Sự suy giảm vị thế của các "ông lớn" công nghệ Mỹ

Nhóm "Magnificent Seven" gồm các "ông lớn" công nghệ như Apple, Microsoft, và Tesla đang mất dần sức hấp dẫn, khi các nhà đầu tư chuyển hướng sang các lĩnh vực khác và lo ngại về định giá cao cũng như sự cạnh tranh trong ngành công nghệ, đặc biệt là từ các công ty AI mới nổi.

Sự hấp dẫn của 7 "gã khổng lồ" công nghệ – Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Tesla, Nvidia và Meta – đang dần giảm sút, khi nhà đầu tư bắt đầu rút lui và chuyển hướng tìm kiếm cơ hội mới.

Những "ông lớn" công nghệ, vốn đã tạo nên cơn sóng mạnh mẽ trên Phố Wall trong những năm qua, đang dần mất đi sự hấp dẫn.

Trong giai đoạn 2023-2024, nhóm "Magnificent Seven" với Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Tesla, Nvidia và Meta đã dẫn dắt thị trường chứng khoán Mỹ, thúc đẩy sự tăng trưởng mạnh mẽ nhờ giá trị vốn hóa ấn tượng. Tuy nhiên, xu hướng này đã đảo ngược vào năm 2025, khi chỉ số S&P 500 chỉ tăng nhẹ 4%, bất chấp sự diễn biến trái chiều của nhóm cổ phiếu này.

Chỉ số Bloomberg theo dõi các "gã khổng lồ" này chỉ tăng vỏn vẹn 1% trong năm 2025, với sự sụt giảm mạnh từ Tesla, Microsoft và Alphabet, được bù đắp phần nào bởi sự bứt phá 25,8% của Meta. So với mức tăng trưởng "phi mã" hơn 160% trong hai năm trước, đây là sự suy giảm rõ rệt.

Đây là dấu hiệu của sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư, khi lo ngại về mức định giá "trên trời" của các công ty công nghệ, cùng với triển vọng tăng trưởng chậm lại và những khoản chi khổng lồ cho cơ sở hạ tầng AI, đang khiến giới đầu tư lo lắng.

Jim Paulsen, chiến lược gia thị trường độc lập, nhận định rằng thị trường đã mất đi động lực dẫn dắt, trong khi Lisa Shalett, Giám đốc đầu tư tại Morgan Stanley, chia sẻ rằng các quỹ đầu tư đang "rút chân" khỏi nhóm "Magnificent Seven". Thay vì tiếp tục đổ tiền vào các công ty công nghệ lớn, các quỹ này đang tìm kiếm cơ hội ở các lĩnh vực khác như ngân hàng Mỹ, cổ phiếu châu Âu, vàng và các công ty công nghệ nhỏ hơn.

Theo Bank of America, cổ phiếu ngân hàng Mỹ đã thu hút gần 2 tỷ USD trong tuần đầu tháng 2/2025, mức cao thứ hai kể từ năm 2008. Thậm chí, các nhà đầu tư còn bắt đầu đổ tiền vào các công ty công nghệ tư nhân như Anthropic, Coreweave và OpenAI – được mệnh danh là "Private Magnificent Seven". Đồng thời, sự xuất hiện của DeepSeek, một startup AI giá rẻ từ Trung Quốc, đang làm dấy lên lo ngại về sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trong lĩnh vực này, đe dọa "ngôi vương" của các "gã khổng lồ" công nghệ.

Mặc dù nhiều nhà phân tích cho rằng quá sớm để đánh giá "sự kết thúc" của nhóm này, nhưng theo kinh nghiệm lịch sử, những công ty hưởng lợi từ đột phá công nghệ chưa chắc là các ông lớn hiện tại, mà có thể là những đối thủ mới nổi.

Mùa báo cáo kết quả kinh doanh vừa qua cũng là một "cú sốc" đối với "Magnificent Seven", khi nhiều công ty không đạt kỳ vọng. Apple gây thất vọng với doanh số iPhone, trong khi Amazon đưa ra những dự báo kém khả quan. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 2022, nhóm này không tạo ra bất ngờ về doanh thu trong quý IV/2024.

Các chuyên gia từ Trivariate Research cảnh báo đã đến lúc các nhà đầu tư giảm tỷ trọng vào các cổ phiếu này, bởi định giá cao, chi phí vốn lớn và sự cạnh tranh ngày càng quyết liệt.

Sự suy giảm của "Magnificent Seven" phản ánh một bước chuyển lớn trên thị trường, khi các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội mới và đa dạng hóa danh mục. Những công ty công nghệ nhỏ, các lĩnh vực khác và các công ty tư nhân đang nổi lên như những lựa chọn tiềm năng, nhưng cũng đầy rủi ro. Tuy nhiên, một số chuyên gia nhấn mạnh rằng chuyển hướng sang các công ty phần mềm nhỏ cũng chưa chắc giải quyết được vấn đề định giá cao, khi cổ phiếu Palantir và Arm Holdings vẫn giao dịch ở mức gấp 69 lần và 36 lần doanh thu dự kiến trong 12 tháng tới, chứng tỏ sự lạc quan về AI vẫn đang duy trì mạnh mẽ.