Tạo đáy chưa vững, chứng khoán vẫn tiềm ẩn nhiều nguy cơ

VN-Index đã hồi phục về mức 1.200 điểm, nhưng thị trường vẫn đối mặt với áp lực bán mạnh, khiến xu hướng tăng chưa thể xác định rõ ràng. Nhà đầu tư cần thêm thời gian để đánh giá tình hình và lựa chọn chiến lược phòng thủ, tích lũy cổ phiếu đầu ngành ít chịu ảnh hưởng từ các chính sách thuế quan.

Sự phục hồi hiện tại của thị trường chủ yếu chỉ được duy trì nhờ sự dẫn dắt của một số cổ phiếu lớn. Nhà đầu tư vẫn cần thêm thời gian để đánh giá xu hướng thực sự, khi chỉ số vẫn loay hoay dưới các mức EMA ngắn hạn tại vùng 1.230 điểm. Tất cả mắt vẫn dồn vào những tín hiệu tích cực từ cuộc đàm phán thuế quan để có cơ sở quyết định tiếp theo.

VN-Index phiên 23/4 đã kịp thời phục hồi trở lại mức 1.200 điểm, nhưng lực bán vẫn tiếp tục gia tăng, ngăn cản thị trường bứt phá lên thử thách ngưỡng kháng cự quan trọng tại đường MA20 (1.234 điểm).

Chưa thể khẳng định xu hướng rõ ràng

Trước đó phiên giao dịch 23/4 chứng kiến một ngày đầy biến động với diễn biến không thể lường trước. Sau khi lình xình trong suốt phiên sáng, VN-Index bất ngờ giảm mạnh, có lúc xuống gần 1.136 điểm, mất hơn 70 điểm. Tuy nhiên, lực cầu mạnh mẽ vào phiên chiều đã nhanh chóng đẩy thanh khoản thị trường tăng vọt lên 31.777 tỷ đồng, cao hơn 83% so với phiên trước, trong khi các nhà đầu tư ngoại vẫn duy trì mua ròng gần 600 tỷ đồng. Đến cuối phiên, chỉ số chính chỉ còn mất 10 điểm, kết phiên tại mức 1.197,13 điểm.

Nhà đầu tư vẫn cần thêm thời gian để xác định xu hướng khi chỉ số vẫn nằm dưới các đường EMA ngắn hạn tại mức 1.230 điểm. Diễn biến bất ngờ này đã khiến một số nhà đầu tư hy vọng về sự chững lại của xu hướng giảm và kỳ vọng vào đà tăng giá trở lại, với mục tiêu hướng tới mốc kháng cự 1.270 - 1.300 điểm.

Tuy nhiên, theo bà Trần Thị Khánh Hiền, Giám đốc Khối Nghiên cứu tại CTCP Chứng khoán MB (MBS), mặc dù thị trường đã có sự phục hồi đáng chú ý, nhưng tín hiệu tạo đáy vẫn chưa được xác nhận. Lực cầu trở lại chủ yếu đến từ một số cổ phiếu lớn như VHM, HVN, MWG, VCB, trong khi hơn 400 cổ phiếu khác vẫn chịu áp lực bán lớn. Chuyên gia MBS cho rằng, nhà đầu tư vẫn cần thêm thời gian để đánh giá xu hướng thị trường, khi chỉ số vẫn đang nằm dưới các mức EMA ngắn hạn quan trọng.

Những yếu tố cần chú ý

Với diễn biến đầy bất ngờ, nhiều nhà đầu tư bắt đầu nghĩ rằng xu hướng giảm sẽ tạm dừng và đà tăng sẽ quay lại. Tuy nhiên, bà Hiền cũng lưu ý rằng thị trường vẫn chịu ảnh hưởng từ các yếu tố ngoại cảnh, đặc biệt là cuộc đàm phán thuế quan giữa Mỹ và các nước Đông Nam Á. Mặt khác, thị trường chứng khoán Mỹ hiện đang trong giai đoạn điều chỉnh và dự báo sẽ tiếp tục giảm trong hai tháng tới, ảnh hưởng không nhỏ đến VN-Index.

Thêm vào đó, tỷ giá vẫn là yếu tố rủi ro lớn nhất đối với thị trường trong suốt nửa đầu năm. Đặc biệt, trong bối cảnh thiếu thông tin tích cực trong giai đoạn tháng 4 và tháng 5, thị trường toàn cầu sẽ có ảnh hưởng lớn hơn tới diễn biến của VN-Index.

Động lực dài hạn từ nền tảng vững chắc của Việt Nam

Mặc dù còn đối mặt với nhiều yếu tố bất ổn, động lực tăng trưởng nội tại của Việt Nam vẫn là yếu tố quan trọng giúp duy trì triển vọng dài hạn cho thị trường chứng khoán. SSI Research nhận định rằng, với mục tiêu tăng trưởng kinh tế 8% trong năm 2025 và các chính sách tài khóa, đầu tư công tiếp tục được chú trọng, Việt Nam sẽ có nền tảng vững chắc để đối phó với những thách thức.

Chiến lược đầu tư trong bối cảnh hiện tại

Chuyên gia Trần Thị Khánh Hiền khuyến nghị các nhà đầu tư áp dụng chiến lược phòng thủ, đặc biệt khi thông tin liên quan đến thuế quan vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Đây là thời điểm thích hợp để tích lũy các cổ phiếu đầu ngành, ít chịu tác động từ chính sách thuế, với định giá hấp dẫn. Các nhóm ngành bất động sản dân cư, ngân hàng, điện, thép, xây dựng hạ tầng, và dầu khí thượng nguồn sẽ ít chịu tác động trực tiếp từ chính sách thuế quan. Đồng thời, các cổ phiếu ngành công nghệ và thực phẩm tiêu dùng cũng đang ở mức định giá hấp dẫn sau đợt bán tháo.

Chuyên gia từ Chứng khoán SHS cũng lưu ý rằng, mặc dù rủi ro ngắn hạn còn cao, nhưng các mã cổ phiếu với nền tảng vững chắc và triển vọng tăng trưởng dài hạn vẫn sẽ là lựa chọn tốt cho chiến lược đầu tư dài hơi. Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng hợp lý và ưu tiên các cổ phiếu đầu ngành trong các lĩnh vực chiến lược, với mục tiêu tối ưu hóa lợi nhuận từ các cơ hội đầu tư dài hạn.