và quy định, nhưng vẫn tồn tại vướng mắc do yêu cầu pháp lý từ phía quốc gia của nhà đầu tư. Ông Hưng kỳ vọng các cơ quan quản lý và khối môi giới toàn cầu sẽ sớm thống nhất cơ chế linh hoạt hơn, có thể hoàn thiện trong vòng hai tháng tới.

Đồng quan điểm, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược Thị trường Chứng khoán VPBankS, cho biết FTSE Russell đã kích hoạt Quy trình Xem xét Chính thức (OBR) để đánh giá theo Khung phân loại quốc gia cổ phiếu FTSE. Mục tiêu là giải quyết hạn chế về khả năng tiếp cận và xây dựng niềm tin của nhà đầu tư toàn cầu.

Theo ông Sơn, kế hoạch nâng hạng sẽ triển khai theo nhiều giai đoạn, sau khi tham khảo ý kiến các bên liên quan. FTSE Russell dự kiến công bố chi tiết lộ trình vào tháng 3.2026, sau khi hoàn tất rà soát.

Xa hơn, trong Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2030, vốn hóa thị trường được đặt mục tiêu đạt 100% GDP vào năm 2025 và 120% GDP vào năm 2030, tương đương khoảng 300 tỉ USD năm 2025. Mục tiêu này được củng cố nhờ tăng trưởng GDP 6,5–8%/năm và dòng vốn mới từ IPO, cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước.

Về thanh khoản, ông Sơn dự báo dòng tiền ngoại từ nâng hạng FTSE và KRX sẽ giúp giá trị giao dịch trung bình tăng từ 860 triệu USD hiện nay lên 1,5–2 tỉ USD/phiên giai đoạn 2025–2026, và có thể đạt 3–5 tỉ USD/phiên sau 2027. Số lượng tài khoản chứng khoán cũng được kỳ vọng vượt 15–20 triệu, đưa thị trường Việt Nam tiến gần hơn chuẩn mực của các trung tâm tài chính mới nổi.