Tài khoản chưa "xanh mướt", nhưng chứng sĩ cứ bình tĩnh!

Sau giai đoạn thị trường biến động mạnh và dòng tiền đầu cơ suy giảm, nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán đang dần thay đổi cách lựa chọn cổ phiếu.

Thay vì ưu tiên những mã tăng nóng theo tin đồn hoặc kỳ vọng ngắn hạn, dòng tiền hiện có xu hướng tìm đến các doanh nghiệp sở hữu nền tảng tài chính lành mạnh, tăng trưởng ổn định và quản trị minh bạch hơn. Khẩu vị dòng tiền đã thay đổi đáng kể sau nhiều nhịp điều chỉnh mạnh khi nhà đầu tư hiện chú trọng nhiều hơn đến yếu tố cốt lõi như tăng trưởng doanh thu, chất lượng lợi nhuận, khả năng tạo dòng tiền thật hay mức độ minh bạch trong quản trị doanh nghiệp.

Điều này khiến nhiều cổ phiếu cơ bản tốt tăng chậm hơn, nhưng mức tăng thường bền vững hơn so với các nhịp tăng nóng mang tính đầu cơ. Giới phân tích nhận định đây là dấu hiệu cho thấy thị trường đang bước sang giai đoạn trưởng thành hơn, giá cổ phiếu không còn phản ứng quá nhanh với thông tin ngắn hạn mà cần thời gian để đánh giá chất lượng tăng trưởng cũng như triển vọng thực sự của doanh nghiệp.

Theo các chuyên gia, đây là quá trình thanh lọc cần thiết để thị trường phát triển ổn định hơn trong dài hạn, tương tự việc đầu tư vào doanh nghiệp chất lượng giống như trồng cây lâu năm, quá trình tích lũy có thể kéo dài và không tạo cảm giác hấp dẫn ngay lập tức nhưng thành quả sẽ bền vững hơn nhiều khi bước vào chu kỳ tăng trưởng mạnh.

Quá trình định giá lại giá trị nội tại của doanh nghiệp trong dài hạn

Giới chuyên gia cho rằng điểm tích cực hiện nay là thị trường chứng khoán Việt Nam đang dần phản ánh rõ hơn chất lượng thực sự của doanh nghiệp thay vì chỉ phụ thuộc vào tâm lý ngắn hạn. Những doanh nghiệp duy trì tăng trưởng ổn định, kiểm soát nợ vay tốt, quản trị minh bạch và có chiến lược phát triển dài hạn đang được đánh giá cao hơn trong mắt các tổ chức đầu tư. Nhiều quỹ đầu tư lớn hiện không quá chú trọng biến động giá cổ phiếu trong ngắn hạn mà tập trung vào triển vọng doanh nghiệp trong vòng ba đến năm năm tới vì họ tin rằng lợi nhuận lớn trên thị trường chứng khoán thường đến từ việc nắm giữ doanh nghiệp chất lượng đủ lâu thay vì giao dịch liên tục.

Về dài hạn, hiệu quả kinh doanh vẫn là yếu tố quyết định xu hướng thị giá khi một doanh nghiệp liên tục mở rộng thị phần, cải thiện hiệu quả hoạt động và tạo ra dòng tiền ổn định cuối cùng sẽ được thị trường định giá lại tương xứng. Theo các chuyên gia, việc cổ phiếu chưa tăng ngay chưa hẳn là tín hiệu tiêu cực vì trong nhiều trường hợp, thị trường đơn giản chỉ cần thêm thời gian để nhận diện đầy đủ giá trị nội tại. Dù vậy, giới phân tích cũng lưu ý sự kiên nhẫn không đồng nghĩa với việc nắm giữ cổ phiếu bằng mọi giá khi nhà đầu tư vẫn cần thường xuyên đánh giá lại triển vọng doanh nghiệp, theo dõi khả năng cạnh tranh, chất lượng quản trị và hiệu quả sử dụng vốn để tránh rủi ro từ những doanh nghiệp suy giảm nền tảng nội tại.