Tất cả nhà đầu tư rời khỏi chứng khoán Việt Nam đã bỏ lỡ cơ hội?

Theo chuyên gia, xu hướng rút vốn của nhà đầu tư nước ngoài cần nhìn nhận dưới nhiều góc độ.

Trong năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ, với VN-Index tăng 41%, cho thấy tiềm năng đầu tư hấp dẫn. Tuy nhiên, trong cùng năm, khối ngoại đã bán ròng hơn 5 tỷ USD, gây lo ngại về xu hướng rút vốn. Bà Nguyễn Ngọc Anh, Tổng Giám đốc Công ty Quản lý Quỹ SSI, cho rằng việc rút vốn này không phải là vấn đề mới và cần được nhìn nhận dưới nhiều góc độ.

Bà Ngọc Anh nhấn mạnh rằng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn ghi nhận diễn biến tích cực, với mức tăng trưởng 12% trong năm 2024 và 41% trong năm 2025. Điều này cho thấy những nhà đầu tư rời khỏi thị trường đã bỏ lỡ cơ hội. Bà cũng cho biết thanh khoản thị trường đang cải thiện rõ rệt, phản ánh sự gia tăng về mức độ đa dạng của cơ cấu nhà đầu tư.

Trong hơn một năm qua, cơ cấu nhà đầu tư nước ngoài đã có sự chuyển dịch đáng kể, với sự tham gia ngày càng nhiều của các nhà đầu tư đến từ Mỹ và các thị trường phát triển, với quy mô giao dịch từ vài trăm triệu đến hàng tỷ USD. Điều này cho thấy Việt Nam đang trong giai đoạn chuyển đổi về cơ sở nhà đầu tư, từ phụ thuộc vào khu vực Đông Á sang đa dạng hóa toàn cầu.

Mặc dù trong ngắn hạn, dòng vốn có thể tiếp tục biến động do sự điều chỉnh từ một số thị trường cụ thể, nhưng không nên nhìn nhận đó là xu hướng rút vốn toàn cầu khỏi Việt Nam. Lãnh đạo SSI kỳ vọng từ nay đến giữa năm, các quỹ lớn sẽ hoàn tất quá trình chuẩn bị, đặc biệt là mở tài khoản tại Việt Nam, nhằm đón đầu cơ hội nâng hạng thị trường. Dòng vốn mới có thể bắt đầu rõ nét từ nửa cuối năm 2026 và tiếp tục gia tăng trong giai đoạn sau đó.

Ông Lê Anh Tuấn, Tổng Giám đốc Dragon Capital, cũng đánh giá triển vọng dòng vốn ngoại năm 2026 sẽ tích cực hơn khi các yếu tố gây áp lực trong năm 2025 như chính sách thuế, lãi suất hay biến động tỷ giá được cho là đã dần phản ánh vào thị trường. Đáng chú ý, kỳ vọng nâng hạng thị trường có thể thu hút dòng vốn ngoại quy mô khoảng 2–5 tỷ USD trong vòng 12 tháng tới. Khi Việt Nam dần rời khỏi nhóm thị trường cận biên và tiến vào “rổ” đầu tư chính thức của các quỹ toàn cầu, mức độ tiếp cận của nhà đầu tư quốc tế sẽ được cải thiện đáng kể, qua đó tạo nền tảng cho dòng vốn vào ổn định và bền vững hơn.