#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Tác động từ cuộc họp FED ngày 8/5/2025 đến thị trường Việt Nam: Thận trọng là xu hướng chủ đạo

Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vào rạng sáng ngày 8/5/2025 khép lại với quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản – một động thái phù hợp với kỳ vọng của thị trường tài chính toàn cầu.

Tuy nhiên, đằng sau quyết định này là một loạt tín hiệu thận trọng về triển vọng kinh tế, lạm phát và chính sách thuế quan, đặt ra nhiều kịch bản tác động đến các nền kinh tế đang phát triển, trong đó có Việt Nam. Dưới góc nhìn tổng thể, diễn biến từ cuộc họp lần này sẽ ảnh hưởng đến thị trường tài chính Việt Nam trên ba phương diện chính: dòng vốn, tỷ giá và tâm lý nhà đầu tư.

Trước hết, quyết định giữ nguyên lãi suất của FED kéo dài xu hướng chi phí vốn cao tại Mỹ, giữ đồng USD ở trạng thái mạnh. Điều này làm giảm tính hấp dẫn của các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam, trong mắt các nhà đầu tư quốc tế. Dòng vốn ngắn hạn, đặc biệt từ các quỹ ETF hoặc quỹ đầu cơ, có thể tạm thời rút lui để tìm kiếm sự an toàn tại các tài sản có thu nhập cố định tại Mỹ. Hệ quả là thị trường chứng khoán Việt Nam có thể chứng kiến xu hướng bán ròng của khối ngoại trong ngắn hạn, đặc biệt ở các nhóm cổ phiếu có tính chu kỳ hoặc rủi ro cao.

Cùng với đó, áp lực lên tỷ giá cũng gia tăng. Việc FED chưa có kế hoạch rõ ràng cho việc cắt giảm lãi suất trong bối cảnh kinh tế Mỹ còn tiềm ẩn bất ổn sẽ khiến đồng USD duy trì vị thế vững chắc trên thị trường ngoại hối. Trong khi đó, Việt Nam có thể cần duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ phục hồi kinh tế. Chênh lệch lãi suất tiếp tục mở rộng sẽ tạo áp lực lên tỷ giá USD/VND, buộc Ngân hàng Nhà nước phải can thiệp để duy trì sự ổn định. Nếu tình trạng này kéo dài, việc giữ ổn định vĩ mô sẽ khó khăn hơn, trong khi doanh nghiệp nhập khẩu và các đơn vị vay ngoại tệ sẽ đối mặt với chi phí cao hơn.

Về mặt tâm lý thị trường chứng khoán, việc FED không cắt giảm lãi suất ngay lập tức có thể tạo ra sự thất vọng nhất định, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đang chững lại. Tuy nhiên, tuyên bố của Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh tính linh hoạt của FED cũng có thể giúp trấn an nhà đầu tư, rằng chính sách tiền tệ sẽ được điều chỉnh nếu các dữ liệu kinh tế xấu đi. Do đó, thị trường có thể rơi vào trạng thái "sideways" trong ngắn hạn, với sự phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành. Những doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững, dòng tiền ổn định và ít phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế sẽ có lợi thế hơn trong giai đoạn này.

Một điểm đáng chú ý khác là rủi ro từ chính sách thuế quan của Mỹ. FED đã công khai bày tỏ lo ngại về sự bất định trong các chính sách thuế, điều có thể ảnh hưởng trực tiếp đến chuỗi cung ứng toàn cầu, bao gồm cả Việt Nam. Nếu các biện pháp thuế quan mới được ban hành hoặc leo thang căng thẳng thương mại, hoạt động xuất nhập khẩu của Việt Nam có thể bị gián đoạn, ảnh hưởng đến các doanh nghiệp sản xuất định hướng xuất khẩu và từ đó gián tiếp ảnh hưởng đến thị trường tài chính.

Tóm lại, cuộc họp của FED ngày 8/5/2025 không mang đến bất ngờ lớn về chính sách nhưng lại củng cố tâm thế thận trọng trên thị trường toàn cầu. Đối với Việt Nam, đây là thời điểm cần duy trì sự linh hoạt trong điều hành vĩ mô, đồng thời nhà đầu tư cần thận trọng hơn trong chiến lược phân bổ tài sản. Sự ổn định của nền kinh tế nội địa, khả năng kiểm soát tỷ giá và lạm phát sẽ là chìa khóa để Việt Nam duy trì sức hấp dẫn trong mắt nhà đầu tư quốc tế trong thời gian tới.